Nvidia: Așteptările Investitorilor Nu Au Fost Îndeplinite
Ghidul trimestrial al Nvidia (NVDA.O) de miercuri i-a dezamăgit pe investitorii care contau pe un parcurs continuu pentru companie, un simbol al succesului în AI generativ. Deși Nvidia a furnizat rezultate impresionante, nu au fost suficiente pentru a îndeplini așteptările înalte ale pieței.
Acțiunile companiei au scăzut cu 6% în tranzacțiile de după orele de program, trăgând în jos și alți producători de cipuri. Raportul a fost un moment al adevărului pentru sectorul tehnologic, unde chiar și rezultatele puternice ale Nvidia au atras recenzii mixte. În ciuda unor date financiare impresionante, inclusiv creșterea puternică și profiturile, investitorii au rămas nedumeriți.
Strategia în Discuție
Strategul șef de piață al Carson Group, Ryan Detrick, a menționat că problema a fost scara așteptărilor. „Dimensiunea mizei de această dată a fost mult mai mică decât am văzut în trecut,” a explicat el. Chiar și ghidul actualizat al companiei nu a reușit să entuziasmeze investitorii în același mod ca în trimestrele anterioare, a spus el. „Nvidia rămâne un punct de referință cu o creștere a veniturilor de 122%, dar se pare că bara a fost setată prea sus în acest sezon de raportări,” a adăugat el.
Ghidul Dezamăgește
Deși ghidul Nvidia privind veniturile și profitul brut pentru trimestrul curent a fost aproape de așteptările analiștilor, nu a reușit să continue tendința ultimelor trimestre în care compania a depășit constant estimările Wall Street. Acest lucru a eclipsat chiar și cifrele impresionante ale veniturilor și profitului ajustat din trimestrul al doilea, precum și anunțul unei răscumpărări de acțiuni în valoare de 50 de miliarde de dolari.
Nvidia a arătat o creștere a veniturilor de peste 200% în ultimele trei trimestre, dar fiecare succes pune mai multă presiune pe companie. Pe măsură ce Wall Street continuă să-și ridice țintele, Nvidia se confruntă acum cu o provocare din ce în ce mai greu de depășit.
Nvidia pariază pe Blackwell
Nvidia a anunțat că a început să trimită mostre de testare ale noilor sale cipuri, denumite Blackwell, către parteneri și clienți. Aceste cipuri au fost finalizate și sunt pregătite pentru piață. Compania se așteaptă ca vânzările acestora să aducă câteva miliarde de dolari în trimestrul al patrulea, ceea ce ar trebui să sprijine rezultatele financiare actuale.
Cu toate acestea, chiar și astfel de planuri ambițioase nu au putut salva piața de un val de vânzări. Acțiunile producătorilor de cipuri precum Advanced Micro Devices (AMD.O) și Broadcom (AVGO.O) au scăzut aproape cu 4%. Giganții asiatici SK Hynix și Samsung au resimțit și ei impactul, scăzând cu 4,5% și respectiv 2,8% în tranzacțiile de joi dimineață.
Piața în Tensiune: Ce Înseamnă Scăderea Nvidia
Soarta Nvidia determină în mare măsură dinamica întregului sector tehnologic. Acțiunile companiei au crescut cu peste 150% de la începutul anului, adăugând 1,82 trilioane de dolari la valoarea sa de piață și împingând S&P 500 la noi maxime istorice. Cu toate acestea, dacă acțiunile continuă să scadă după închiderea tranzacțiilor de miercuri, compania ar putea șterge până la 175 de miliarde de dolari din valoarea sa de piață.
Perspectiva a ridicat îngrijorări în rândul investitorilor cu privire la potențiale probleme de ROI în AI generativ, unii începând să se întrebe dacă giganții tehnologici pot continua să investească atât de mult în centrele de date necesare pentru a susține AI fără a-și risca marjele de profit. Aceste îngrijorări au început deja să se reverbereze pe piață, diminuând câștigurile recente legate de AI în acțiuni.
Giganții AI: Ce Urmează pentru Ei?
Cei mai mari clienți ai Nvidia, precum Microsoft, Alphabet, Amazon și Meta Platforms (o organizație interzisă în Rusia), sunt așteptați să cheltuiască peste 200 de miliarde de dolari pentru cheltuieli de capital în 2024. O mare parte din acești bani sunt cheltuiți pentru construirea infrastructurii AI.
Dar chiar și acele planuri de investiții nu au împiedicat acțiunile giganților tehnologici să scadă. Au scăzut cu mai puțin de 1% în tranzacțiile de tip over-the-counter de miercuri, reflectând tensiuni crescute pe piață. Rămâne o întrebare deschisă dacă Nvidia și alți lideri tehnologici pot răspunde așteptărilor înalte ale investitorilor.
Investitorii încep să se îngrijoreze de viitorul AI
Piața AI generative, odată de neclintit, începe să ridice din ce în ce mai multe întrebări în rândul investitorilor. „Întreaga piață este acum oarecum legată de succesul Nvidia, iar acest lucru devine din ce în ce mai îngrijorător”, a spus analistul eMarketer Jacob Borne. Se pare că orice fluctuație în performanța Nvidia ar putea avea un impact semnificativ asupra percepției generale a sectorului AI.
Regulatorii intensifică presiunea
Nvidia se confruntă, de asemenea, cu o presiune crescândă din partea autorităților de reglementare. În cel mai recent raport trimestrial, compania a raportat cereri de informații din partea autorităților din SUA și Coreea de Sud. Cererile acoperă diverse aspecte ale afacerii Nvidia, inclusiv vânzările de GPU-uri, alocarea lanțului de aprovizionare, modele de bază și parteneriate și investiții în companii AI.
Anterior, compania menționase doar cereri similare din partea autorităților din UE, Marea Britanie și China. În acest context, este deosebit de notabil că autoritatea antitrust franceză se pregătește să acuze Nvidia de practici anticoncurențiale. Media americane au raportat, de asemenea, că Nvidia este investigată de autoritățile de reglementare americane pentru posibile încercări ale companiei de a lega echipamentele de rețea de cipurile AI populare.
Perspectivele de profit: ridicate, dar sub presiune
În ciuda provocărilor, Nvidia continuă să ofere rezultate financiare puternice. În al treilea trimestru, compania așteaptă marje brute ajustate de 75%, cu posibile deviații de 50 puncte de bază. În comparație, analiștii prezic o cifră ușor mai mare de 75,5%, care, totuși, nu este foarte diferită de al doilea trimestru, unde Nvidia a înregistrat un profit de 75,7%.
Chiar și luând în considerare aceste cifre, marjele brute ale Nvidia rămân semnificativ mai mari decât cele ale concurenților săi. În special, AMD a arătat un profit ajustat de 53% în al doilea trimestru. Diferența se datorează prețurilor ridicate ale cipurilor Nvidia, care continuă să fie leader în viteză și performanță. Cu toate acestea, rămâne întrebarea dacă performanța puternică a companiei poate fi menținută pe fondul presiunii de reglementare și al anxietății crescânde a investitorilor.
Perspectivele Nvidia: Sub așteptările înalte
Nvidia prevede venituri de 32,5 miliarde de dolari pentru al treilea trimestru, cu o marjă de eroare de 2%, ușor peste estimarea medie a analiștilor de 31,77 miliarde de dolari, conform LSEG. Compania a raportat venituri de 30,04 miliarde de dolari în al doilea trimestru, depășind semnificativ așteptările de 28,70 miliarde de dolari. Câștigul ajustat pe acțiune a fost de 68 de cenți, de asemenea, peste cei 64 de cenți așteptați.
Creștere impresionantă în segmentul data center
Unul dintre factorii cheie ai succesului Nvidia este creșterea rapidă a vânzărilor în segmentul data center. În al doilea trimestru, acest segment a realizat 26,3 miliarde de dolari pentru companie, cu o creștere de 154% față de anul anterior și mult peste prognoza de 25,15 miliarde de dolari. Comparativ cu primul trimestru, veniturile din acest segment au crescut cu 16%.
În plus, Nvidia continuă să genereze venituri semnificative din vânzarea de cipuri pentru companii de gaming și automotive, ceea ce susține de asemenea rezultatele financiare generale ale companiei.
Piața reacționează la previziuni
În ciuda acestor câștiguri semnificative, acțiunile altor companii, cum ar fi Broadcom și Advanced Micro Devices, au scăzut cu aproximativ 2%, în timp ce Microsoft și Amazon au scăzut cu aproape 1%. Acest lucru se datorează tensiunii generale din piață cauzate de previziunile Nvidia, care s-au dovedit a fi mai puțin ambițioase decât se așteptau investitorii.
Dacă tendința descendentă a acțiunilor Nvidia, care a început miercuri, va continua și joi, ar putea fi o lovitură serioasă pentru companie, deși nu la fel de severă ca scăderea de 11% înregistrată la începutul acestui an.
Cererea pentru cipuri AI: Așteptări înalte și realități dure
Cererea neîncetată pentru cipuri AI a permis Nvidia să depășească estimările analiștilor de mai multe ori în trimestrele anterioare, ridicând așteptările investitorilor la noi înălțimi. Cu toate acestea, prognozele mai rezervate de astăzi au eclipsat chiar și creșterea impresionantă a veniturilor din al doilea trimestru și profitul ajustat puternic al companiei, ca să nu mai vorbim de uriașul program de răscumpărare de acțiuni în valoare de 50 de miliarde de dolari.
Întrebarea rămâne: Poate Nvidia să continue să facă față așteptărilor pieței în creștere sau va întâmpina provocări financiare mai mari în viitor?
Așteptări peste măsură: Nvidia nu se ridică la nivelul pieței
În ciuda performanței financiare impresionante, Nvidia se confruntă cu o situație în care chiar și rezultatele bune nu reușesc să satisfacă așteptările extrem de ridicate ale investitorilor. „Au depășit așteptările, dar când acestea sunt atât de mari, este greu să le satisfaci,” spune JJ Kinahan, CEO al IG North America și președinte al brokerului online Tastytrade. Cuvintele sale reflectă sentimentul multor participanți la piață care se așteptau ca Nvidia să își onoreze promisiunile.
Volatilitate de toamnă: Piața înaintea unui sezon instabil
O reacție slabă la raportul de câștiguri al Nvidia ar putea stabili tonul pentru sentimentul pieței înainte de ceea ce a fost istoric o toamnă volatilă. Conform CFRA, S&P 500 a scăzut în medie cu 0,8% în septembrie de la al Doilea Război Mondial încoace, făcând din aceasta cea mai proastă lună a anului. Statisticile adaugă la anxietatea investitorilor, mai ales în contextul volatilității actuale a pieței.
Investitorii se vor concentra și pe raportul de ocupare a forței de muncă din SUA de săptămâna viitoare, care ar putea dezvălui dacă slăbiciunea pieței muncii care a zdruncinat piețele bursiere la începutul lui august a fost depășită.
Raliul AI: Își pierde încrederea?
Optimismul în jurul tehnologiei AI a fost alimentat în mare parte de cursa incredibilă a Nvidia, care a contribuit la puterea Wall Street în ultimul an. Cu toate acestea, încrederea în raliu a început să scadă în ultimele săptămâni, deoarece rezultatele financiare au dezamăgit mulți investitori.
Giganți ai tehnologiei precum Microsoft și Alphabet au fost loviți puternic, nereușind să-și atingă așteptările ridicate. Investitorii și-au exprimat, de asemenea, îngrijorarea cu privire la cheltuielile semnificative ale companiilor pentru noile tehnologii AI. Aceste cheltuieli, menite să mențină leadership-ul lor în AI, au ridicat îngrijorări privind impactul asupra profitabilității viitoare. Acțiunile Microsoft și Alphabet au rămas sub presiune de la rapoartele lor financiare de luna trecută, reflectând scepticismul în creștere în piață.
Piața se îndreaptă spre o perioadă potențial provocatoare, unde așteptările umflate și volatilitatea istorică ar putea cântări greu asupra investitorilor. Rămân întrebări despre dacă liderii tehnologici pot continua să îndeplinească așteptările, creând incertitudine la intrarea în toamnă.
Perspectivele Nvidia: Creștere constantă în mijlocul așteptărilor ridicate
Nvidia a oferit îndrumări pentru al treilea trimestru fiscal, așteptându-se la venituri de 32,5 miliarde de dolari, cu o posibilă variație de 2%. Această cifră este cu mult peste estimarea medie a analiștilor de 31,8 miliarde de dolari, conform LSEG, și reprezintă o creștere impresionantă de 80% comparativ cu același trimestru de anul trecut.
Marja brută: Obiective ambițioase
Compania din Santa Clara, California, vizează de asemenea o marjă brută ajustată de 75%, cu o posibilă variație de 50 de puncte de bază. Aceasta este ușor sub estimarea medie a analiștilor de 75,5%, reflectând așteptările ridicate ale pieței pentru liderul în semiconductorii AI.
Reacția pieței: Corecție înainte de publicarea veniturilor
Acțiunile Nvidia au scăzut cu 2,1% miercuri, înainte de raportul trimestrial de câștiguri. Cu toate acestea, în ciuda acestei scăderi temporare, compania rămâne unul dintre liderii raliului AI, cu acțiuni în creștere de 150% de la începutul anului 2024. Acest fenomen face din Nvidia unul dintre principalii beneficiari ai boom-ului actual axat pe AI de pe Wall Street.
Evaluarea acțiunilor: O analiză comparativă
Interesant, în ciuda creșterii sale impresionante, acțiunile Nvidia se tranzacționează la un multiplu preț-câștig de 36 de ori câștigurile, sub media de 41 de ori din ultimii cinci ani. Între timp, S&P 500, care este adesea folosit pentru a evalua principalele tendințe ale pieței, se tranzacționează la 21 de ori câștigurile așteptate, peste media de 18 ori din ultimii cinci ani. Ghidajul Nvidia continuă să surprindă și să entuziasmeze investitorii, dar evidențiază și presiunea crescândă și așteptările mari pentru companie. Nvidia se confruntă cu câteva trimestre dificile, iar întreaga piață va urmări să vadă dacă compania poate îndeplini și depăși așteptările pe care și le-a stabilit.