Dubla supremație a dolarului american, împreună cu perioada sa sezonieră puternică, face încercările "taurilor" de a contraataca pe piața EUR/USD fără speranță. Oricât de mult încearcă euro să găsească un teren sub picioarele sale, nu reușește nimic. Puterea economiei SUA și scăderea apetitului global pentru riscuri servesc vânzătorilor principalei perechi valutare.
Dacă în prima jumătate a anului investitorii doar speculau cu privire la recesiunea din SUA, în august starea lor de spirit s-a schimbat brusc. O creștere stabilă a ocupării forței de muncă, lipsa dorinței șomajului de a părăsi zona minimele jumătății de secol, o creștere impresionantă a vânzărilor cu amănuntul și accelerarea inflației indică faptul că nu se simte apropo de o recesiune. Un indicator rezultat din analiza datelor Băncii Federale de Rezervă din Atlanta evidențiază o creștere a PIB-ului american de 5-6% în al treilea trimestru. Prea mare pentru a păstra obligațiuni de trezorerie în portofolii.
Dinamica șomajului și estimările referitoare la creșterea PIB-ului SUA
Rallying bond yields has triggered yet another driver for the strengthening of the US dollar. It's hard to imagine that with the rise in real interest rates, the Greenback wouldn't strengthen. Especially since there is also a process of S&P 500 correction taking place simultaneously. This is traditionally perceived by investors as a deterioration in global risk appetite and serves as a basis for buying safe-haven assets.
Thus, if someone doesn't like the factor of American exceptionalism, they can take advantage of the loss of investor interest in risky assets. Add to this the traditionally strong August and September for the USD index, and the bearish picture for EUR/USD starts to look inevitable.
În al patrulea trimestru, multe lucruri pot să se schimbe. O încetinire ulterioară a inflației în SUA va relansa discuțiile despre o inversare "dovish" a Rezervei Federale și va slăbi, astfel, dolarul. În plus, actuala creștere a randamentului obligațiunilor, din perspectiva PIB-ului real și a inflației, pare a fi o explozie temporară. Aceasta a fost influențată de emisiunea masivă a Trezoreriei. Doar în iulie-septembrie, Ministerul Finanțelor intenționează să vândă la licitații certificate în valoare de 1 trilion de dolari.
Dinamica PIB-ului, inflației și randamentului obligațiunilor
Nordea prognozează o reducere a ratelor la datorii americane pe termen de 10 ani până la 4%, urmată de stabilizare. Dacă acest lucru se întâmplă, atunci după scădere, EUR/USD va crește. Cu toate acestea, negativitatea din Europa nu permite să se conteze pe revenirea trendului ascendent.
Slăbiciunea economiei blocului valutar a determinat "falci"ul Băncii Centrale Europene să își tempereze retorica. Dacă experții Bloomberg încă se așteaptă la o creștere a ratei depozitelor la 4%, derivatele nu cred asta. Este destul de probabil că ciclul de restricție monetară s-a încheiat, ceea ce exercită presiune asupra EUR/USD.
Tehnic, pe graficul zilnic, perechea continuă să se retragă spre tendința ascendentă în cadrul implementării modelului "Trei indieni". Incapacitatea "tăurilor" de a se agăța de partea inferioară a intervalului valorii corecte de 1,0865-1,112 este un semn al slăbiciunii lor și o ocazie de a crește pozițiile de vânzare formate anterior către 1,08.