Reacția pieței la raportul privind inflația în rândul consumatorilor a fost una rezervată. Indicele de prețuri de consum de bază a înregistrat o creștere de 0,278% l/l în comparație cu așteptările de 0,2%. Inițial, piața a reacționat prin creșterea randamentului, dar mișcarea s-a oprit foarte repede. Creșterea a fost determinată de o inflație mai rapidă în sectorul serviciilor, unde contribuția la costul biletelor de avion a crescut în mod deosebit.
Probabil că o creștere nesemnificativă a inflației nu va schimba planurile Federației Ruse, nu s-a întâmplat nimic care să poată demonta ideea automată că ciclul de creștere a dobânzii trebuie să se încheie.
Prețul petrolului continuă să crească și a atins din nou maximul anual miercuri. Ieri, Agenția Internațională a Energiei a avertizat că reducerea producției în Arabia Saudită va duce la o deficit serios de ofertă pe piață. În plus, săptămâna trecută, SUA au cumpărat încă 300 de mii de barili de rezerve strategice. Reumplerea rezervelor reduce, de asemenea, oferta, cu toate că SUA au încetinit achizițiile săptămâna trecută, în comparație cu săptămânile anterioare.
Există posibilitatea ca în a doua jumătate a anului să ajungem la nivelul maxim al deficitului de petrol din ultimii 10 ani. Cantitatea de petrol extrasă de OPEC în al treilea trimestru este cu aproximativ 1,8 milioane de barili pe zi mai mică decât necesarul pentru a satisface cererea globală. În același timp, prognozele se bazează pe faptul că economia mondială va continua să se redreseze, iar cererea de combustibili va crește, ceea ce nu este neapărat o axiomă - curbele de randament sunt inversate, adică randamentul obligațiunilor cu scadență scurtă este mai mic decât randamentul obligațiunilor cu scadență lungă, ceea ce în trecut era considerat un semn al apropierii unei recesiuni.
BCR la întâlnirea de astăzi are o probabilitate de 70% de a crește rata, ceea ce ar putea da un impuls pe termen scurt pentru consolidarea euro. BCR se așteaptă ca inflația în cele 20 de țări din zona euro să rămână peste 3% în anul următor, ceea ce susține argumentele în favoarea celei de-a zecea majorări consecutive a ratei dobânzii joi, a declarat o sursă familiară cu discuțiile, în direct pentru Reuters.
USD/CAD
Dolarul canadian rămâne singura monedă G10 care încearcă să crească în fața dolarului american, având câteva motive. În primul rând, creșterea prețurilor la petrol. Acest factor nu este suficient de puternic pentru a inversa tendința, dar oferă o anumită susținere. În al doilea rând, raportul privind piața muncii pentru luna august, care a susținut așteptările inflaționiste.
Salariul mediu pe oră a crescut cu 5,2% în urma unei majorări de 5% în iulie, în timp ce se aștepta o scădere până la 4,7%, în timp ce Statisticile Canada raportează că creșterea ocupării forței de muncă depășește creșterea populației. Aceasta înseamnă că decizia Băncii Canadei să păstreze rata nemodificată săptămâna trecută ar putea fi prea dovish, economia nu s-a încetinit încă la un nivel care să considere condițiile financiare actuale suficient de restrictive. Ceea ce, la rândul său, crește șansele ca Banca Canadei să reia creșterea ratei de dobândă.
Poziția scurtă netă pe CAD a crescut cu 0,7 miliarde, ajungând la -1,8 miliarde, prețul calculat este mai mare decât media pe termen lung și este în creștere.
Creșterea prețului petrolului și piața muncii susțin dolarul canadian, așa că testarea nivelului de 1,37 a fost amânată pentru o perioadă. Probabilitatea unui pullback către mijlocul canalului 1,3330/50 a crescut, tehnica aceasta posibilitate pare destul de probabilă, dar în afară de creșterea prețului petrolului și încetinirea inflației în SUA nu există motive pentru o consolidare puternică a dolarului canadian. Ne așteptăm ca corecția să nu fie adâncă și să fie înlocuită de consolidare în perspectiva pe termen scurt, după care creșterea va fi reluată. Zona de rezistență cea mai apropiată este 1,3660/80, urmată de 1,3860, când acest nivel tehnic va fi atins, corecția va fi probabil finalizată.
USD/JPY
Yenul s-a retras de la maxime după ce șeful Băncii Japoniei, Kuroda, a declarat într-un interviu pentru publicația Yomiuri că până la sfârșitul anului va putea fi stabilită o oră pentru ieșirea din politica monetară ultra-ambițioasă (QQE).
Puțină istorie. BoJ a introdus QQE în aprilie 2013, l-a extins în octombrie 2014 și apoi în ianuarie 2016 politica a fost completată cu o serie de măsuri din partea guvernului, care a introdus relaxare monetară cantitativă și calitativă cu o rată de dobândă negativă.
Conform declarațiilor lui Ueda, Banca poate renunța la politica sa de rate de dobândă negative atunci când va deveni evidentă realizarea țintei de inflație de 2%. Piețele tind să creadă că Ueda încearcă să susțină yenul pentru a evita intervenția.
Există mai multe motive pentru ca în cele din urmă yenul să înceapă să se întărească. În primul rând, randamentul din SUA este la un nivel maxim și cel mai probabil va urma o scădere, ceea ce înseamnă că diferența de randamenturi va scădea. În al doilea rând, din ce în ce mai mult se afirmă că în al patrulea trimestru Banca Japoniei va începe normalizarea politicii. Și în al treilea rând, majoritatea băncilor din G10 se pregătesc să încheie ciclurile lor de creștere a dobânzii, ceea ce va crește cererea de yen în tranzacțiile valutare.
Vânzarea yenului, se pare că se apropie de final. Poziția scurtă netă s-a redus cu 0,2 miliarde dolari, ajungând la -8,2 miliarde dolari. Poziționarea încă este în mod evident de partea urșilor, dar activitatea vânzătorilor scade. Prețul calculat scade sub media pe termen lung pentru prima dată din mai.
Probabilitatea de dezvoltare a unei corecții scăderi a perechii valutare USD/JPY a crescut. Deși diferența de rentabilitate rămâne în favoarea dolarului, există tot mai multe semne că aceasta va scădea întrucât încetinirea inflației în SUA se apropie de începutul unui ciclu de reducere a ratei de dobândă a Rezervei Federale, iar Japonia, la rândul său, sugerează că se pregătește să facă modificări în politica monetară extrem de ușoară. Din punct de vedere tehnic, nu sunt excluse actualizarea maximului de 147,86 și pătrunderea peste limita superioară a canalului, totuși, probabilitatea unei corecții adânci a crescut. Presupunem că corecția poate evolua, iar suportul semnificativ cel mai apropiat este la nivelul de 145,00, apoi mijlocul canalului la 143,30/70.