Observând tot ce se întâmplă pe piețe, suntem tot mai convinși de corectitudinea tezei noastre, care a fost formulată încă din primăvara trecută, că o deteriorare posibilă a situației economiei americane va servi ca un impuls pentru creșterea piețelor globale, în așteptarea ca Fed să fie obligată să întrerupă ciclul de majorare a dobânzilor. Chiar și o revenire locală în sus a indicelui prețurilor de consum luna trecută, de la 3,0% la 3,2% raportat la anul precedent, nu va putea opri acest proces.
Este foarte clar acest lucru în cazul reacției pieței la publicarea, marți, a datelor privind indicele de încredere a consumatorilor de la Conferința Board, care a scăzut în august la 106,1 puncte față de valoarea revizuită în sens descendent a lunii iulie de 114,0 puncte și față de estimarea de 116,0 puncte. În plus, cifrele referitoare la numărul de posturi de muncă vacante de pe piața muncii, în luna iulie, au fost mult mai slabe, numărul acestora scăzând semnificativ la 8,827 milioane față de valoarea revizuită în sens descendent a lunii iunie de 9,165 milioane, în condițiile în care estimarea era de creștere la 9,465 milioane.
Practic, cifrele prezentate indică, pe de o parte, o slăbire a încrederii consumatorilor în viitor și, pe de altă parte, o slăbire semnificativă pe piața muncii. Acest lucru poate fi un semnal important pentru investitori, indicând faptul că piața muncii din America începe să slăbească semnificativ în contextul încetinirii economiei naționale. Și dacă datele prezentate astăzi cu privire la numărul de noi locuri de muncă de la ADP vor arăta o scădere mai mare decât se prognozează, de exemplu, sub 195.000, iar cifrele de vineri de la Ministerul Muncii vor arăta nu mai mult de 170.000, se va putea observa raliul început anterior pe piețele de acțiuni, însoțit de continuarea scăderii dolarului pe piața Forex și de scăderea randamentului trezoreriilor. Pe acest val, indicele dolarului ICE în perspectiva apropiată ar putea reveni la nivelul de 100.00 puncte, iar randamentul trezoreriilor pe termen de 10 ani ar putea scădea sub 4%.
Acest scenariu de evoluție fără echivoc poate duce la o creștere puternică a cererii de acțiuni ale companiilor, deoarece slăbiciunea pieței muncii va exercita o presiune asupra inflației prin cererea populației pentru bunuri și servicii. Aceasta, la rândul său, va fi un argument puternic pentru încheierea creșterii ratelor de dobândă de către Rezerva Federală. În acest caz, creșterea anterioară a ratelor de dobândă la nivelul de 5,50% va fi ultima în acest ciclu de creștere a ratelor de dobândă.
În acest context, este semnificativă evoluția futures-ului pentru ratele fondurilor federale, care indică o probabilitate de 86% că ratele vor rămâne neschimbate în intervalul cuprins între 5,25% și 5,50% în cadrul ședinței din septembrie a Federației.
Și să reamintim încă o dată. Dacă datele de pe piața muncii și evoluția indicatorilor de producție și de afaceri vor continua să indice o scădere, aceasta va exercita o presiune puternică asupra cursului dolarului prin creșterea cererii de pe piețele de acțiuni și obligațiuni guvernamentale ale Trezoreriei SUA.
Proiecția zilei:
NZD/USD
Perechea se tranzacționează sub nivelul de 0,5970. Datele slabe privind ocuparea forței de muncă de la ADP pot împinge perechea să depășească acest nivel și să continue să crească până la 0,61.00.
GBP/USD
Perechea se află deasupra nivelului de 1,2610. Slăbiciunea generală a dolarului poate susține, de asemenea, perechea. Pe acest trend, poate obține suport și putea crește până la 1,2780.