Aș fi bucuros să locuiesc în paradis, dar păcatele nu mă lasă. Pentru o scurtă perioadă, piața și-a adus aminte de optimismul lui Jerome Powell în ceea ce privește economia americană și a început să crească. Acest lucru a îmbunătățit apetitul global pentru riscuri și a dus la creșterea cotațiilor EUR/USD. Cu toate acestea, pentru a avea încredere în continuarea creșterii, este necesar să ai cărți puternice în mână. Din păcate pentru euro, acestea sunt atât de slabe încât nu îi sperie pe adversari.
Discursurile "șoimilor" din Consiliul Guvernatorilor par a fi voci strigătoare în deșert. După austriacul Robert Holzmann, ideea de a crește rata dobânzii la depozite în luna septembrie a început să fie susținută și de letonul Martins Kazaks. În opinia sa, este mai bine să exagerezi cu strângerea politicii monetar-creditoare decât să permitem o nouă accelerare a inflației. În primul caz, BCE are întotdeauna posibilitatea de a reduce costul împrumuturilor. În al doilea caz, va trebui să creștem brusc dobânzile, ceea ce va duce la o recesiune.
Problema constă în faptul că riscurile de descreștere în economia zonei euro încep să depășească probabilitatea unui nou extrem al IPC. Masa monetară în regiune a scăzut în iulie pentru prima dată din 2010, pe fondul reducerii volumelor de creditare și a ieșirii depozitelor din sistemul bancar. Dinamica acestui indicator este o veste bună pentru BCE în ceea ce privește inflația, dar intensifică riscurile de scădere a PIB-ului.
Dinamica creditării sectorului privat în zona euro.
Economia blocului valutar, care se află în echilibru între inflație și recesiune, nu ajută prea mult "taurii" pe piața EUR/USD. Cu toate acestea, euro este o valută pro-ciclică. De obicei, primește preferințe în cazul accelerării creșterii economice globale. Nu este obligatoriu ca zona euro să arate bine. Cel mai important este ca alți titani precum SUA și China să facă treaba pentru ea. În acest sens, Statele Unite, care stau solid pe picioare, creează o rezervă necesară de forță pentru perechea valutară principală. Din păcate, aceasta nu este suficientă. China continuă să dezamăgească.
Experții Bloomberg au redus prognoza creșterii PIB-ului Chinei în 2023 de la 5,2% la 5,1%, ceea ce se apropie la maxim de obiectivul stabilit de guvern la 5%. Principalele probleme, în opinia specialiștilor, vor apărea în trimestrul trei. Se așteaptă ca produsul intern brut să crească cu 4,4% în iulie-septembrie, și nu cu 4,6%, cum fusese prognozat anterior. În 2024, economia Chinei va crește cu 4,5%. Cifra anterioară era de 4,8%.
Proiecții privind PIB-ul Chinei
Astfel, zona euro și China nu se simt nici prea bine, nici prea rău. Acest lucru nu permite EUR/USD să-și ridice capul. Chiar mai mult, șansele ca rata de dobândă la fondurile federale să ajungă la 5,75% până la sfârșitul anului 2023 depășesc 50%, iar întoarcerea "porumbelului" în politica monetară a Rezervei Federale se așteaptă deja în iunie, nu în martie. Această conjunctură pe piața de valute, împreună cu randamentele obligațiunilor la cel mai înalt nivel din ultimii 10 ani, permit dolarului american să se simtă ca acasă.
Din punct de vedere tehnic, încercarea "taurilor" de pe EUR/USD de a contraataca s-a înecat. Cumpărătorii nu au reușit să își recupereze poziția și să atingă măcar nivelul EMA. Revenirea la nivelul pivot de 1,0795 și o spargere a acestuia ar putea fi fundamentul pentru vânzări.