Datele privind comerțul exterior din China, publicate astăzi dimineață, s-au dovedit a fi mult mai slabe decât se anticipa. Exporturile au scăzut cu 14,5% în comparație cu aceeași perioadă a anului anterior, aceasta fiind cea mai mare scădere după implementarea restricțiilor COVID-19 în 2020, și o astfel de scădere indică direct o diminuare bruscă a cererii mondiale. Mai mult, importurile au înregistrat o scădere de 12,4% în comparație cu aceeași perioadă a anului precedent, ceea ce reflectă și o reducere a cererii interne.
China este locomotiva economiei mai ales pentru țările din Asia-Pacific, astfel că o scădere abruptă a volumelor comerciale are un impact negativ semnificativ asupra comerțului exterior atât al Australiei cât și al Noii Zeelande. Ca urmare, monedele acestor țări încep să fie tot mai presate.
În ansamblu, piețele au fost tranzacționate într-un interval strâmt marți, deoarece nu există știri macroeconomice semnificative. Mișcarea activă ar putea începe joi după publicarea datelor privind inflația din SUA pentru luna iulie, se așteaptă ca inflația de bază să scadă de la 4,8% la 4,7%, dar surprizele sunt posibile - randamentul obligațiunilor TIPS de 5 ani, protejate împotriva inflației, crește treptat și în seara zilei de marți a atins 2,29%, cel mai înalt nivel din aprilie. Randamentul TIPS reflectă perspectiva așteptărilor de inflație din partea companiilor, nu a consumatorilor, și este adesea un indicator mai precis al nivelului anticipat al inflației.
Dolarul continuă să se întărească, această evoluție fiind una nu foarte pronunțată, dar tendința este în continuare valabilă. Monedele materii prime rămân sub presiune.
NZD/USD
Cea mai mare companie din Noua Zeelandă, "Fonterra", care furnizează aproximativ 30% din producția mondială de produse lactate, a redus prognoza prețurilor la lapte de la 8 la 7 dolari pentru sezonul 2023/24. Pentru companie, acest lucru înseamnă o reducere a veniturilor cu 1,9 miliarde de dolari, iar deoarece produsele lactate reprezintă principala marfă de export a Noii Zeelande, această scădere a previziunilor de preț va avea inevitabil consecințe grave pentru întreaga țară.
Activitatea economică reală va scădea, iar PIB-ul va fi redus cu aproximativ 0,6% doar din cauza scăderii prețului la lapte, iar cu efectul de multiplicare, scăderea PIB-ului ar putea depăși în final 1%. În același timp, se observă o scădere a prețurilor la export și pentru alte produse (carnea de miel cu 25% față de anul trecut, carnea de vită cu 10% etc.).
Desigur, scăderea prețurilor este un factor deflaționist, dar încetinirea economiei vine la pachet cu creșterea prețurilor la carburanți și, conform calculelor băncii BNZ, inflația anuală în al treilea trimestru va depăși 6%. Combinația dintre prețuri mai mici la mărfurile de export din materii prime și prețuri mai mari la petrolul brut lovește puterea de cumpărare a populației.
BNZ va organiza săptămâna viitoare o nouă ședință, conform prognozelor, nu se preconizează o creștere a ratei. Miercuri, BNZ va publica o revizuire trimestrială a așteptărilor inflaționiste, este important să înțelegem dacă se va menține dinamica trimestrului trecut, când așteptările inflaționiste pe doi ani au scăzut de la 3,3% la 2,79%.
Așteptările cu privire la încetinirea economiei vor duce inevitabil la o scădere a cererii de forță de muncă, ceea ce, combinat cu o ofertă ridicată de forță de muncă (în primul rând datorită creșterii bruste a migrației), va duce la o creștere bruscă a ratei șomajului, atingând un vârf de 5,2% în 2025.
Modificarea săptămânală a NZD, așa cum rezultă din raportul CFTC, este de +0,2 miliarde, poziționarea este neutră, iar poziția speculativă totală rămâne aproape de niveluri aproape de zero. Prețul estimat este sub media pe termen lung, dar dinamica de scădere este slabă.
Încercarea de consolidare deasupra suportului de la 0,6044 pare să se încheie, există riscul ca suportul să nu reziste și că kiwi să se îndrepte mai departe spre sud. Obiectivul cel mai apropiat este minimul local de la 0,5978, iar obiectivul principal este limita inferioară a canalului de urși de la 0,5870/5900.
AUD/USD
Indicele condițiilor de afaceri din Australia al băncii NAB a crescut în iulie de la 9 la 10 puncte, încrederea a crescut de la 0 la 2 puncte, ambele indicatori fiind mai buni decât se anticipa. În același timp, Westpac a raportat o scădere a indicei de încredere a consumatorului de la 2,7% la -0,4%. Indicatorii sunt contradictorii și nu adaugă claritate în percepția generală asupra stării economiei australiene.
S-a prevăzut că încrederea consumatorilor va crește, deoarece RBA nu a majorat din nou rata. Cu toate acestea, în mod evident, efectul negativ al creșterii așteptate a șomajului (acest indicator a crescut semnificativ în ultimele șase luni) a prevăzut.
Condițiile interne din Australia nu oferă motive pentru optimism, deoarece țara depinde foarte mult de piețele externe și încetinirea bruscă a importurilor din China va lovi direct producătorii australieni. Balanța comercială se va deteriora, ceea ce va exercita o presiune suplimentară asupra dolarului australian.
Poziția speculativă cumulativă pentru AUD în săptămâna raportată aproape că nu s-a schimbat și însumează -3,47 miliarde la finalul perioadei de raportare, cu poziționare pe partea scăzătoare. Prețul estimat se situează sub media pe termen lung și se îndepărtează tot mai mult spre sud.
Obiectivele menționate în revizuirea anterioară rămân valabile, se așteaptă o nouă încercare de a depăși suportul de 0.6460, ajungând la următorul obiectiv de la 0.6350/70. Pentru a continua creșterea corecțională, motivele sunt puține și o astfel de creștere, chiar dacă va fi încercată, va fi superficială și de scurtă durată.