EUR/USD. Previzualizare a săptămânii. Minutele Fed, datele PMI și IFO

La începutul anului 2024, perechea EUR/USD a demonstrat o tendință puternică de scădere. Pe parcursul a cinci săptămâni, prețul a scăzut constant, reflectând puterea extinsă a dolarului american. Dar februarie s-a dovedit a fi fatală pentru urșii EUR/USD: tendința de scădere a fost întreruptă și perechea s-a blocat într-o tendință laterală. De atunci, prețul s-a plasat în jurul cifrei 7 pentru a doua săptămână consecutivă. Deși taurii au încercat să urce peste 1.0800 și vânzătorii au încercat să scadă sub 1.0700, perechea totuși s-a întors la pozițiile anterioare (tranzacționând închis la 1.0777).

Traderii au nevoie de un motiv pentru a ieși din "cerc vicios", cu care perechea se confruntă începând cu data de 5 februarie. Săptămâna următoare nu este plină de rapoarte semnificative, dar totuși calendarul economic nu este complet gol. Să aruncăm o privire asupra principalelor evenimente ale perioadei de cinci zile a săptămânii de tranzacționare.

Primele zile ale săptămânii următoare nu ne vor aduce rapoarte importante sau alte evenimente semnificative. Luni, pe 19 februarie, traderii ar putea fi interesați de raportul Bundesbank. Notele favorabile din document ar putea susține euro, cu toate acestea, în general, acest raport are o influență slabă asupra perechii EUR/USD.

Marți, Statele Unite vor publica indicele indicatorilor principali, care include 10 componente (de la așteptările consumatorilor la permisele de construcție primite). Dar și acest indicator are o influență slabă asupra pieței.

Se pare că în primele zile ale săptămânii, perechea va continua să tranzacționeze în funcție de impulsul săptămânii anterioare, ghidată de nivelul sentimentului de risc și randamentul Trezoreriei. Merită menționat că în cea de-a doua jumătate a săptămânii anterioare, apetitul pentru risc a crescut: câștigurile puternice ale companiilor au compensat impactul negativ al îngrijorărilor legate de nivelurile persistente ridicate de inflație din Statele Unite.

Miercuri, pe 21 februarie, vor fi publicate minutele întâlnirii Federal Reserve din ianuarie. În urma acestei întâlniri, banca centrală a SUA nu a mai menționat că va strânge politica monetară "dacă este necesar." În același timp, Fed-ul a exclus o reducere a ratei în martie, dar a lăsat ușa deschisă pentru întâlnirile ulterioare. Banca centrală a indicat că rata va depinde de dinamica indicatorilor macroeconomici cheie, în principal în domeniile inflației și pieței muncii.

Rezultatele întâlnirii Fed din ianuarie au oferit un sprijin slab pentru dolarul SUA. Principalele teze ale declarației însoțitoare au avut o tonalitate "moderat hawkish", în timp ce piața se aștepta în mod clar la un ton mai aspru. În special, banca centrală va aștepta până când vor fi siguri că inflația se îndreaptă în mod fiabil către nivelul lor de 2%.

Tonalitatea hawkish a minuțelor întâlnirii din ianuarie ar putea oferi sprijin pentru dolarul SUA, mai ales întrucât această întâlnire a avut loc înainte de publicarea datelor privind Nonfarm Payrolls din ianuarie. Judicând după declarațiile recente ale membrilor Fed, minuțele vor reflecta necesitatea de a menține o poziție de așteptare în perspectiva întâlnirii viitoare (martie), în timp ce perspectivele viitoare vor depinde de datele care vor veni. Această construcție verbală a fost deja epuizată în totalitate de piață, așadar nu va avea un impact semnificativ asupra dolarului.

În opinia mea, acesta este scenariul de bază: minuțile nu vor dezvălui nimic nou și nu vor genera o volatilitate puternică. Desigur, există posibile alternative, mai puțin probabile. De exemplu, dacă banca centrală permite (chiar ipotetic) menținerea ratei la nivelul curent până la sfârșitul anului 2024. Acest lucru ar fi un scenariu hawkish care ar consolida dolarul pe întreaga piață. Cu toate acestea, este posibil și scenariul opus. De exemplu, dacă minuțile își vor întări declarațiile făcute de președintele Chicago Fed, Austan Goolsbee. El este reprezentant al aripii dovish a Fed, care a declarat recent că datele solide privind ocuparea forței de muncă în SUA "nu sugerează că reducerile de rate trebuie întârziate." El a menționat, de asemenea, că banca centrală nu ar trebui să aștepte până când inflația atinge 2% pe o bază de 12 luni înainte de a reduce ratele. Cu toate acestea, având în vedere declarațiile anterioare ale majorității oficialilor Fed, este puțin probabil ca minuțile să aibă o astfel de tonalitate dovish.

De asemenea, merită menționat că miercuri, oficialii Rezervei Federale vor vorbi - președintele Fed din Atlanta, Raphael Bostic (membru votant în acest an) și membrul Consiliului Guvernatorilor, Michelle Bowman. Amintiți-vă că Bostic a declarat săptămâna trecută că Fed-ul ar putea lua în considerare reducerea ratelor în viitorul apropiat, "dar nu există o urgență în acest sens." În opinia sa, primul ciclu de relaxare a politicii monetare ar putea avea loc, probabil, în vara.

Joi, pe 22 februarie, vom afla datele PMI pentru țările-cheie din zona euro. Conform previziunilor preliminare, toate indicatorii vor rămâne în zona de contractie, adică sub marcajul de 50 de puncte, dar vor demonstra o dinamică pozitivă. De exemplu, se estimează că Indicele de Activitate Comercială în sectorul manufacturier din Germania în februarie va ajunge la 46,1 puncte, după ce a scăzut la 45,5 în ianuarie. Datele PMI pentru Serviciile Germaniei sunt așteptate să crească la 48,0, după o ușoară creștere la 47,7 în luna anterioară. Se așteaptă ca PMI-ul european pentru sectorul manufacturier să crească la 47,0 (ianuarie - 46,6), în timp ce PMI-ul pentru servicii este văzut să atingă 48,8 (48,4).

Cu toate acestea, se prevede ca PMI-ul pentru sectoarul manufacturier din SUA să rămână peste pragul cheie de 50 de puncte, dar să arate o dinamică negativă (valoarea din ianuarie - 50,7, previziunea pentru februarie - 50,1). Dacă indicele scade sub nivelul de 49 de puncte, dolarul va fi supus unei presiuni semnificative.

SUA va publica, de asemenea, un raport privind vânzările de locuințe. Conform previziunilor, volumul vânzărilor din ianuarie va crește cu 3,0%. Acesta va fi cel mai bun rezultat din februarie 2023.

Dar nu numai rapoartele macroeconomice vor influența dinamica EUR/USD. Oficialii Fed-ului, Philip Jefferson și Patrick Harker, președintele Fed din Philadelphia, vor vorbi, de asemenea.

În ultima zi de tranzacționare a săptămânii, vom afla valorile indicilor de la Institutul German IFO. Jucătorii de pe piață se așteaptă la o dinamică foarte modestă, dar totuși pozitivă. Este de așteptat ca Indicatorul Climatului de Afaceri IFO să crească în februarie la 85,5 (valoarea anterioară - 85,2), iar Indicele Așteptărilor Economice - la 83,8 (valoarea din ianuarie - 83,5).

În plus, vineri vor vorbi trei oficiali ai Fed: Lisa Cook, Christopher Waller și Neel Kashkari.

Tonul pentru tranzacționarea perechii EUR/USD va fi stabilit de datele PMI, precum și de oficialii Fed care vor comenta ultimele rapoarte privind inflația. Minutele întâlnirii FOMC din ianuarie pot avea un impact semnificativ doar dacă reflectă o poziție excesiv de hawkish sau dovish a membrilor Fed (ceea ce este foarte puțin probabil). Toți ceilalți factori fundamentali vor juca un rol de suport.

Puteți lua în considerare pozițiile lungi după ce perechea depășește nivelul de rezistență de 1,0830 (limita inferioară a norului Kumo pe interva de timp 1D). În acest caz, următoarele ținte pentru mișcarea ascendentă vor fi nivelele de 1,0900 (linia superioară a benzilor Bollinger pe graficul zilnic) și 1,0940 (limita superioară a norului Kumo pe același interval de timp).