Piața are nevoie de timp să se calmeze. Reacția inițială poate fi foarte turbulentă, dar treptat, emoțiile cedează locul rațiunii. Stabilitatea inflației subiacente din SUA la 3,9% YoY și creșterea rapidă a inflației serviciilor cu 0,7% MoM i-a inspirat pe urși în cazul EUR/USD să atace. Cu toate acestea, o scădere a vânzărilor cu amănuntul cu 0,8% MoM a permis principalei perechi valutare să-și linsă rănile. În cele din urmă, a devenit clar că niciunul dintre rapoarte nu era suficient de bun sau suficient de rău.
Într-adevăr, slăbiciunea vânzărilor cu amănuntul din ianuarie poate fi atribuită achizițiilor puternice de Crăciun, care au stabilit un nivel ridicat. În orice tendință, retragerile sunt mereu prezente. Și trendul descendent al IPC nu face excepție. Piața a început să se aștepte la puțin mai puțin de patru acte de expansiune monetară de către Federal Reserve în 2024, în loc de cele 6,5 din mijlocul lunii ianuarie, ceea ce a dus la scăderea cotațiilor EUR/USD la cel mai scăzut nivel din trei luni. Cu toate acestea, semnele de încetinire a economiei SUA i-au ajutat pe tauri să-și ridice capul.
Dinamica actelor de expansiune monetară așteptate de către Federal Reserve
În prezent, există două opinii principale pe piață. Prima presupune că puterea pieței muncii din SUA și economia în ansamblu vor duce la accelerarea prețurilor de consum. Acest lucru va determina Rezerva Federală să renunțe la ideea de a reduce rata fondurilor federale în iunie și la proiecția sa de trei măsuri de expansiune monetară în 2024. Astfel, Nordea observă că dinamica actuală a PIB-ului SUA este departe de proiecția Fed de +1,4% pentru acest an. Ca rezultat, compania și-a schimbat opiniile: se așteaptă la două reducere a ratei dobânzii de 25 bps fiecare - în septembrie și decembrie. Dacă se întâmplă acest lucru, EUR/USD va continua să scadă.
Societe Generale crede chiar că accelerarea ulterioară a PIB-ului SUA va alimenta inflația. Fed va fi forțat să revină la politica monetară restrictivă. În prezent, banca centrală nu are motive să se grăbească, deoarece creșterea de 525 bps a ratei fondurilor federale din începutul ciclului nu a răcorit deloc economia. Jupiter Asset Management atribuie o probabilitate de 20% ca Fed să reia restricționarea monetară. Acest lucru ar putea duce la o consolidare suplimentară a dolarului american.
Conform Deutsche Bank, dacă Fed nu va reduce ratele în mai, EUR/USD va scădea la 1,05. JP Morgan crede că, dacă recesiunea economică în zona euro se adâncește, euro va reveni la paritatea cu dolarul american.
Pe cealaltă parte a baricadelor se află susținătorii recuperării perechii principale de valute. Credit Agricole notează că principalele cărți ale urșilor au fost jucate. Piața a ajuns la un consens cu Fed privind cantitatea și amploarea expansiunii monetare. Economia încetinește, iar divergența în creșterea economică între SUA și zona euro se reduce. Nu este asta un motiv să cumpărați euro?
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, incapacitatea taurilor de a înțelege valoarea corectă este un semn al slăbiciunii lor. După o tentativă nereușită de a juca modelul Anti-Turtles, inițiativa s-a întors la urși. Un asalt reușit asupra suportului la 1.073 este un motiv pentru a crește pozițiile scurte formate anterior.