Reînvierea USD/JPY

La începutul săptămânii, perechea dolar-iene a intrat în consolidare după creșterea rapidă din ziua precedentă. Vineri, activul a crescut brusc de la un minim de 3 săptămâni, de la 144,44, și s-a stabilizat din nou peste nivelul cheie de 146. Ce a readus mațele pe piață și cât timp va dura victoria taurilor dolarului?

Săptămâna trecută a fost foarte tensionată pentru moneda americană. Începând cu marți, dolarul și-a luat un curs ferm în scădere, deoarece în fiecare zi era lovit de date economice slabe din SUA.

Aproape toate datele publicate până vineri, 1 septembrie, au fost dezamăgitoare. Acestea au indicat o încetinire a inflației în SUA și o răcire a pieței muncii americane, ceea ce a întărit așteptările dovish ale traderilor cu privire la politica viitoare a Rezervei Federale.

În ciuda ambiguității sale, statisticile de vineri au reușit să inverseze tendința în favoarea dolarului. La finalul săptămânii, dolarul a crescut față de coșul de valute principale cu peste 0,5%, arătând o dinamică ascendentă impresionantă împreună cu yenul japonez.

În prima zi a lunii septembrie, cuplul valutar USD/JPY a reușit să crească cu 0,42% și să închidă sesiunile de tranzacționare peste nivelul rotund de 146, chiar dacă anterior cotarea a testat cea mai mică valoare de la 11 august la 144,44.

Principalul motor al creșterii dolarului a fost raportul lunar privind ocuparea forței de muncă în sectorul non-agricol al țării, Nonfarm Payrolls, care a indicat stabilitatea pieței americane a muncii, chiar și în ciuda creșterii ratei șomajului și a dinamicii slabe a salariului.

Statisticile au arătat că în august rata șomajului a crescut la 3,8%, mai mult decât estimarea de 3,5%, iar salariul mediu pe oră a crescut mai puțin decât era așteptat (cu 4,3% în loc de consensul de 4,4%).

Aceste date au consolidat opinia pieței că Rezerva Federală a intrat deja pe ultima sută de metri a ciclului său actual de strângere a politicii monetare. După NFP, traderii de futures au crescut probabilitatea ca în septembrie banca centrală să mențină ratele dobânzilor nemodificate, până la 93%.

De asemenea, încrederea investitorilor că nu se vor mai produce majorări ale ratelor dobânzilor în SUA în acest an a crescut. În prezent, probabilitatea dezvoltării unui astfel de scenariu este de peste 60%.

Deci ce a inspirat cumpărătorii de dolari? Potrivit experților, pentru USD, paiul salvator a fost datele referitoare la numărul de noi locuri de muncă.

Cresterea neasteptat de puternica a indicatorului in august (la 187 de mii în loc de estimarea preliminară a economiștilor de 170 de mii) a intărit teoria de piață conform căreia Rezerva Federală Americană (Fed) va menține dobânzile ridicate pe o perioadă îndelungată.

- În ciuda faptului că șomajul continuă să crească, piața muncii rămâne în continuare un punct forte al economiei SUA. Ultimele date indică faptul că recesiunea este puțin probabilă în acest moment. Economia americană demonstrează rezistență și este puțin probabil să piardă impulsul în perspectiva apropiată, pe care a reușit să-l dezvolte în condiții extrem de dificile, a comentat analistul Richard Carter situația.

O economie stabilă poate permite Rezervei Federale să mențină ratele dobânzilor ridicate pentru o perioadă lungă de timp. Acest lucru ar trebui să sprijine dolarul pe termen lung, în special în pereche cu yenul, care continuă să fie sub presiune din cauza ratei dobânzilor negative din Japonia.

Reamintim că Banca Japoneză (BOJ) este singura instituție de reglementare din lume care nu s-a implicat încă în lupta împotriva inflației ridicate prin strângerea condițiilor monetar-creditare.

Ratele dobânzilor în Japonia sunt menținute la un nivel foarte scăzut de -0,1%, în timp ce în SUA indicatorul echivalent se află în intervalul 5,25% - 5,50%.

Chiar dacă Rezerva Federală nu va mai continua politica strângerii monetare, acest lucru nu va putea reduce discrepanța dintre politicile monetare ale SUA și Japoniei, deoarece BOJ promite să continue să adopte o politică extrem de laxă.

Aceasta indică faptul că, în perspectiva următoarelor câteva luni, calea de rezistență cea mai mică pentru perechea dolar-yen va rămâne sus.

Luni dimineața, cotația s-a stabilizat într-o mișcare laterală, demonstrând o dinamică înletățită în jurul valorii de 146,2 dolari. Potrivit previziunilor analiștilor, principalul valutar va continua să se consolideze într-un interval pe termen scurt, deoarece astăzi piețele americane vor fi închise în legătură cu sărbătorirea Zilei Muncii din SUA.

Mișcarea ulterioară a perechii USD/JPY va depinde de retorica oficialilor americani cu privire la politica monetară a Rezervei Federale.

Miercuri, 6 septembrie, va susține un discurs șeful Rezervei Federale din Dallas, Lori Logan. Și în ziua următoare atenția comercianților va fi focalizată pe discursul colegului său - președintele Rezervei Federale din Philadelphia, Patrick Harker.

Dacă politicienii indică necesitatea menținerii prelungite a ratelor ridicate în SUA și, în plus, sugerează un nou ciclu de strângere în acest an, acest lucru, cel mai probabil, va da dolarului un nou impuls de creștere înainte de reuniunea FOMC din septembrie.

În caz contrar, analistul HSBC, Daragh Maher, consideră că va fi destul de dificil pentru dolarul american să-și continue creșterea în absența unui stimulent agresiv.

- Presupunerea noastră că dolarul ar putea avea dificultăți în obținerea unei creșteri suplimentare nu înseamnă că este probabil o inversare bruscă în jos. Credem că valuta va rămâne stabilă în viitorul apropiat, - a declarat D. Maher.

Din punct de vedere tehnic, în perspectivă pe termen scurt, perechea USD/JPY va menține trendul ascendent până când indicele de putere relativă nu întrerupe sub nivelul de 50.

În continuare, principalul obstacol pe care lira sterlină îl poate întâmpina se află în zona nivelului psihologic de importanță 147,00. Depășirea acestui prag va deschide calea rapidă către maximul săptămânii precedente, situat la nivelul de 147,37.

Pe de altă parte, o rupere puternică a urșilor sub media mobilă exponențială de 14 zile, situată la nivelul de 145,67, ar putea inspira vânzătorii să atace nivelul de 144,98.

După cum se poate observa, fundamentul fundamental menționat anterior continuă să favorizeze taurii dolarului. Prin urmare, orice scădere a perechii USD/JPY, cel mai probabil, va fi de scurtă durată, astfel încât retragerea sa ar trebui să fie în continuare considerată o oportunitate excelentă de cumpărare.