Bitcoin: de ce "explozia" volatilității este inevitabilă

Datele din rețea arată că separarea între deținătorii Bitcoin pe termen lung și cei pe termen scurt a atins recent un nivel record. Cu alte cuvinte, decalajul dintre speculanți și "hodlerii" de pe piață devine și mai mare.

"Deținătorii pe termen scurt" (STH) și "deținătorii pe termen lung" (LTH) sunt două grupuri fundamentale în care poate fi împărțit întregul Bitcoin market. STH reprezintă toți investitorii care au achiziționat monede cu mai puțin de 155 de zile în urmă, în timp ce LTH includ deținătorii care și-au păstrat token-urile după acest interval de timp.

Statistic vorbind, cu cât un investitor păstrează monedele inactive mai mult timp, cu atât este mai puțin probabil să le vândă în orice moment. Prin urmare, deținătorii pe termen scurt sunt mai degrabă speculanți, care se întâmplă să se debaraseze rapid de monede în cazul unor mișcări nefavorabile ale prețului.

LTH, pe de altă parte, își păstrează activele, fără a le muta chiar și în perioadele de instabilitate, ceea ce le-a adus porecla populară de „mâini de diamant”. STH, pe de altă parte, au tendința de a fi vândute rapid atunci când industria are sentimente negative (FUD) sau când apare o oportunitate de vânzare profitabilă.

În ultimii ani, oferta de Bitcoin LTH a crescut, în timp ce oferta de STH a scăzut. Acest lucru indică faptul că oferta totală a criptomonedei devine din ce în ce mai inactivă.

Odată ce oferta de LTH se apropie de limita de 15 milioane de BTC, iar oferta de STH scade sub nivelul de 2,5 milioane de BTC, decalajul dintre aceste grupuri devine cel mai mare din întreaga istorie. Ultimul preț al ofertei de STH se află la cel mai scăzut nivel de la lansarea activului în 2011. Se pare că numărul de speculanți pe termen scurt de pe piață a atins un nivel record de scăzut.

Luna trecută, prețul Bitcoin a scăzut brusc de la 29.000 de dolari la un nivel sub 26.000 de dolari și nu s-a recuperat. Cu toate acestea, LTH pare să nu fie îngrijorați de problemele acestui activ, deoarece oferta lor continuă să crească, în timp ce STH a înregistrat o scădere și mai mare.

Puterea și creșterea continuă a grupului LTH, probabil, nu vor avea un impact asupra pieței pe termen scurt, dar faptul că oferta continuă să fie blocată în portofelele acestor înțepători pentru perioade lungi de timp poate crea un efect bullish din cauza modului în care funcționează dinamica cererii și ofertei.

Cu toate că moneda criptată principală a avut probleme în ultimele săptămâni, numărul adreselor de stocare BTC crește constant și a atins un nou maxim record. Aproximativ 4,47 milioane de adrese conțin cel puțin 0,1 BTC.

Aceasta indică faptul că cererea de Bitcoin există încă la nivelul actual, mai ales după căderea din august. Cu toate acestea, piața rămâne într-o zonă de incertitudine, în special datorită posibilității de agitație în ceea ce privește ratele dobânzilor în timpul următoarei declarații a Rezervei Federale. Marea parte din BTC este blocată în prezent datorită așteptărilor unui nou colaps.

Ca urmare a acestor preocupări, interesul deschis pentru Bitcoin rămâne scăzut, ajungând la nivelul care a mai fost observat ultima dată în martie 2023. Coeficientul de levier creditar estimat pentru BTC confirmă, de asemenea, apetitul scăzut ca urmare a factorilor de risc mai mari.

Un coeficient scăzut de levier creditar confirmă că traderii de Bitcoin continuă să fie prudenți pe termen scurt. Acest lucru este valabil până când condițiile actuale de pe piață nu vor oferi mai multă claritate.

Între timp, datele companiei de cercetare K33 Research arată că piața pare să subestimeze potențialul ETF-urilor Bitcoin spot americane.

Analiștii susțin că, deoarece aceasta este o piață de cumpărători, prețurile ar trebui să crească. Ei consideră că aprobarea ETF-urilor Bitcoin spot ar trebui să atragă "fluxuri mari" și să exercite o presiune de cumpărare semnificativă asupra criptomonedei principale. Pe de altă parte, au adăugat ei, respingerea doar va menține status quo-ul.

Ultima victorie juridică a Grayscale în lupta sa continuă cu Comisia de Valori Mobiliare și Bursă a dus la amânarea a șapte propuneri de ETF-uri Bitcoin spot de la BlackRock, Fidelity, VanEck, WisdomTree, Invesco, Bitwise și Valkyrie până la mijlocul lunii octombrie.

Experții susțin că piața ar trebui să fie optimistică, având în vedere probabilitatea aprobării cererilor spot pentru ETF, în timp ce analistii Bloomberg prognozează o probabilitate de 75% de aprobare în acest an. Cu toate acestea, uitându-ne la prețuri, pare că investitorii nu reacționează prea mult la această veste.

Deși ratele de finanțare, baza CME și primele pentru luna următoare sunt stabil sub medie de la jumătatea lui august, sentimentul pieței pentru criptoderivate rămâne negativ, dar acesta poate să se schimbe într-o clipă. Bitcoin este în prezent mai puțin volatil decât Nasdaq, S&P 500 și aurul, de aceea volatilitatea prețurilor este inevitabilă.