Perechea euro-dolar demonstrează a doua zi consecutiv o volatilitate crescută, dar stagnează în fapt la granița între 8 și 9 cifre. Cumpărătorii de EUR/USD încearcă disperat să dezvolte o creștere corectivă, dar se întorc mereu la pozițiile anterioare. Aceasta indică în primul rând faptul că pozițiile lungi sunt riscuri, chiar dacă urșii nu reușesc să se stabilizeze în zona celei de-a 8-a cifre (fără să mai menționăm depășirea nivelului de suport de 1,0850). În contextul unui calendar economic aproape gol, traderii sunt obligați să reacționeze impulsiv la rapoartele macroeconomice secundare și la factorii fundamentali externi, care în mare parte nu contribuie la dezvoltarea mișcării ascendente. Se pare că această "dat-se-numără" va continua până pe 24 august, când va avea loc deschiderea simpozionului economic de la Jackson Hole. Și probabil până vineri, când președintele Fed, Jerome Powell, va susține un discurs în cadrul acestui forum.
Ieri, cumpărătorii perechii eur/usd au reacționat la publicarea raportului lunar al Băncii Centrale Germane, ale cărui formulări aveau un caracter destul de agresiv. Economiștii Băncii Centrale Germane s-au îngrijorat din nou de nivelul ridicat al inflației în zona euro, remarcând ritmul lent de scădere a indicatorilor principali (în special în ceea ce privește inflația de bază).
Raportul Băncii Centrale Germane, precum și slăbirea generală a dolarului, observată ieri în prima parte a zilei, au permis cumpărătorilor eur/usd să se situeze din nou în jurul nivelului de 9 cifre. Dar apoi prețul s-a întors din nou spre sud - în parte "datorită" Germaniei, unde a fost publicat indicele prețurilor producătorilor. Raportul privind inflația a fost în "zona roșie", reflectând încetinirea inflației în țară. Astfel, în termeni lunari, indicele a atins valoarea de -1,1%. Din perspectiva anuală, indicatorul a scăzut până la -6,0% - acesta fiind cel mai slab rezultat din noiembrie 2009. Pentru prima dată în ultimii 2,5 ani, indicatorul a ajuns în zona negativă.
Astfel de cifre elocvente au anulat impulsul nordic. În plus, un suport vânzătorilor de eur/usd a fost oferit de un amplu articol din The Wall Street Journal, dedicat perspectivelor de creștere economică a Chinei. Materialul s-a dovedit a fi extrem de pesimist: autorii publicației au ajuns la concluzia că modelul economic care a adus China la statutul de mare putere este distrus și prezintă multiple semne de probleme. Rapoartele slabe macroeconomice publicate în China în iulie și august (date referitoare la creșterea PIB-ului țării, indicatorii comerțului exterior, industriali etc.) au doar ilustrat cu elocvență materialul de rezonanță al WSJ.
Pe fondul consolidării stării de spirit antirisc, dolarul sigur a câștigat în popularitate, ceea ce a permis vânzătorilor de eur/usd să readucă prețul în zona cifrei 8.
Astăzi, perechea a repetat traiectoria de ieri: dimineața, dolarul a cedat în fața creșterii interesului pentru activele cu risc (futures-urile pe indicii bursieri americani fiind tranzacționate pe teritoriul pozitiv, reflectând interesul pentru risc), în timp ce în apropierea sesiunii americane, verdele a înregistrat din nou câștiguri, permițând euro/dolarului să revină sub nivelul de 1,0900, locul medvzilor.
Cum am menționat anterior, acest "balans" va fi probabil observat până la sfârșitul săptămânii, când va avea loc discursul lui Jerome Powell. Cu toate acestea, anumite volatilități pot fi provocate de datele de mâine care vor fi publicate în țările cheie ale Europei. Indicele PMI poate provoca turbulență în prețuri, dar doar dacă se abat semnificativ de la estimările prognozate. Conform previziunilor preliminare, indicatorii vor reflecta intensificarea pesimismului în mediul de afaceri european.
De exemplu, în Franța, indicele activității de afaceri în sectorul de producție probabil va rămâne sub marca cheie de 50 de puncte, situându-se la nivelul de 45,2. Indicatorul se află sub "linia de plutire" de șase luni consecutive - august va fi a șaptea lună consecutivă. O situație similară s-a dezvoltat și în domeniul serviciilor: conform previziunilor, indicatorul ar trebui să scadă la 47,1 puncte.
Cifrele germane pot și ele să dezamăgească traderii perechii valutare. În domeniul producției, indicele PMI al Germaniei poate scădea la 38,4 puncte. În acest caz, indicatorul va atinge un minim de trei ani, înregistrând cel mai slab rezultat începând din iunie 2020. Indicatorul a scăzut consecutiv în ultimele 5 luni. În domeniul serviciilor, indicele ar trebui, de asemenea, să prezinte o dinamică negativă, scăzând la 51 puncte.
Indicii PMI paneuropeni, conform prognozelor, vor repeta traiectoria indicatorilor francezi și germani: în sectorul producției, indicatorul ar trebui să încetinească la 42,4 puncte, în sectorul serviciilor - la 50,2 puncte, adică aproape "pe marginea colapsului". Cifrele publicate pot exercita o presiune semnificativă asupra monedei unice, deoarece aproape toate componentele raportului (în special în sectorul producției) vor rămâne sub linia roșie de 50 de puncte.
Mă repet, indicii PMI pot provoca volatilitate pe perechea EUR/USD doar în cazul în care cifrele publicate au o nuanță "roșie" sau "verde". În orice caz, fluctuațiile de preț vor fi limitate, într-o gamă cuprinsă între 1,0850 și 1,0930, în care perechea a fost tranzacționată în ultimele două săptămâni. Prin urmare, apropiindu-se de limita superioară sau inferioară a coridorului, are sens să înregistrați profitul și să nu contați pe o rupere bruscă, cel puțin până la discursul președintelui FRS de vineri.