Până la sfârșitul săptămânii, valuta americană și-a luat o pauză, stabilizându-se după o cădere bruscă joi, 10 august, când au fost publicate datele privind inflația din SUA. Mulți experți sunt convinși că după raportul privind IPC-ul (indicele prețurilor de consum), dolarul verde va demonstra din nou puterea sa, iar Fed (Rezerva Federală) probabil nu va continua un ciclu lung de strângere a politicii monetare.
Potrivit Biroului de Statistică al Muncii din SUA, în iulie indicele prețurilor de consum (IPC) a crescut cu 0,2%, înregistrând o creștere anuală de 3,2%. În același timp, inflația de bază, excluzând prețurile la alimente și energie, a crescut cu 0,2% în iulie. Creșterea inflației a avut loc la fel de repede ca în luna precedentă. Indicele anual al inflației din SUA a fost de 4,7%, sub valoarea înregistrată în iunie.
Cu toate acestea, inflația generală a crescut ușor în Statele Unite în luna trecută față de iunie. Acest lucru susține argumentele pentru menținerea ratelor actuale ale Rezervei Federale. Mulți analiști sunt convinși că în următoarea reuniune din septembrie, banca centrală nu va majora ratele.
Datele pieței muncii publicate săptămâna trecută indică faptul că campania agresivă a Rezervei Federale de creștere a ratelor a încetinit economia SUA. Creșterea numărului de locuri de muncă în SUA a fost mai slabă decât anticipată în iulie și a fost revizuită în sensul scăderii pentru ultimele două luni. Cu toate acestea, raportul a evidențiat în continuare unele semne ale presiunii inflaționiste, în timp ce rata șomajului a scăzut la 3,5%.
După publicarea raportului privind inflația din SUA, dolarul a scăzut brusc. Împreună cu scăderea dolarului, randamentul obligațiunilor de trezorerie pe termen de doi ani, care sunt destul de sensibile la schimbările politicii monetare și la indicatorii economici, a scăzut cu 5 puncte de bază, ajungând la 4,75%.
În continuare, dolarul a câștigat teren și s-a stabilizat. Cu toate acestea, el este departe de a fi într-o siguranță fără griji și de a înregistra o creștere puternică. Menționăm faptul că prima reacție a pieței la știri a fost creșterea perechii EUR/USD la 1,1064. Cu toate acestea, euforia a fost de scurtă durată. Vineri dimineața, pe 11 august, perechea EUR/USD se tranzacționa în apropierea valorii de 1,0991, rămânând în continuare în aceeași plajă. Anterior, analiștii au avertizat că este foarte dificil pentru perechea de valute să iasă din această gamă.
Deoarece indicele prețurilor de consum a înregistrat o creștere de 0,2% lună de lună, atât la nivel general, cât și în măsurarea de bază, experții și participanții de pe piață au primit această veste ca fiind una pozitivă. Cu toate acestea, în termeni anuali, inflația în Statele Unite a fost puțin mai slabă decât prognoza (se aștepta o creștere de 3,3% an/an, iar creșterea efectivă a fost de 3,2% an/an). În același timp, performanțele slabe în ceea ce privește inflația pe termen lung au fost percepute negativ de către piață, deoarece ele pot duce la o poziție mai puțin fermă a Rezervei Federale.
În final, s-a creat impresia înșelătoare că Rezerva Federală este aproape de a învinge inflația, dar acest lucru nu este adevărat. În structura indicelui prețurilor de consum, inflația la energie s-a redus la 0,1% lună de lună (față de 0,6% lună de lună înainte). În același timp, în luna precedentă, prețurile la petrol au crescut semnificativ, iar costurile serviciilor, fără a lua în considerare energie, au crescut cu 0,4% luna de lună în iulie (în iunie creșterea a fost de 0,3%). Într-o astfel de situație, specialiștii au ajuns la concluzia că piața forței de muncă "strânsă" din Statele Unite nu permite scăderea inflației și atingerea țintei de 2%.
Potrivit strategilor valutari de la Commerzbank, deoarece în iulie prețurile de consum din America au crescut insignifiant, Rezerva Federală va renunța la majorarea ratelor de dobândă. "Rapoartele din luna iulie din SUA au confirmat slăbirea presiunii inflaționiste. Așa cum era de așteptat, prețurile de consum au crescut doar cu 0,2% într-o lună. Indicatorul de bază (fără a lua în considerare energia și alimentele), care este un indicator important pentru Fed, a fost, de asemenea, doar de 0,2%, la fel ca în iunie", subliniază banca.
Potențialii specialiști consideră că în acest moment banca centrală americană se află într-un impas, deoarece inflația de bază s-a slăbit și mai mult, și sunt încă foarte departe de obiectivul de 2%. În același timp, piața muncii americane a pierdut împulsul, deși nu este într-o stare slabă. În acest context, analiștii Commerzbank consideră că Fed a atins punctul culminant după recenta majorare a ratei. Ei sfătuiesc să nu se bazeze pe o creștere ulterioară a ratei în cadrul întâlnirii din septembrie.
Economiștii de la RBC Economics nu se așteaptă nici ei la noi creșteri ale ratelor în SUA. "Slăbirea presiunii inflaționiste în SUA în contextul unei situații macroeconomice stabile oferă speranța că inflația poate reveni la nivelul țintă de 2% fără o deteriorare semnificativă a situației economice. Reducerea puterii de cumpărare a populației poate constitui o piatră de încercare, iar primele semne ale acesteia sunt deja vizibile", spun aceștia în bancă.
Potrivit strategilor valutari de la RBC Economics, politica monetară actuală a Rezervei Federale este "foarte strânsă". Cu toate acestea, fără o accelerare semnificativă a inflației, reglementatorul probabil nu va crește ratele dobânzilor. Analistii consideră că FED va menține ratele la nivelul actual până în 2024, așteptând noi semne de slăbire a economiei.