Ursul cuplului euro-dolar nu a reușit să se mențină sub nivelul de suport de 1,0650 (linia inferioară a benzilor Bollinger Indicator pe graficul zilnic). Interesul crescut pentru activele cu risc, determinat de știrile din China, a diminuat impulsul către sud. În plus, avem și cunoscutul "factor de vineri", care contribuie și la fixarea pozițiilor scurte. În ansamblu, situația rămâne favorabilă pentru o întărire ulterioară a dolarului american și, în consecință, pentru o scădere a perechii euro/dolar.
Decizia neașteptată a Băncii Centrale Europene nu a împiedicat în niciun fel dezvoltarea tendinței descendente. Se pare că traderii au interpretat majorarea ratelor de către BCE ca fiind "ultima notă" a ciclului actual de strângere a politicii monetare. Prin urmare, în loc să asistăm la creșterea EUR/USD, am observat o scădere abruptă: vânzătorii au schimbat intervalul de preț și s-au stabilizat în jurul nivelului de 1,6. De asemenea, datele macroeconomice americane (indicele prețurilor producătorilor și raportul privind volumul vânzărilor cu amănuntul) au contribuit la intensificarea dinamicii descendente. Această combinație de factori fundamentali ne permite să presupunem că urșii EUR/USD nu se vor opri la nivelul de 1,0650 și vor încerca să depășească granițele nivelului de 1,5. Un singur factor inhibitor (dar destul de semnificativ) în acest caz este Rezerva Federală, care va organiza următoarea sa întâlnire săptămâna viitoare.
Dar să începem cu lansările chinezești. Astăzi, China a publicat datele macroeconomice – în special în domeniul producției industriale, pieței muncii și comerțului cu amănuntul. Aproape toate indicatorii au intrat în "zona verde", depășind estimările. De exemplu, vânzările cu amănuntul în China au crescut cu 4,6% în august, față de aceeași perioadă a anului trecut (estimarea de creștere fiind de 3,0%), iar producția industrială a crescut cu 4,5% în același interval de timp (estimarea de creștere fiind de 3,9%). Măsurile suplimentare luate de China pentru susținerea economiei naționale au contribuit și ele la creșterea sentimentului de risc pe piețe. S-a aflat că Banca Centrală Chineză a injectat 591 miliarde de yuani în sistemul financiar al țării prin intermediul programului de creditare pe termen mediu și a redus rata repo la 14 zile.
"Factorul chinez" a permis cumpărătorilor de eur/usd să realizeze o mică corecție după căderea impusă de ieri.
Dar, repet, fundamentul comun fundamental nu favorizează slăbirea dolarului, deci pozițiile lungi pe perechea valutară continuă să pară riscuri. Rapoartele de ieri publicate în SUA doar au sporit probabilitatea ca Rezerva Federală să își întărească retorica și, posibil, să anunțe o creștere a ratei dobânzii în cadrul întâlnirii din luna noiembrie.
Deci, joi am aflat că indicele prețurilor producătorilor în SUA s-a accelerat din nou. Acest indicator a scăzut consecutiv timp de 12 luni, dar în luna iulie a crescut neașteptat, întrerupând tendința descendentă. Pentru comparație, se poate spune că în iunie 2022 IPC total a fost de 11,3% în glisare anuală, iar în iunie 2023 - deja la 0,1% în glisare anuală.
Cu toate acestea, în iulie a crescut până la 0,8% în glisare anuală, iar în august, conform datelor publicate ieri - până la 1,6% în glisare anuală. Indicele de bază a scăzut ușor (până la 2,2%) după ce a crescut la 2,4% în glisare anuală.
Vă reamintesc că indicele prețurilor de consum în luna august a arătat, de asemenea, o dinamică contradictorie: indicele general al prețurilor de consum a accelerat din nou (creșterea fiind înregistrată pentru a doua lună consecutivă), în timp ce indicele de bază a continuat să scadă.
Luând în considerare faptul că aceste date referitoare la inflație au fost publicate în perioada numită "regimul tăcerii" (cu 10 zile înainte de ședința membrilor Rezervei Federale, aceștia nu au dreptul să-și exprime poziția public), remâne suspansul cu privire la posibila reacție a membrilor Federației.
Anumite semne indirecte sugerează că Banca Centrală este îngrijorată de situația actuală. În primul rând, dinamica pieței petrolului ridică îngrijorare. Barilul de petrol de tip Brent a crescut din nou, de această dată la 94,50 dolari, din cauza limitării ofertei din Arabia Saudită și Rusia. Futures pe petrol de tip WTI pentru luna octombrie au crescut (cu aproape 1%) până la 90,1 dolari pe baril pe bursele electronice ale Burselor de Mărfuri din New York. Pe fondul acestei dinamici, crește rapid și prețul combustibililor - de exemplu, motorina a atins un nivel sezonier record în New York. Se așteaptă ca piața petrolului să atragă și inflația generală, care oricum accelerază pentru a doua lună consecutiv. Federal Reserve cu greu va ignora aceste tendințe alarmante.
Aici merită menționat și discursul lui Jerome Powell la simpozionul economic de la Jackson Hole la sfârșitul lunii august. Șeful reglementatorului american, Jerome Powell, a declarat că s-ar putea ca reglementatorului să-i fie necesară o nouă creștere a ratei dobânzii, "pentru a răci inflația încă prea ridicată". Acesta a indicat dinamica IPC și IPP în general, prognozând în același timp o creștere a indicelui PCE de bază în iulie (prognoza care s-a dovedit ulterior corectă). În același timp, Powell a menționat că banca centrală va trebui să acționeze cu prudență, cântărind toate argumentele pro și contra, în luarea deciziei privind rata dobânzii. Această remarcă a redus probabilitatea creșterii ratei la ședința din septembrie, dar traderii își păstrează în continuare anumite speranțe în legătură cu ședința din noiembrie - probabilitatea unei creșteri a ratei în noiembrie fiind în prezent de 40% (conform datelor CME FedWatch Tool).
Luând în considerare creșterea indicelui general al prețurilor de consum, precum și a indicelui prețurilor producătorilor, creșterea pieței petrolului și scumpirea combustibilului în SUA, se poate presupune că Rezerva Federală își va întări retorica în cadrul întâlnirii din septembrie. Aceste perspective susțin moneda americană.
Sprijin suplimentar dolarului a fost oferit și de datele publicate ieri în sectorul comerțului cu amănuntul. S-a aflat că volumul vânzărilor cu amănuntul în SUA a crescut în august cu 0,6%, comparativ cu o prognoză de creștere de 0,1% (aceasta fiind cea mai bună performanță din ianuarie a acestui an). Fără includerea vânzărilor de automobile, indicatorul a ieșit, de asemenea, în "zona verde", situându-se la 0,6%, în timp ce se prognoza o creștere de 0,2%.
Prin urmare, vânzătorii perechii eur/usd nu și-au epuizat potențialul - fundalul fundamental susține o scădere ulterioară a prețului. Corecțiile de retragere ar trebui utilizate în mod eficient pentru deschiderea de poziții scurte, având ca prim obiectiv și, momentan, principalul obiectiv 1,0650 (linia inferioară a indicatorului Bollinger Bands pe perioada D1).