Previzualizare săptămânală. Reuniunea BCE, mărturia în fața Congresului a lui Powell, NFP-ul din februarie

Săptămâna viitoare promite să fie interesantă, cu evenimente majore desfășurându-se în a doua jumătate a săptămânii de tranzacționare: vom afla rezultatele întâlnirii Băncii Centrale Europene din martie, vom auzi declarațiile președintelui Rezervei Federale (care va mărturisi în Congres) și vom evalua dinamica pieței muncii din SUA.

Această serie de evenimente fundamentale va garanta volatilitate în perechea EUR/USD. Prin urmare, traderii au șansa de a evita piața laterală, fie îndreptându-se către a noua cifră (cu un obiectiv de 1.1000), fie înapoi către a șaptea cifră. Nu ne vom plictisi, despre asta nu există îndoială.

În prima zi lucrătoare, va fi publicat indicatorul de încredere a investitorilor Sentix, care arată încrederea investitorilor în economia zonei euro. Începând cu martie 2022, acesta a fost în teritoriu negativ, semnalând pesimism printre investitori. Cu toate acestea, începând cu noiembrie 2023, indicatorul a arătat o tendință ascendentă, iar conform previziunilor, această tendință va continua în martie: se așteaptă ca indicele să atingă -10 puncte (pentru comparație, în octombrie era la -21.9 puncte).

În timpul sesiunii de tranzacționare din SUA, este programată intervenția Președintelui Băncii Federale de Rezervă din Philadelphia, Patrick Harker. Nu demult, la sfârșitul lui februarie, a făcut o declarație interesantă. El a permis o posibilă reducere a ratei încă de la întâlnirea din mai. Dar are nevoie și de mai multe date pentru a-și forma o poziție asupra acestei chestiuni. De atunci, au fost publicate mai multe rapoarte importante, printre care se numără indicele de bază PCE pentru ianuarie (reflectând o încetinire a inflației) și indicele de producție ISM (a scăzut neașteptat la 47 de puncte). Dacă, în contextul acestor publicații, Harker va vorbi din nou despre perspectivele unei posibile reduceri a ratei în mai, dolarul ar putea fi supus unei ușoare presiuni (Președintele Băncii Federale de Rezervă din Philadelphia nu are drept de vot în acest an).

Marți, vor fi publicate estimările finale ale indicilor PMI europeni pentru februarie. Conform previziunilor, estimarea inițială va coincide cu cea finală, așa că această publicație este probabil să fie ignorată de piață.

Cele mai interesante evenimente de marţi vor avea loc în timpul şedinţei americane. În special, vom afla valoarea din februarie a Indicelui Managerilor de Achiziţii din sectorul Serviciilor Non-Manufacturier de la ISM. Conform previziunilor, indicatorul ar trebui să rămână în zona de expansiune, adică peste marca de 50 de puncte, dar în acelaşi timp se aşteaptă să înregistreze o tendinţă descendentă, coborând la 52,9, după rezultatul din ianuarie de 53,4. Amintim că indicele de producţie ISM a intrat în zona roşie săptămâna trecută, exercitând o presiune semnificativă asupra dolarului. Practic, acest raport a permis taurilor să preia iniţiativa vineri şi să încheie săptămâna de tranzacţionare la 1.0840.

Un alt eveniment important este discursul membrului Consiliului Fed, Michael Barr. La sfârşitul lunii februarie, el şi-a exprimat deja opinia, care se resumează la menţinerea unei poziţii de aşteptare. A subliniat că trebuie să vadă date bune susţinute înainte de a pleda pentru o reducere a ratei, în timp ce raportul de creştere a IPC din ianuarie "ne reaminteşte că drumul către o inflaţie de 2% va fi neregulat." Se poate presupune că marţi va articula teze similare, susţinând dolarul american.

Şeful Fed va începe martea viitoare audierea sa din două zile în Congresul SUA. În mod iniţial, el va prezenta raportul semestrial privind politica monetară Comitetului de Servicii Financiare al Camerei Reprezentanţilor, iar a doua zi (joi) – Comitetului Senatului pentru Bănci, Locuinţe şi Afaceri Urbane. Având în vedere importanţa acestui eveniment pentru traderii EUR/USD, toţi ceilalţi factori fundamentali vor fi pe locul doi.

Participanții de pe piață sunt în primul rând interesați de evaluarea sa a rapoartelor recente în contextul perspectivelor de relaxare monetară. Amintiți-vă că majoritatea datelor publicate săptămâna trecută nu au fost în favoarea dolarului american. În locul creșterii așteptate la aproape 115 puncte, indicele de încredere a consumatorilor a scăzut la 106 puncte; estimarea creșterii PIB-ului SUA în al patrulea trimestru a fost revizuită în jos la 3,2% (estimarea inițială - 3,3%); volumul vânzărilor de locuințe în așteptare din SUA a scăzut cu 4,9% (față de luna precedentă). Și asta fără să menționăm indicele de fabricație ISM și indicele de consum de bază PCE menționate anterior.

În prezent, participanții de pe piață sunt aproape siguri că Fed va menține poziția actuală în martie și mai. În ceea ce privește întâlnirea din iunie, șansele sunt de 50/50. Este puțin probabil ca Powell să schimbe așteptările pieței pentru întâlnirile de primăvară, dar ar putea întări sau slăbi sentimentul dovish cu privire la perspectivele de iunie. Piața va ajusta sau va crește probabilitatea ca Fed să facă primul pas în reducerea ratelor încă din iunie.

BNM va anunța rezultatele întâlnirii sale din martie. Nu există îndoială că BNM va adopta o poziție de așteptare. Un astfel de rezultat a fost de mult timp anticipat de pe piață și nu va produce niciun impact. Doar perspectivele viitoare sunt de interes.

Recent, retorica membrilor BCE s-a temperat. Dacă la începutul anului, majoritatea dintre ei vorbeau despre menținerea status quo-ului cu o "dată deschisă", acum se discută data primei runde de reduceri a ratelor. Adesea, luna iunie este menționată. Membrii Consiliului de Conducere al BCE, printre care Peter Kazimir și Yannis Stournaras, au vorbit despre această dată. Mulți reprezentanți BCE nu au spus direct, dar au insinuat perspectivele din iunie, inclusiv președintele BCE Christine Lagarde când a spus că datele recente privind salariile sunt "încurajatoare" (creșterea salariilor în zona euro s-a încetinit la 4,5% în trimestrul patru). Conform ei, dacă tendința descendentă continuă și în acest an, va fi un "factor determinant". Având în vedere că cifrele pentru primul trimestru din 2024 vor fi publicate în mai, BCE ar putea foarte bine să reducă ratele în cadrul întâlnirii din iunie (presupunând condiții favorabile).

În opinia mea, rezultatele reuniunii BCE din martie nu vor juca în favoarea euro: semnalele dovish vor exercita presiune asupra monedei unice.

În ultima zi de tranzacționare a săptămânii, SUA vor elibera date cheie privind piața forței de muncă pentru februarie. Conform previziunilor preliminare, rata șomajului din SUA va rămâne la 3,7%. Numărul de locuri de muncă neagricole este așteptat să crească cu 190.000, mult mai mic decât în ianuarie (353.000) și decembrie (333.000). Câștigul salarial mediu în februarie este așteptat să crească cu 4,4% (ianuarie a fost 4,5%).

Luna trecută, Nonfarm Payrolls i-a surprins pe participanții de pe piață cu o "nuanță verde": în ciuda așteptărilor modeste, datele au arătat un rezultat puternic. Dacă Nonfarm Payrolls din februarie vor avea, de asemenea, o nuanță "verde", dolarul va primi un sprijin substanțial. Un astfel de rezultat ar indica faptul că piața forței de muncă din SUA nu se răcește, ci, dimpotrivă, se încălzește.

Cu o probabilitate ridicată, putem presupune că până la sfârșitul săptămânii viitoare, perechea EUR/USD va ieși din intervalul de țigare 8. Mai ales dacă evenimentele cheie ale săptămânii resonă: BCE demonstrează o poziție dovish, în timp ce Powell pledează pentru menținerea status quo-ului (sprijin suplimentar ar putea veni de la Nonfarm Payrolls în cazul în care se încheie în verde).

Puteți lua în considerare pozițiile lungi după ce perechea se consolidează deasupra nivelului de rezistență de 1,0890 (limita inferioară a norului Kumo pe graficul zilnic). Pozițiile scurte după ce perechea se consolidează sub ținta de 1,0780 (linia mediană a benzilor Bollinger pe același interval de timp).