Pietele intră sub influența alegerilor: Dow și S&P în scădere, Nvidia urcă constant

Acțiunile americane au încheiat luni ușor în scădere, după o sesiune de tranzacționare volatilă, investitorii pregătindu-se pentru o săptămână decisivă, pe măsură ce națiunea se pregătește să aleagă noul președinte, iar Rezerva Federală urmează să publice o declarație de politică importantă.

În ultimele ore ale cursei prezidențiale, candidații Donald Trump și Kamala Harris au făcut tot posibilul pentru a obține voturi cruciale. Sondajele arată o cursă strânsă, fiind posibil să dureze câteva zile până să aflăm câștigătorul.

Unele dintre așa-numitele "tranzacții Trump" au înregistrat scăderi după sondajele recente care au arătat-o pe Harris, vicepreședinte democrat, în față în Iowa. Aceasta a dus la o scădere a dolarului american, a randamentelor Trezoreriei și a Bitcoinului. Între timp, Trump Media & Technology Group (DJT.O) a încheiat cu un câștig de 12,37%, recuperându-se de la pierderile timpurii de aproape 6%.

După sondajul din Iowa, șansele lui Harris în fața fostului președinte republican au crescut pe mai multe site-uri de pariuri, pe care mulți participanți de piață le văd drept predictori ai rezultatelor alegerilor.

"Va trebui să așteptăm cel puțin până joi pentru a determina cine a câștigat, așa că, din păcate, săptămâna aceasta va fi probabil destul de volatilă," a spus Sam Stovall, strategul principal de investiții la CFRA Research din New York.

"Câștigurile sunt bune, Fed-ul probabil va reduce ratele dobânzilor, iar singura incertitudine reală este alegerile. Sperăm să fie rezolvată mai repede, pentru ca investitorii să poată reveni la afacerile obișnuite," a adăugat Stovall.

Luni, principalele indici bursieri americani au coborât. Dow Jones Industrial Average (.DJI) a scăzut cu 257,59 puncte, sau 0,61%, închizând la 41,794,60. S&P 500 (.SPX) a scăzut, de asemenea, pierzând 16,11 puncte, sau 0,28%, pentru a se stabili la 5,712,69. Nasdaq Composite (.IXIC) s-a alăturat tendinței descendente, scăzând cu 59,93 puncte, sau 0,33%, și încheind la 18,179,98.

Pe piața obligațiunilor, randamentele Trezoreriei americane pe zece ani au suferit o nouă lovitură, scăzând cu 6,4 puncte de bază la 4,299%, urmând o scădere inițială de 10 puncte de bază. Investitorii anticipează o săptămână volatilă în așteptarea rezultatelor alegerilor și clarității politicilor.

Cu randamentele obligațiunilor în scădere, Russell 2000 (.RUT) a înregistrat o creștere modestă de 0,4%, deoarece costurile de împrumut mai mici tind să beneficieze acțiunile companiilor mici, care sunt considerate mai susceptibile de a câștiga din ratele mai scăzute.

Indicele de Volatilitate CBOE (.VIX), cunoscut ca "barometrul fricii" de pe Wall Street, a crescut la 21,94, menținându-se bine peste media sa pe termen lung de 19,46. A stat aproape de maximul de două luni de săptămâna trecută, de 23,42, reflectând tensiunea crescută pe piață din cauza alegerilor iminente și a potențialelor consecințe economice.

Intrând în ziua de joi, investitorii sunt aproape siguri că Rezerva Federală va reduce rata dobânzii de referință cu 25 de puncte de bază. Conform instrumentului FedWatch al CME, există o probabilitate de 98% de reducere a ratei și doar o probabilitate de 2% ca Fed-ul să mențină ratele nemodificate. Această așteptare a fost deja inclusă în prețurile pieței, influențând puternic sentimentul investitorilor.

Dintre cele 11 sectoare majore ale S&P 500, energia (.SPNY) a condus, cu un câștig de 1,87%, susținut de o creștere a prețurilor la petrol, după decizia OPEC+ de a amâna majorările de producție.

Producătorul de cipuri Nvidia (NVDA.O) a înregistrat o creștere modestă de 0,48% după știrea că va înlocui Intel (INTC.O) în Dow Jones Industrial Average. În răspuns, acțiunile Intel au scăzut cu 2,93%, afectând Dow-ul.

Operatorul hotelier Marriott International (MAR.O) a scăzut cu 1,59% după ce a redus prognoza de profit pentru 2024 din cauza cererii slabe de călătorii interne în SUA și China.

Constellation Energy (CEG.O) a înregistrat cea mai slabă performanță în S&P 500, scăzând cu 12,46%. Comisia Federală de Reglementare a Energiei a respins un acord de extindere a capacității la centrul de date Amazon, care este conectat direct la centrala nucleară Talen Energy din Pennsylvania, punând presiune pe sectorul de utilități, care a scăzut cu 1,21%.

Luni, la Bursa de Valori din New York, numărul acțiunilor în creștere a depășit numărul celor în scădere într-un raport de 1,37 la 1, în timp ce pe Nasdaq, raportul a fost unul mai restrâns, de 1,01 la 1 în favoarea acțiunilor în creștere, sugerând un sentiment general ușor optimist, în ciuda precauțiilor.

Indicele S&P 500 a înregistrat 10 noi maxime pe 52 de săptămâni și patru noi minime, reflectând așteptări pozitive în anumite sectoare. Între timp, Nasdaq Composite a văzut 66 de noi maxime, dar și 128 de noi minime, subliniind volatilitatea crescută printre acțiunile din tehnologie și inovație.

Volumele de tranzacționare în SUA au atins 11,31 miliarde de acțiuni, ușor sub media de 20 de zile de 11,71 miliarde. Acest lucru poate indica o atitudine precaută printre participanții la piață înainte de evenimente majore precum reuniunea Fed și alegerile prezidențiale.

Acțiunile Air France KLM (AIRF.PA) au scăzut după ce Morgan Stanley a retrogradat compania aeriană de la "ponderare egală" la "pondere redusă". Marți, acțiunea a scăzut cu aproximativ 2% la începutul sesiunii de tranzacționare.

Morgan Stanley a observat că, deși acțiunile Air France KLM nu sunt extrem de scumpe din punct de vedere istoric, ele se tranzacționează la o primă notabilă față de concurenții săi naționali. Această primă, combinată cu perspectivele dificile de flux de numerar liber, sugerează o viziune precaută asupra companiei aeriene.

În ciuda provocărilor economice, multe companii europene depășesc așteptările scăzute ale pieței pentru veniturile trimestrului trei, cu investitori care recompensează performerii de top. Totuși, îngrijorările privind cererea slabă din China continuă să tempereze entuziasmul, provocând prudență.

Datele de la LSEG I/B/E/S arată că analiștii au revizuit în scădere așteptările de creștere a profitului cu 380 de puncte de bază în cele două luni înainte de sezonul de raportare. În mod normal, astfel de ajustări sunt de aproximativ 100 de puncte de bază, însă scăderea substanțială a proiecțiilor a făcut mai ușor pentru companii să depășească așteptările.

Până acum, aproximativ 50% din companiile din indicele STOXX 600 (.STOXX) și-au raportat veniturile, aproximativ 56% depășind prognozele. Strategii de capitaluri proprii de la Citi notează că această cifră se aliniază cu media trimestrială, indicând că firmele europene se mențin stabile în ciuda turbulențelor de pe piață.

Alegerile viitoare din SUA adaugă un strat suplimentar de incertitudine, iar analiștii se așteaptă ca volatilitatea rezultată să continue să afecteze acțiunile europene, în timp ce investitorii așteaptă să vadă cum ar putea influența rezultatul alegerilor economia globală.

În acest trimestru, companiile care au depășit așteptările sunt recompensate notabil de investitori. Pe de altă parte, cele care nu au atins prognozele resimt presiunea, piața adoptând o poziție mai dură față de subperformanță.

Băncile europene au avut parte de un alt trimestru solid, pe măsură ce ratele dobânzii, menținute la un nivel ridicat, continuă să sprijine marjele de profit. Chiar și în contextul în care Banca Centrală Europeană dă semnale de posibilitate a unor reduceri ale dobânzii, sentimentul investitorilor rămâne pozitiv.

"Ratele dobânzii vor rămâne structural mai ridicate decât în ciclurile anterioare," a remarcat Thomas McGarrity, directorul de acțiuni la RBC Wealth Management. Acesta crede că acest lucru va aduce beneficii semnificative băncilor, permițându-le să susțină marje puternice. "Suntem într-o poziție favorabilă și nu vom ceda," a adăugat McGarrity.

Datele de la LSEG I/B/E/S arată că sectorul financiar a înregistrat o creștere a profitului de 20,6% în al treilea trimestru, clasându-se pe locul trei între marile sectoare, după utilități și materiale de bază. Până acum, 80% dintre companiile financiare au raportat câștiguri care au depășit așteptările analiștilor.

Între timp, economia Europei rămâne într-o stare de stagnare. Sectorul industrial, în special cel dependent de energie, se confruntă cu provocări din cauza costurilor în creștere și a cererii globale slabe. Pentru companiile mici și medii axate pe piața internă, aceste probleme creează piedici semnificative și perspective de creștere instabile.

În prezent, acțiunile europene rămân subevaluate din punct de vedere istoric. Raportul P/E mediu pe 12 luni în perspectivă este de 13,6x, mai mic decât media pe termen lung de 14,3x. Acțiunile de mijloc par chiar și mai atractive, tranzacționându-se la un P/E forward de 12,7x comparativ cu media pe termen lung de 15x. Această subevaluare face ca activele europene să fie atrăgătoare pentru investitorii care caută potențial de creștere în piețe stabile.