Dolarul american a crescut cu 2,6% începând cu începutul anului față de cele mai importante valute mondiale, marcând cea mai bună performanță a sa din 2015. Dacă la sfârșitul anului 2023, dolarul era aproape ignorat datorită schimbării de abordare laxe a Rezervei Federale și a așteptărilor unei reduceri a ratei cu 150 de puncte de bază până la 4%, acum, sentimentul pieței s-a schimbat. Economia puternică, cheltuielile continue ale consumatorilor și indicii bursieri aproape de maximul istoric au dus la o schimbare de perspectivă. Apare întrebarea: de ce să nu continuăm să vindem EUR/USD?
Pe piața forex, există o credință predominantă că raliul din indicele USD se bazează pe excepționalismul american. Expansiunea solidă a PIB-ului SUA cu 4,9% în trimestrul al treilea și cu 3,3% în trimestrul al patrulea contrastează cu situațiile din alte țări importante. Investitorii fug din China din cauza crizei pieței imobiliare și a unei pierderi de capitalizare de piață de 7 trilioane de dolari de la vârful din începutul anului 2021.
China se confruntă cu cea mai gravă deflație de la anii '90, indicând o încetinire semnificativă a consumului și a PIB-ului. Germania, Japonia și Marea Britanie au experimentat o recesiune tehnică, iar zona euro balansează constant la limita declinului și a stagflației. Simplu, dolarul american nu are pur și simplu competitori?
Prognozele FMI pentru cele mai mari economii ale lumii
În realitate, puterea economiei americane servește ca un tampon pentru ceilalți. FMI a mărit în mod just estimarea creșterii globale a PIB-ului în 2024 de la 2,9% la 3,1%. Totuși, acest lucru nu poate continua în mod indefinit. În era globalizării, fie Statele Unite vor ajuta pe toată lumea și dolarul american va-și pierde atuul excepționalismului american, fie, dimpotrivă, o încetinire a celei mai mari economii a lumii va reduce divergența în creșterea PIB-ului cu zona euro, ducând la o creștere a cotațiilor EUR/USD.
Economia globală este ciclică, iar euro este o monedă pro-ciclică—sensibilă la accelerarea sau decelerarea creșterii globale a PIB-ului. Prin urmare, sprijinul fără precedent al Chinei pentru piața sa de acțiuni, inclusiv stimulul monetar substanțial din partea Băncii Populare a Chinei, a stârnit optimismul printre investitori. Ca rezultat, principala pereche de valute a urcat la 1,084, atingând rapid primul obiectiv pentru pozițiile lungi.
Ulterior, taurii EUR/USD s-au retras, temându-se că retorica îngrijorată din minutele întâlnirii FOMC din ianuarie avea să reînvie interesul față de dolarul american. Nu cred că acest lucru se va întâmpla. Să ne amintim ce s-a întâmplat la sfârșitul primei luni din 2024. Rezerva Federală a încercat activ să convingă piețele că expansiunea monetară nu va începe până în martie. Acum, investitorii nu doar că sunt convinși de acest lucru, dar cred și că nu se va întâmpla până în iunie. FED-ul nu are nimic cu care să sperie piețele. Euro este probabil să reziste testului.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, datorită implementării modelului de inversare 1-2-3, s-a deschis o poziție lungă în EUR/USD. Incapacitatea ursilor de a reveni sub media mobilă roșie indică slăbiciunea lor. Prin urmare, o rupere a maximelor locale de la 1.082 și 1.084 va fi baza pentru construirea pozițiilor lungi în euro împotriva dolarului american.