Așteptând IPC: Cum se pregătește Wall Street pentru următoarea serie de evenimente

Wall Street a încheiat tranzacțiile mixte luni, pe măsură ce participanții la piață s-au pregătit pentru date economice importante ce urmează să fie publicate în această săptămână. Investitorii sunt concentrați în special pe viitoarele date ale prețurilor de consum din SUA, care vor determina direcția viitoare a politicii monetare a Federal Reserve.

Dow Jones Industrial Average a pierdut teren, în timp ce S&P 500 și Nasdaq Composite, orientat spre tehnologie, s-au încheiat ușor mai sus. Între timp, indicele Russell 2000 al companiilor mai mici a scăzut cu 0,9%.

"Tendința recentă a investitorilor de a se orienta spre companii mai mici precum Russell 2000, ciclice și financiare a început deja să scadă," a spus James Abate, director de investiții la Centre Asset Management din New York. El a spus că condițiile economice actuale nu sunt favorabile pentru menținerea câștigurilor și creșterii prețurilor acțiunilor.

Investitorii așteaptă indexul prețurilor de consum (CPI) din SUA din această săptămână, programat pentru miercuri. Datele sunt așteptate să arate o accelerare a inflației cu 0,2% în iulie față de iunie, cu rata anuală a inflației rămânând la 3%.

Participanții la piață sunt, de asemenea, concentrați pe rapoartele marilor retaileri, care vor ajuta la evaluarea cererii actuale a consumatorilor.

Consensul pe piața monetară este că Fed ar putea reduce ratele dobânzilor cu 25 sau 50 de puncte de bază încă din septembrie. Conform instrumentului FedWatch de la CME, se așteaptă o relaxare monetară totală de 100 de puncte de bază până la sfârșitul anului 2024.

Investitorii se vor concentra pe raportul de vânzări cu amănuntul din SUA pentru iulie, programat pentru joi. Deși așteptările indică o creștere modestă, orice slăbiciune în date ar putea reaprinde îngrijorările cu privire la încetinirea cererii de consum și chiar posibilitatea unei recesiuni.

Marile retailere precum Walmart și Home Depot urmează să raporteze profituri în zilele următoare. Rezultatele vor fi atent monitorizate de analiști și investitori, deoarece oferă un indicator important al sănătății pieței de consum în contextul creșterii șomajului.

James Abate, director de investiții la Centre Asset Management, avertizează că o creștere surprinzătoare a inflației care depășește așteptările ar putea dezamăgi serios piața. El spune că profiturile retailului sunt deosebit de importante acum, având în vedere semnele recente de probleme pe piața muncii.

Sesiunea de tranzacționare s-a încheiat mixt, cu S&P 500 în creștere cu 0,23 puncte la 5,344,39 și Nasdaq Composite în creștere cu 35,31 puncte, sau 0,21%, la 16,780,61. Între timp, Dow Jones Industrial Average a scăzut cu 140,53 puncte, sau 0,36%, închizând la 39,357,01.

Acțiunile Starbucks au crescut cu 2,58% după rapoartele care indică faptul că investitorul activist Starboard Value, care deține o participație în companie, impune măsuri menite să sporească acțiunile gigantului cafelei.

KeyCorp a înregistrat, de asemenea, un câștig puternic de 9,1% după ce banca canadiană Scotiabank a anunțat că a achiziționat o participație minoritară în creditorul regional american pentru 2,8 miliarde de dolari.

Între timp, acțiunile Hawaiian Electric au scăzut cu 14,45%, deoarece compania de utilități și-a exprimat îngrijorarea cu privire la capacitatea sa de a continua să funcționeze în contextul dificultăților financiare crescânde.

Tranzacționarea la New York Stock Exchange (NYSE) și Nasdaq s-a încheiat cu declinuri predominante. Pe NYSE, raportul dintre declinuri și creșteri a fost de 1,46 la 1, în timp ce pe Nasdaq raportul a fost și mai mare, de 1,54 la 1.

S&P 500 a înregistrat 10 noi maxime la 52 de săptămâni și 7 noi minime, în timp ce Nasdaq Composite a înregistrat 51 de noi maxime și 179 de noi minime. Aceste cifre arată că, în ciuda declinului general, există încă puncte de creștere pe piață.

Deși volatilitatea piețelor s-a redus semnificativ față de săptămâna trecută, când acțiunile din SUA au suferit un declin brusc, nervozitatea investitorilor poate persista pentru o perioadă de timp. Explozia de panică pare să se fi diminuat, dar istoria arată că piețele pot rămâne sub presiune luni de zile.

Cboe Volatility Index, cunoscut în mod obișnuit sub numele de VIX și adesea denumit "indicele fricii", s-a stabilizat aproape de 20 după ce a atins un maxim de patru ani săptămâna trecută. Acesta este în scădere față de vârful recent de 38,57 atins pe 5 august. Scăderea rapidă a VIX-ului este un semn că mișcările bruște ale pieței au fost cauzate de factori pe termen scurt, cum ar fi lichidarea pozițiilor puternic supraleverate, mai degrabă decât probleme fundamentale legate de starea economiei globale.

Mulți participanți la piață văd disiparea temerilor ca o confirmare suplimentară că recenta prăbușire a fost determinată de aspecte tehnice, inclusiv lichidarea pozițiilor supraleverate și a tranzacțiilor cu carry finanțate prin yenul japonez. Investitorii sunt încrezători că acești factori sunt temporari și nu indică probleme structurale mai profunde în economia globală.

În ciuda scăderii recente a indicele de volatilitate VIX, istoria arată că piețele pot rămâne într-o stare de anxietate crescută luni de zile după un declin accentuat. Episoadele în care VIX a crescut peste 35 sunt de obicei urmate de o perioadă prelungită de precauție a investitorilor, care atenuează asumarea riscului ce anterior a alimentat prețurile activelor.

Potrivit experților, după ce VIX ajunge la un nivel peste 35, care este adesea asociat cu un grad înalt de anxietate printre participanții la piață, este nevoie de aproximativ 170 de sesiuni de tranzacționare în medie pentru ca indicele să revină la medianul său pe termen lung de 17,6. Acest lucru subliniază că, chiar și după o calmare inițială, piețele pot rămâne volatile pentru mult timp.

J.J. Kinahan, CEO al IG North America și președinte al brokerului online Tastytrade, a spus: "Odată ce VIX se stabilizează într-un interval, investitorii încep să se simtă din nou mai relaxați. Cu toate acestea, șocuri precum cel actual tind să rămână în memorie timp de șase până la nouă luni, menținând un sentiment crescut de precauție."

Adevăratul tumult recent din piața de acțiuni din SUA a venit după o perioadă lungă de stabilitate și creștere. S&P 500 a crescut cu 19% în acest an, atingând un maxim record la începutul lunii iulie. Totuși, raliul s-a dovedit a fi nesustenabil: rapoarte de câștiguri slabe de la mai multe mari companii tehnologice în iulie au declanșat o vânzare masivă, trimițând VIX de la un nivel scăzut de puncte la niveluri mai înalte.

Criza s-a adâncit la sfârșitul lunii iulie și începutul lunii august, când BOJ a crescut în mod neașteptat ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază. Mișcarea a afectat traderii de carry care împrumutaseră ieftin în yen japonez pentru a investi în active cu randament mare, precum acțiunile tehnologice din SUA și Bitcoin.

Mandy Xu, șeful cercetării derivatelor la Cboe Global Markets, a spus că declinul brusc al pieței urmat de o revenire la fel de rapidă sugerează că fluctuațiile actuale sunt în mare parte datorate lichidării pozițiilor și deplasării riscului printre participanții la piață.

Mandy Xu, șefa cercetării pe derivate la Cboe Global Markets, a subliniat că recentele creșteri ale volatilității, cum a fost cea observată pe 5 august, s-au concentrat pe acțiuni și valută. Ea a remarcat că alte clase de active, cum ar fi ratele dobânzilor și creditele, nu au înregistrat o creștere semnificativă a volatilității, sugerând că fluctuațiile actuale sunt limitate.

Cu incertitudinea care persistă, investitorii au toate motivele să fie nervoși în lunile următoare. Cea mai mare îngrijorare rămâne datele economice care urmează să fie publicate în SUA. Raportul privind prețurile de consum care urmează să fie lansat mai târziu săptămâna aceasta va fi un indicator cheie al faptului dacă economia se confruntă cu o încetinire pe termen scurt sau se îndreaptă spre o încetinire mai gravă.

Incertitudinea politică adaugă, de asemenea, combustibil la foc. Cu alegerile din SUA în noiembrie și tensiunile în creștere în Orientul Mijlociu, investitorii rămân încordați în timp ce urmăresc evoluțiile care ar putea avea un impact semnificativ pe piață.

Investitorii se vor concentra pe datele privind IPC care urmează să fie publicate pe 14 august. În plus, rapoartele privind câștigurile giganților precum Walmart și alți mari retaileri din această săptămână ar putea fi esențiale pentru a forma sentimentul pieței. Mark Hackett, șeful cercetării investițiilor la Nationwide, a spus că aceste date ar putea avea un impact decisiv asupra comportamentului investitorilor.

"Nu este surprinzător că, în lumina evenimentelor recente, investitorii ar putea reacționa exagerat la datele privind inflația, câștigurile din retail și vânzările cu amănuntul," a spus Hackett. În mediul emoțional actual, orice deviere de la așteptări ar putea provoca o volatilitate semnificativă.