Pentru taurii dolari, a venit o perioadă neagră. Rapoartele macroeconomice publicate astăzi au exercitat presiune asupra dolarului, permițând cumpărătorilor de eur/usd să se întoarcă în zona cifrei 9. Și chiar dacă cele mai importante lansări ale săptămânii vor fi făcute puțin mai târziu (joi și vineri), "vestitorii" de astăzi i-au făcut pe taurii dolari să fie neliniștiți. Perspectivele sudice deodată au fost puse sub semnul întrebării: fundalul fundamental își schimbă încet culoarea, și nu în favoarea vânzătorilor de eur/usd.
Vă reamintesc că mâine, pe 31 august, vom afla datele-cheie privind inflația în zona euro, iar poimâine, adică pe 1 septembrie, se va face publice raportul privind Nonfarm Payrolls în Statele Unite. Astăzi, la rândul său, au fost publicate rapoartele care "prevestesc" aceste lansări importante. Este vorba despre raportul ADP și datele privind inflația în Germania.
Pot să analizez pe larg faptul că cifrele ADP nu se corelează întotdeauna cu cifrele oficiale - de aceea, spun unii, nu trebuie să se tragă concluzii foarte adânci în acest moment. Într-adevăr, pesimismul/optimismul agenției nu s-a confirmat întotdeauna de Nonfarm Payrolls: de exemplu, acum o lună raportul anticipat a fost nefavorabil pentru traderi. Raportul ADP i-a surprins pe participanții de pe piață cu "culoarea verde" (rezultatul a depășit de două ori estimările), dar indicatorii oficiali ai creșterii numărului de angajați au ieșit "în zona roșie", situându-se substanțial sub valorile estimate.
Și totuși, lansarea de astăzi a ADP a exercitat o presiune puternică asupra dolarului american, mai ales că și celelalte publicații (despre care vom vorbi mai jos) au dezamăgit și taurii dolarului.
Potrivit datelor ADP, numărul de angajați în sectorul non-agricol a crescut cu doar 177 de mii în luna august (cel mai slab rezultat din aprilie), în condițiile în care s-a estimat o creștere de aproape 200 de mii. Un astfel de rezultat lasă să se presupună că și componenta Nonfarm va înregistra un rezultat negativ. Trebuie menționat că prognoza preliminară în sine este destul de slabă: conform opiniei majorității experților, cifra oficială va crește cu doar 169 de mii (cea mai mică valoare din aprilie). Având în vedere "previzualizarea" de astăzi, rezultatul real poate fi mai slab decât cel declarat. Aceste perspective nefericite au exercitat presiune asupra dolarului american.
Cu toate acestea, raportul ADP nu este singurul motiv de îngrijorare pentru taurii dolariului. Astăzi a fost publicată a doua estimare a creșterii PIB-ului Statelor Unite pentru al doilea trimestru. În ciuda prognozelor optimiste ale majorității analiștilor, indicatorul a fost revizuit în jos. Astfel, conform estimării inițiale, economia americană a crescut cu 2,4% (față de o prognoză de 1,8%). Potrivit datelor revizuite, volumul PIB-ului a înregistrat o creștere de 2,1% (amintesc că în primul trimestru creșterea indicatorului a fost de 2,0%). Indicele prețurilor cheltuielilor de consum, conform celei de-a doua estimări, a crescut în al doilea trimestru cu 2,5% (revizuit în jos cu 0,1%), fără a lua în considerare prețurile la produsele alimentare și energia, indicele a crescut cu 3,7% (acest component a fost, de asemenea, revizuit în jos cu 0,1 puncte procentuale).
Potrivit comentariilor Biroului de Analiză Economică, volumul investițiilor private în stocuri de bunuri și materiale și volumul investițiilor în capitalul principal au fost revizuite în scădere, "căreia i s-a compensat parțial prin revizuirea în creștere a cheltuielilor guvernamentale și locale".
După publicarea rapoartelor menționate mai sus, probabilitatea creșterii ratei în cadrul ședinței din septembrie a scăzut la 9%, conform datelor furnizate de instrumentul CME FedWatch. Probabilitatea realizării scenariului cu o majorare de 25 de puncte în cadrul ședinței din noiembrie a scăzut de asemenea la 38% (în urmă cu o zi se estimau șanse de 50%). Pe fondul diminuării atitudinii agresive, dolarul a fost supus unei presiuni semnificative.
Însă situația este inversă pentru euro. Raportul publicat astăzi privind creșterea inflației în Germania a surprins prin "nuanța verde", deși a reflectat scăderea tuturor componentelor. Această publicație are, de asemenea, un caracter "preliminar" - de obicei, cifrele germane sunt publicate cu doar o zi sau două înainte de cele europene în general, astfel servind ca un fel de indicator. Astfel, indicele general al prețurilor de consum a ajuns la 6,1% y/y, în timp ce se prognoza o scădere la 5,9%. Indicele armonizat al prețurilor de consum (HICP), pe care BCE preferă să-l utilizeze pentru măsurarea inflației, a crescut cu 6,4%, în timp ce se prognoza o scădere la 6,2%.
Potrivit previziunilor preliminare, indicele general al prețurilor de consum în zona euro va scădea la 5,1% în august (cea mai mică valoare a indicatorului din februarie 2022). Indicele de bază, fără includerea prețurilor volatile la energie și alimente, ar trebui să înregistreze, de asemenea, o dinamică descendentă, reducându-se la 5,3%. Dar dacă aceste indicatori se vor afla în "zona verde", subiectul majorării ratelor BCE va reveni pe agendă în cadrul întâlnirii din septembrie (în prezent, probabilitatea realizării acestui scenariu este evaluată la 35-40%).
În acest sens, astăzi au fost emise semnale destul de îngrijorătoare pentru moneda americană: raportul slab al ADP și revizuirea datelor privind creșterea economiei americane nu sporesc atractivitatea dolarului. În schimb, euro a primit un sprijin neașteptat (deși controversat) din partea raportului german.
Fondul de știri existent a permis cumpărătorilor de euro/dolar să organizeze o corecție semnificativă în zona de 9 cifre. Cu toate acestea, nu trebuie uitat faptul că datele ADP nu corespund întotdeauna datelor Non-Farm, iar datele revizuite privind creșterea PIB-ului SUA reflectă creșterea economiei americane în trimestrul al doilea. Și dacă indicele de bază PCE va fi în zona "verde" mâine, dolarul își va aminti iarăși de el, iar vânzătorii de euro/dolar se vor întoarce în zona de 8 cifre. Prin urmare, este recomandat să se considere tranzacții lungi pe pereche doar după ce traderii se stabilesc deasupra nivelului de rezistență 1,0950 (limita inferioară a norului Kumo pe graficul zilnic). Creșterea actuală a prețului are un caracter impulsiv și mai mult emoțional: deocamdată nu se poate vorbi de o schimbare de trend.