Martie 2024 a intrat în istoria piețelor financiare. La începutul primăverii, aurul și bitcoin-ul au marcat simultan noi maxime istorice. Aceste două active, diferite fundamental, au demonstrat performanțe remarcabile. În timp ce metalele prețioase sunt tradițional considerate un refugiu sigur, cu cererea crescută în timpul tulburărilor economice globale, criptomonedele sunt considerate active riscuri. Este cu atât mai impresionant să asistăm la creșterile rapide ale XAU/USD și BTC/USD ce au loc simultan.
Crescerea bitcoin-ului este atribuită halving-ului din aprilie și unui influx de capital de 8 miliarde de dolari în ETF-uri începând cu aprobarea SEC și introducerea de fonduri tranzacționate bursier specializate la 11 ianuarie, în timp ce aurul lipsește de catalyste similare. Se spune că aurul este susținut de factori geopolitici, anticipații privind o reducere a ratei de dobândă a Rezervei Federale și o schimbare de capital de pe piața de acțiuni datorită creșterii riscurilor unei corecții în S&P 500. Cu toate acestea, niciunul dintre acești factori nu explică creșterea rapidă a cotelor XAU/USD.
Dinamica Bitcoin-ului și aurului
În plus, mai multe factori limitativi afectează metalul prețios. Deținerile ETF-urilor concentrate pe aur au scăzut recent la cel mai scăzut nivel de la iulie 2019, cu un exod total de aproximativ 4,6 miliarde de dolari începând cu începutul anului. Dolarul american depășește în prezent alte monede G10, iar având în vedere că metalul prețios este tranzacționat în valută americană, o creștere a indicelui USD reprezintă un obstacol pentru aur. Mai mult, poziționarea neutră a managerilor financiari atenuează riscul fluctuațiilor semnificative, reducându-l practic la zero.
Deci, care este motivul pentru creșterea bruscă în XAU/USD? Este atribuită tranzacționării pe bază de momentum, unde creșterea generează noi creșteri. Se pot trage și paralele cu un arc care a fost comprimat mult timp în timp ce aurul se prăbușea într-un interval de consolidare. În cele din urmă, a avut loc o explozie.
Dinamica pozițiilor managerilor de active în aur
Mai există și alte explicații. În 2024, traderii fac pariuri mai devreme pe evenimente semnificative și adesea au dreptate. Creșterea metalului prețios ar putea fi legată de așteptările unui discurs dospit al lui Jerome Powell în timpul mărturiei sale în fața Congresului SUA și de încrederea pieței în statisticile slabe privind ocuparea forței de muncă pentru luna februarie. Ar putea fi oare ca președintele Fed să nu excludă o reducere mai devreme a ratei? În acest caz, derivatele vor restabili șansele pentru aprilie, lucru care ar fi o catastrofă pentru dolar.
În realitate, relaxarea politicii monetare de către Rezerva Federală și alte bănci centrale creează un context favorabil pentru active cu randament redus precum aurul, yenul japonez și francul elvețian - considerate active safe-haven. Cu cât federal funds rate începe să scadă mai devreme, cu atât este mai bine pentru taurii XAU/USD.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al aurului, a fost identificat un model de revers numit Expanding Wedge. Corecțiile către nivelurile de 23.6%, 38.2% și 50% din ultima undă ascendentă 4-5, urmate de reveniri, ar trebui să fie folosite pentru a forma poziții lungi în metale prețioase. Aceste niveluri sunt la 2.105 dolari, 2.082 dolari și 2.061 dolari pe uncie.