Inflația scade la 2,4%: Piețele răspund cu câștiguri, dar săptămâna rămâne pe minus

După două sesiuni consecutive de pierderi, acțiunile din SUA au încheiat săptămâna pe o notă pozitivă, pe măsură ce datele încurajatoare privind inflația și comentariile oficialilor de la Federal Reserve au calmat îngrijorările investitorilor cu privire la mișcările viitoare ale ratei dobânzii.

Indicele Personal Consumer Expenditure (PCE), unul dintre indicatorii principali ai inflației, a arătat o creștere de 2,4% de la an la an în noiembrie. Această cifră a fost ușor mai mică decât prognoza economiștilor, de 2,5%. Acest rezultat a întărit speranțele că presiunile inflaționiste continuă să se diminueze, în ciuda rezilienței economiei.

Datele privind cheltuielile consumatorilor au arătat o creștere în noiembrie, ceea ce a fost o dovadă suplimentară a rezilienței economiei SUA. Acest fapt, în ciuda inflației moderate, susține încrederea că cererea rămâne stabilă.

Publicarea datelor noi a condus la o schimbare a sentimentului pieței. Acum, traderii prognozează prima scădere a ratei cheie a Fed în martie 2025, și a doua în octombrie același an. Anterior, probabilitatea unei a doua scăderi până la sfârșitul lui 2025 era estimată la doar 50%.

Între timp, miercuri, Fed a anunțat a treia scădere a ratei din acest an. Totuși, conform previziunilor economice actualizate (SEP), Fed anticipează doar două scăderi ale ratei de 25 de puncte de bază în 2025, în loc de patru anunțate anterior în septembrie. Această abordare mai conservatoare reflectă reziliența continuă a economiei și situația dificilă cu inflația.

Anunțul Fed a declanșat un val de vânzări miercuri seară, din care piața nu a reușit să se redreseze nici joi. Totuși, revenirea de vineri a compensat parțial pierderile. În pofida acestui fapt, principalele indici bursieri din SUA - Dow Jones, S&P 500 și Nasdaq - au înregistrat o scădere generală pentru săptămână.

Incertitudinea privind politica fiscală, inclusiv impactul posibil al tarifelor, a primit, de asemenea, atenție din partea oficialilor Fed. Unii dintre ei au recunoscut că au început să ia în considerare aceste riscuri în previziunile lor. O astfel de abordare ar putea influența acțiunile ulterioare ale regulatorului, adăugând un alt factor la ecuația stabilității economice.

"Este destul de evident ce se întâmplă — pur și simplu acest PCE și comentariile prietenoase ale Fed au anulat reacția excesivă a pieței la reducerea aspră așteptată de toată lumea", a spus Jay Hatfield, CEO al Infrastructure Capital Advisors din New York.

El a adăugat: "Am văzut asta de aproximativ 10 ori în timpul acestui ciclu al Fed. Piața întotdeauna reacționează excesiv într-o parte sau alta."

Indicele Dow Jones Industrial Average (.DJI) a adăugat 498,82 puncte, sau 1,18%, ajungând la 42.841,06. S&P 500 (.SPX) a crescut cu 63,82 puncte, sau 1,09%, până la 5.930,90. Nasdaq Composite (.IXIC) a adăugat 199,83 puncte, sau 1,03%, închizând la 19.572,60.

Dow și S&P au înregistrat cele mai mari creșteri într-o singură zi de la 6 noiembrie încoace.

Cu toate acestea, toți cei trei indici majori au încheiat săptămâna cu o scădere generală. S&P 500 a pierdut 1,99%, Nasdaq a pierdut 1,78%, iar Dow a scăzut cu 2,25%. Nasdaq a încheiat astfel o serie de patru săptămâni de câștiguri, în timp ce S&P 500 a înregistrat cea mai mare pierdere săptămânală în șase săptămâni. Dow a scăzut, de asemenea, pentru a treia săptămână consecutivă.

În ciuda scăderii săptămânale, toate cele 11 sectoare majore din S&P au înregistrat câștiguri vineri. Sectorul imobiliar (.SPLRCR) a fost în frunte, crescând cu 1,8% pe măsură ce randamentele trezoreriei au scăzut. Creșterea generală a arătat că investitorii sunt dispuși să revină la cumpărări active, în ciuda fluctuațiilor recente.

Acțiunile mici, urmărite de Russell 2000 (.RUT), au crescut cu 0,9%. Aceste active beneficiază adesea de un mediu cu rate ale dobânzilor mai scăzute, făcându-le o alegere atractivă pentru investitori în contextul actual.

Investitorii au urmărit cu atenție evoluțiile din Congresul SUA de vineri, care a luat măsuri pentru a preveni o închidere parțială a guvernului federal. Liderii republicani din Camera Reprezentanților au declarat că vor vota pentru a menține guvernul deschis, adăugând stabilitate pieței.

Acțiunile care au avansat au depășit numărul celor care au scăzut cu 2,84-la-1 pe New York Stock Exchange vineri, în timp ce pe Nasdaq au depășit declinerii cu 2,12-la-1. S&P 500 a înregistrat trei noi maxime pe 52 de săptămâni și 23 de noi minime, în timp ce Nasdaq a afișat 51 de noi maxime și 233 de noi minime.

Sesiunea de vineri a fost specială datorită expirării simultane a contractelor de derivate de acțiuni trimestriale, opțiuni pe indici și contracte futures, cunoscută sub numele de "triple witchcraft." Acest eveniment a amplificat semnificativ volumul de tranzacționare, care a totalizat 21,58 miliarde de acțiuni, cu mult peste media de 14,87 miliarde din ultimele 20 de zile de tranzacționare.

Decembrie a dezamăgit până acum investitorii, dovedindu-se a fi una dintre cele mai grele luni pentru piață într-un an altfel puternic 2024. S&P 500 a câștigat 24% de la începutul anului, dar continuă să fie dificil. Tradițional, ultimele cinci zile de tranzacționare ale lui decembrie și primele două zile din ianuarie, cunoscute sub numele de "Santa Claus Rally," produc câștiguri de 1,3% în medie. Totuși, anul acesta ar putea să se abată de la acea tendință.

S&P 500 a suferit cea mai mare scădere zilnică din august miercuri după ce Fed a dezamăgit investitorii oferind o reducere a ratei mai puțin agresivă pentru 2025. Există și probleme sub suprafață, cu opt din cele 11 sectoare S&P 500 în roșu în decembrie și S&P 500 în scădere cu 7%.

O altă sursă de tensiune pe piață este creșterea randamentelor Trezoreriei. Randamentul de 10 ani a crescut la 4,55%, cel mai ridicat din ultimele șase luni. Matt Maley, strateg de piață la Miller Tabak, a spus că creșterea pune presiune pe acțiuni, mai ales cu S&P 500 tranzacționându-se la 21,6 ori câștigurile proiectate, mult peste media istorică de 15,8.

Perioada Santa Claus Rally, care cuprinde ultimele cinci zile de tranzacționare ale anului și primele două zile ianuarie, aduce tradițional câștiguri pieței. Datele istorice arată că 90% din astfel de perioade au prezis un rezultat pozitiv pentru anul respectiv. Cu toate acestea, în 2024, experți precum Carlson sugerează că principalele câștiguri au avut deja loc în noiembrie, când piața a câștigat 5,7% pe fondul evenimentelor politice.

O raliu îngustat, cu mai puține acțiuni în creștere, este și el un motiv de îngrijorare. Ar putea însemna că piața devine mai puțin rezilientă, ceea ce la rândul său reduce optimismul investitorilor în perioada sărbătorilor.

Unele companii mega-cap continuă să încânte investitorii. Tesla (TSLA.O) și Alphabet (GOOGL.O) au arătat rezultate impresionante, crescând cu 22% și peste 13%, respectiv, în decembrie. Broadcom (AVGO.O) a fost un alt câștigător, cu acțiunile crescând cu 36% pe fondul cererii așteptate puternice pentru cipurile sale de AI, împingând valoarea de piață a companiei peste 1 trilion de dolari.

Dar astfel de câștiguri sunt din ce în ce mai rare. Numărul de acțiuni S&P 500 care scad a depășit numărul celor care avansează timp de 13 sesiuni consecutive, cel mai lung șir de pierderi din 2012.

În plus, procentul de acțiuni S&P 500 care tranzacționează peste mediile lor mobile pe 200 de zile a scăzut la 56%, cel mai scăzut din ultimul an, conform datelor de la Adam Turnquist de la LPL Financial.

"Recomandăm să așteptați stabilirea suportului și îmbunătățirea momentului înainte de a intensifica cumpărările la scădere," a scris Turnquist într-o notă de cercetare emisă după o vânzare semnificativă pe piață de miercuri.