Dolarul canadian în raport cu valuta americană continuă să-și piardă pozițiile. Ieri, cumpărătorii de usd/cad au atins maximul de câteva săptămâni, testând nivelul de 1,36. Ultima dată perechea se afla în această zonă de preț la sfârșitul lunii mai a acestui an. După creșterea impulsivă a "looney-ului", a urmat o corecție, dar această corecție a fost de natură tehnică și temporară (cu o depreciere bruscă a dolarului american). Astăzi, taurii usd/cad au revenit în "marele joc": prețul a ricoșat de la nivelul de suport de 1,3510 (linia Tenkan-sen pe graficul D1) și a luat din nou direcția spre nivelul de 1,36. Și dacă mâine Jerome Powell nu "scufundă" moneda americană, perechea, cel mai probabil, se va stabiliza peste nivelul țintă de 1,3600 într-un viitor apropiat. Cel puțin, cadrul fundamental existent susține dezvoltarea acestui scenariu.
Este remarcabil faptul că dolarul canadian își pierde pozițiile pe fondul accelerării inflației în Canada. Săptămâna trecută, pe 15 august, am aflat valoarea indicelui prețurilor de consum pentru luna iulie. Indicele general al prețurilor de consum a crescut lună de lună până la 0,6%, în contradicție cu estimările de creștere până la 0,3%. Dintr-o perspectivă anuală, indicele a crescut până la 3,3%, în timp ce majoritatea experților au prevăzut o creștere până la 3,0% (acest indicator a demonstrat pentru prima dată o accelerare după o lungă perioadă de scădere susținută). Indicele de bază al prețurilor de consum a intrat de asemenea în "zona verde": pe termen lunar, indicatorul a ieșit din zona negativă și a crescut până la 0,5% (proiecția era de 0,4%). Comparativ cu luna iunie, indicele de bază al prețurilor de consum a rămas la același nivel în luna iulie (3,2%), în timp ce analiștii anticipau o scădere până la 2,8%.
Pe de o parte, cifrele publicate au înclinat balanța în favoarea "lunei", deoarece au reflectat o dinamică ascendentă a multor componente ale raportului privind inflația. Pe de altă parte, această lansare nu a amplificat așteptările în proverbialul înclinat spre acțiuni ulterioare ale Băncii Canadei. În special, potrivit experților TD Securities, creșterea inflației din luna iulie în Canada este "clar insuficientă pentru a înclina balanța în favoarea unei noi majorări a ratei dobânzii". În opinia lor, Banca Canadei va menține ratele dobânzii la nivelul de 5,00%, probabil până în anul 2024, doar dacă ritmul de creștere al IPC nu devine constant.
Analiștii, de asemenea, au exprimat aceeași poziție, reflectând în esență opinia generală a participanților de pe piață. De aceea, după publicarea raportului menționat mai sus, perechea valutară a continuat să urce.
"Creșterea neconvingătoare" a inflației nu este singurul argument în favoarea menținerii status quo de către reglementatorul canadian. Putem, de asemenea, să ne amintim și de ultima lansare în domeniul pieței muncii, la care aproape toate componentele au fost dezamăgitoare. De exemplu, rata șomajului în Canada a crescut la 5,5% față de valoarea precedentă de 5,4%. Aceasta este o creștere minimală, dar în acest caz se formează o anumită tendință de natură negativă - indicatorul crește consecutiv în ultimele trei luni. Dezamăgitor a fost și creșterea numărului de ocupate: experții au prevăzut o creștere de 25.000 în iulie, în timp ce cifrele reale au arătat o dinamică negativă: în a doua lună de vară, numărul locurilor de muncă s-a redus cu 6.000. Indicatorul a revenit în zona negativă (-6,4 mii) după o creștere semnificativă (59,9 mii) în iunie.
Ieri, în Canada, a fost publicat încă un raport macroeconomic care s-a dovedit a fi împotriva tendinței. Volumul vânzărilor cu amănuntul (fără a lua în considerare transportul auto) a înregistrat o scădere bruscă de 0,8% (în timp ce se prognoza o creștere de 0,3%) - acesta este cel mai slab rezultat din februarie anul acesta. Luând în considerare vânzările de automobile, vânzările cu amănuntul în Canada au crescut ușor - cu 0,1%.
Vreau să subliniez că Banca Canadei, luând decizia de a majora rata în iulie, a sugerat că acest pas ar putea fi ultimul în cadrul ciclului actual de strângere a politicii monetare. Potrivit guvernatorului Băncii Centrale, Tiff Macklem, pașii ulteriori ai reglementatorului "vor fi determinați de evaluarea datelor primite și de perspectivele inflației". După cum observăm în urma ultimelor lansări macroeconomice, balanța se înclină în favoarea poziției de așteptare - cel puțin în contextul următoarei întâlniri, care va avea loc pe 6 septembrie.
Fundalul fundamental actual continuă să promoveze dezvoltarea tendinței de nord a perechii usd/cad. Doar dacă Jerome Powell nu va juca rolul de "lebădă neagră" mâine. Dacă președintele Rezervei Federale își menține atitudinea "de luptă" la Conferința de la Jackson Hole și se îngrijorează de o creștere neașteptată a indicelui general al prețurilor de consum și a indicelui prețurilor producătorilor din SUA, "loonie" nu numai că poate testa, dar și poate consolida în cadrul nivelului de 36.
Argumentele în favoarea scenariului nordic sunt susținute și de "tehnică". Pe graficul zilnic, prețul se află între linia de mijloc și linia superioară a indicatorului Bollinger Bands, precum și deasupra tuturor liniilor indicatorului Ichimoku, care a format un semnal bullish "Parada liniilor" pe D1. Aceasta indică prioritatea pozițiilor long în retragerile de preț din sud. Obiectivul principal al mișcării nordice pe termen mediu este nivelul de 1,3650 - aceasta reprezintă linia superioară a indicatorului Bollinger Bands pe graficul zilnic.