Cuplul euro-dolar a încheiat săptămâna de tranzacționare la nivelul de 1,0872, cu 80 de puncte sub prețul de deschidere (1,0952). Privind graficul săptămânal al eur/usd, putem observa că cuplul se află într-o tendință puternică descendentă începând din mijlocul lunii iulie, alunecând în jos pentru a cincea săptămână consecutiv. Săptămâna trecută, cumpărătorii de eur/usd au încercat să preia inițiativa după publicarea unor date contradictorii privind creșterea indicelui prețurilor de consum în SUA. Cu toate acestea, după ce prețul a ajuns la nivelul de 1,1062, traderii au înregistrat profit în masă, parcă neconvingători în privința perspectivelor de dezvoltare a mișcării ascendente. Dolarul nu numai că a rezistat, dar și și-a consolidat pozițiile, în special după publicarea unui alt rezultat al inflației (indicele prețurilor producătorilor). "Minutele" Fed dezvăluite în această săptămână nu au făcut decât să completeze imaginea fundamentală, permițând ursului eur/usd să testeze nivelul de suport de 1,0850 (linia de jos a indicatorului Bollinger Bands de pe timeframe-ul D1).
În ansamblu, calendarul economic al săptămânii trecute nu a fost bogat în evenimente importante. Protocolul ședinței din iulie a Rezervei Federale a fost, în mare parte, cea mai importantă lansare a săptămânii. Documentul s-a situat de partea dolarului - s-a aflat că majoritatea membrilor Comitetului consideră inflația ca fiind principala riscuri. În același timp, ei au subliniat activitatea economică stabilă și piața muncii puternică. Majoritatea participanților la întâlnire au fost de acord că o creștere suplimentară a ratei va fi posibilă (și necesară) "în cazul în care nu va exista o scădere puternică (activă) a inflației, care este prognozată de Banca Centrală".
Aici este necesar să menționăm că, din păcate, în protocol nu sunt menționate multe circumstanțe care ar permite înțelegerea situației în cadrul Federației Ruse. De exemplu, nu știm câți membri ai Comitetului (și cine anume) au susținut un anumit punct de vedere. Prin urmare, participanților de pe piață le revine sarcina de a trage propriile concluzii, pe baza indicațiilor pe care Federația Rusă le operează. În acest caz, formulările utilizate au avut un caracter de șoim - documentul menționează că "majoritatea" membrilor Federației Ruse sunt în continuare îngrijorați de inflație și sunt dispuși să sprijine o continuare a strângerii politicii monetare. Potrivit reprezentanților Băncii Centrale, "decizia adecvată va depinde de totalitatea datelor care vor fi disponibile în lunile următoare". Având în vedere retorica protocolului, putem presupune că acesta a fost concluzia la care au ajuns majoritatea participanților la întâlnire.
Este remarcabil faptul că, după publicarea "minutelor" Rezervei Federale, probabilitatea creșterii ratei dobânzii în cadrul ședinței din septembrie nu s-a intensificat: conform instrumentului CME FedWatch Tool, șansele de realizare a acestui scenariu sunt doar de 11% (față de 8% înainte de publicarea procesului verbal). În schimb, probabilitatea creșterii ratei în noiembrie a crescut la 33%.
Reactând la publicarea procesului verbal al ședinței din iulie, perechea euro/dolar s-a stabilizat în jurul valorii de 8 eurocenti.
Toate celelalte rapoarte macroeconomice din săptămâna trecută s-au dovedit (în mare parte) în favoarea vânzătorilor perechii. De exemplu, indicele sentimentului de afaceri în Germania și în întreaga zonă euro (de la Institutul ZEW) a rămas în zona negativă, reflectând predominanța pesimismului în mediul de afaceri european. În schimb, datele privind volumul vânzărilor cu amănuntul în SUA s-au înregistrat în "zona verde" - în special, volumul vânzărilor fără automobile s-a majorat imediat cu 1,0% (față de prognoza de creștere de 0,4%). Acesta este cel mai bun rezultat din ianuarie acestui an.
Dollarul a surprins buii și alte indicatori: volumul producției industriale din SUA. A crescut cu 1,0% în iulie față de o prognoză de creștere de 0,3% (în timp ce în lunile precedente indicatorul a fost în teritoriu negativ). În "zona verde" a intrat și indicele activității industriale din Philadelphia Fed. În august, acest indicator a crescut la 12 puncte - cel mai bun rezultat din aprilie anul trecut. Pentru prima dată în ultimele 11 luni, indicele a urcat peste valoarea zero.
Cu toate acestea, dolarul și-a consolidat pozițiile săptămâna trecută nu numai datorită statisticilor solide. Contribuția sa a venit și din creșterea sentimentelor de aversiune față de risc. Aici, China a reamintit din nou de sine - din păcate, într-un context negativ. După datele slabe privind comerțul exterior, au fost publicate datele referitoare la volumul vânzărilor cu amănuntul și producția industrială din China. Toate componentele rapoartelor s-au situat în "zona roșie".
În plus, ieri a devenit cunoscut faptul că Evergrande, unul dintre cei mai mari dezvoltatori imobiliari chinezi, a depus o cerere de faliment și protecție împotriva creditorilor în SUA. Aceasta face parte din procesul de restructurare a datoriilor companiei în miliarde de dolari. Reamintesc că la sfârșitul anului trecut, Evergrande a declarat falimentul pentru datoriile sale în dolari, ceea ce a dus la o criză în întreaga industrie imobiliară din China și a provocat o "domino" de falimente ale companiilor din sector. Câteva alte mari companii de construcții (Kasia, Fantasia și Shimao Group) și-au declarat falimentul pentru datoriile lor.
Măsura luată săptămâna trecută ar trebui să protejeze activele Evergrande din SUA de creditorii săi, în timp ce compania lucrează la o tranzacție de restructurare în alte țări (cu o datorie totală estimată la aproximativ 300 de miliarde de dolari). Ca urmare a acestei știri, indicele Hang Seng din Hong Kong a scăzut vineri cu 2%, în timp ce indicele Shanghai Composite a scăzut aproape cu 1 procent.
Astfel, după "încheierea celor 12 runde", scorul total a fost în favoarea valutei americane. Contextul fundamental acumulat favorizează o continuare a scăderii perechii eur/usd, în special datorită consolidării dolarului american. Cu toate acestea, este de remarcat că, în ciuda sentimentului de urșire în pereche, vânzătorii nu au reușit să se fixeze sub nivelul țintă de 1,0850 (linia inferioară a benzilor Bollinger pe graficul zilnic), deși au testat acest nivel de rezistență. Din punctul meu de vedere, pozițiile scurte în pereche ar trebui luate în considerare doar după depășirea acestei bariere de preț. În acest caz, următorul obiectiv al mișcării spre sud va fi nivelul psihologic important de 1,0800.