Care este puterea, frate? În adevăr! Și adevărul constă în faptul că cu cât economia SUA pare mai puternică, cu atât mai rău va fi pentru dolar pe termen mediu. Americanii vor absorbi exporturile europene și chinezești și vor contribui la redresarea economiei mondiale. Aceasta este o veste excelentă pentru valutele ciclice, inclusiv euro. EUR/USD va crește. Trebuie doar să dai perechii principale de valute timp.
La prima vedere, susținătorilor dolarului american nu le este de ce să se îngrijoreze. Indicatorul anticipativ de la Rezerva Federală din Atlanta prezice o creștere de +5,8% în trimestrul trei al PIB-ului american. Aceasta este cea mai rapidă creștere economică din ultimii 20 de ani, cu excepția perioadei post-pandemice de redresare. Cel mai probabil, aceste cifre înseamnă că și în 2024 nu se va întâmpla nimic îngrozitor cu Statele Unite. Dar asta nu trebuie să inducă în eroare "urșii" pentru EUR/USD.
Dinamica economiei americane
In august, dolarul american s-a dovedit a fi mai stabil decât se putea presupune, din cauza slăbiciunii competitorilor principali. Zona euro continuă să se balanseze pe marginea recesiunii, iar creșterea prețurilor la gaze aduce înapoi fantoma crizei energetice în Vechiul Continent. China este, probabil, cea mai mare dezamăgire din 2023. Economia sa se recuperează după COVID-19 mult mai lent decât se putea presupune. În plus, reducerea ratelor de către Banca Poporului duce la slăbirea yuanului și este percepută ca panică în rândul oficialilor de la Beijing.
Totuși, acest lucru nu va fi întotdeauna valabil. Datorită puterii Statelor Unite, atât blocul valutar, cât și China vor reveni pe picioare și. Mai mult decât atât, regimul aurit va duce la creșterea indicilor bursieri americani și la îmbunătățirea apetitului global pentru risc.
Potrivit opiniei a aproape 70% dintre respondenții Asociației Naționale a Experților în Economie și Afaceri, Rezerva Federală va reuși să reducă inflația la ţinta de 2%, fără a provoca o recesiune. În luna martie, procentul acestora era de doar 30%. Trei din patru respondenți văd PCE la aproximativ 3% până la sfârșitul anului. Încetinirea inflației în contextul creșterii economice rapide creează un mediu favorabil pentru acțiunile americane. Restaurarea trendului ascendent pe S&P 500 este cheia creșterii EUR/USD.
Potrivit NY Mellon Investment Management, BCE va crește rata dobânzii la depozite în septembrie până la 4% și, probabil, o va duce la 4,25% în contextul inflației persistente în sectorul serviciilor și a ritmului ridicat de creștere a salariilor. Aceasta contrazice consensul de piață. Investitorii consideră că ciclul de strângere a politicii monetar-creditare a luat sfârșit. Dacă compania se dovedește a avea dreptate, EUR/USD ar trebui să crească.
Dinamica ratelor, randamentului și inflației în SUA și zona euro
Prin urmare, riscul de recuperare a tendinței ascendente în perechea principală de valute este destul de mare. Întrebarea este cât timp va fi nevoie pentru asta? Și cât de repede va găsi euro un punct minim? Un indiciu poate fi oferit de discursul lui Jerome Powell în Jackson Hole.
Tehnic, "taurii" pentru EUR/USD încearcă să-și revină după o bară de tip doji la limita inferioară a intervalului de valoare corectă 1.086-1.111 și să treacă la contraatac. În acest timp, creșterea perechii peste 1,091 poate fi un motiv pentru poziții lungi pe termen scurt.