Dolarul american continuă să mențină nivelurile ridicate atinse luni; o ușoară retragere pare a fi o corecție tehnică mai degrabă decât un semn de slăbiciune potențială.
Marți, bursele de valori se tranzacționează în direcții diferite, cu bursele asiatice închizând în principal în scădere, în timp ce Europa este în verde, iar acțiunile americane au început ziua aproape de nivelurile de luni.
Apetitul pentru risc pare să fie prezent, reflectat în creșterea prețurilor petrolului și în stabilitatea acțiunilor, dar monedele materiei prime nu reușesc să obțină niciun avantaj în prezent.
Indicele ISM Non-Manufacturing al SUA a înregistrat o surpriză pozitivă, crescând la 53,4 luna trecută față de 50,5 în decembrie. Economia continuă să demonstreze rezistență în fața ratelor ridicate ale dobânzilor, crescând riscurile și reducând șansele ca Rezerva Federală să reducă ratele în martie. Subindicele ocupării forței de muncă a crescut de la 43,8 la 50,5, cea mai mare creștere din ianuarie 2021.
Nu există încă motive de a se aștepta o scădere a indicelui dolarului american; dolarul este încă preferatul pieței. Piețele futures dau o probabilitate de mai puțin de 18% pentru o reducere în luna martie. Mai mult, probabilitatea unei reduceri a dobânzii în luna mai a scăzut la 55%. Încă puțin și piața va începe să se aștepte la prima reducere în iunie, ceea ce înseamnă o revizuire a previziunilor privind randamentele în favoarea dolarului, cu șanse din ce în ce mai mici de slăbiciune ulterioară.
NZD/USDȘansele ca Banca Rezervei a Noii Zeelande să mărească din nou OCR (rata oficială a dobânzii) au slăbit pe măsură ce acumulează dovezi cu privire la impactul politicii monetare și scăderea inflației. Cu toate acestea, există încă o posibilitate, dată de tonul ușor mai înăsprit al economistului șef săptămâna trecută și nivelul ridicat al inflației.
Datele pieței muncii pentru al patrulea trimestru sunt programate pentru marți. Rata șomajului este estimată să crească de la 3,9% la 4,3%, ceea ce este mai mare decât prognoza RBNZ din noiembrie. În timp ce încetinirea economiei a jucat un rol în reducerea cererii de muncă, creșterea ofertei de muncă, în special prin migrație, rămâne în continuare un factor cheie. Pe măsură ce creșterea ofertei de muncă continuă să depășească cererea de muncă, se prevede că creșterea salarială, strâns legată de presiunile inflaționiste interne, va continua să încetinească.
Se preconizează că câștigurile medii pe oră vor scădea de la 7,1% la 6,8%. Dacă prognoza se dovedește a fi exactă, șansele unei noi majorări a ratei vor scădea și, după raport, NZD se poate deprecia și mai mult.
Deocamdată, este prudent să presupunem că piețele evaluează probabilitatea unei noi majorări a ratei RBNZ înainte de începerea ciclului de relaxare în vara. Dacă această probabilitate persistă, moneda neozeelandeză poate crește în raport cu nivelul actual. Cu toate acestea, dacă raportul pieței muncii se dovedește a fi mai puțin inflator decât s-a anticipat, șansele unei majorări a ratei se vor apropia de zero, iar nimic nu va împiedica NZD să scadă și mai mult.
Poziția netă scurtă pe NZD a scăzut cu 43 de milioane în timpul săptămânii de raportare, ajungând la -64 de milioane. Poziționarea rămâne în mod încrezător neutră, cu o tendință minimă de scădere. Prețul calculat se situează sub media pe termen lung și continuă să scadă.
Asa cum era de așteptat, NZD/USD a încercat să se consolideze sub suportul de la 0.6057, dar până acum nu a reușit și se tranzacționează în prezent puțin peste acest nivel. Creșterea este considerată o mișcare corectivă, cu cea mai apropiată zonă de rezistență la 0.6105/20, unde este posibilă o inversare baish. Ne așteptăm la o mișcare baish cu 0.5995 ca țintă, unde se poate găsi suport pe termen scurt. O consolidare sub 0.5995 este în prezent puțin probabilă, deoarece incertitudinea rămâne ridicată și nu există un semnal clar că kiwi-ul va cădea mai mult.
AUD/USDRezerva Federală a Australiei, în cadrul întâlnirii sale de marți, a menținut rata dobânzii la 4,25%. Declarația însoțitoare a subliniat faptul că deși inflația arată semne de scădere susținută, rămâne ridicată în sectorul serviciilor și apropierea de nivelul țintă nu este încă aproape.
In decembrie 2024, piața prognoza o creștere a ratei la 4,6% în februarie, dar realitatea a ajustat aceste previziuni. Inflația consumerilor scade constant, iar creșterea salarială începe în cele din urmă să arate semne de încetinire, conform indicatiilor din sondajul trimestrial de afaceri.
Chestiunea ritmului creșterii salariale este evidențiată în mod special în sondaj. Într-adevăr, în trimestrul al patrulea au apărut primele semne de încetinire a costurilor factorilor de producție și a creșterii prețurilor pentru bunuri, cu un ritm de creștere a costurilor cu forța de muncă care a scăzut de la 1,9% la 1,3%.
Probabil că acest parametru a servit ca un argument suplimentar pentru RBA pentru a nu crește din nou rata, ci pentru a aștepta raportul următor și a se asigura că dinamica inflației și a salariilor rămân pozitive. În orice caz, RBA a menținut rata la nivelul actual. Cu toate acestea, deoarece o altă creștere a fost deja inclusă în cotațiile aussie în decembrie, dolarul australian a scăzut după întâlnire și, în mod evident, va fi supus mai multor presiuni pentru o anumită perioadă de timp.
Poziția AUD netă scurtă a crescut pentru a treia săptămână consecutiv, modificarea recentă fiind de -288 milioane, aducând totalul parțial negativ la -3,849 miliarde. Prețul scade constant.
Ca și era de așteptat, AUD/USD a scăzut sub nivelul de suport de la 0,6527. Cea mai apropiată rezistență se află la 0,6525, urmată de 0,6550/60. Credem că este puțin probabil ca perechea să mai crească. După o corecție minoră în sus, se estimează că dolarul australian va scădea în direcția țintei pe termen mediu de 0,6275.