Perechea euro-dolar a încheiat săptămâna de tranzacționare la nivelul de 1,1008, recuperând aproape toate pozițiile pierdute în zilele precedente. Practic, perechea a făcut un cerc complet și s-a întors la nivelul de la care a început săptămâna trecută - 1,1027. Putem spune că trendul sudic s-a stins înainte de a începe? Din punctul meu de vedere, este prea devreme să tragem astfel de concluzii, deoarece retragerea nordică a fost provocată, practic, de un singur raport (în domeniul pieței muncii din SUA), care, desigur, are propriile sale slăbiciuni, dar departe de a fi un eșec total. În ansamblu, putem spune că urșii euro-dolar au pierdut bătălia sudică, dar nu și războiul: principalele confruntări sunt încă în față.
Este remarcabil faptul că principalii indicatori macroeconomici din săptămâna trecută nu au fost în favoarea vânzătorilor de eur/usd, cu toate acestea, perechea a înregistrat o scădere până joi (după care a avut loc o revenire ușoară). De exemplu, luni au fost publicate date referitoare la creșterea inflației în zona euro. Indicele general al prețurilor de consum a scăzut din nou, de această dată la 5,3%, după scăderea la 5,5% în luna iunie. În ciuda tendinței de scădere, ritmul de descreștere a indicelui general al prețurilor de consum s-a încetinit semnificativ. Cu toate acestea, "mărul discordiei" al acestui indicator este dinamica inflației de bază. Indicele de prețuri de consum centralizat, fără a lua în considerare prețurile energiei și alimentelor, a rămas la 5,5% (pentru a doua lună consecutiv), în ciuda prognozei unei scăderi minore la 5,4%.
În "zona verde" a apărut un alt raport important pentru Euro. S-a aflat că PIB-ul zonei euro a crescut cu 0,3% în al doilea trimestru față de perioada ianuarie - martie a acestui an. Comparativ cu al doilea trimestru al anului trecut, economia zonei euro a crescut cu 0,6%. Ieri au fost publicate estimări preliminare, dar rezultatele au fost pozitive: majoritatea experților se așteptau la o creștere a indicatorului de 0,1% în termen trimestrial și de 0,4% în termen anual.
Aici este necesar să amintim că Banca Centrală Europeană, la fel ca și Rezerva Federală, a autorizat creșterea ratelor dobânzilor la ședința din septembrie, legând decizia sa de evoluția indicatorilor cheie, în special în zona inflației. Inflația de bază este de mult timp o sursă de îngrijorare pentru BCE și, dacă ne uităm la ultimul comunicat, această problemă este încă actuală. Acesta este un argument în favoarea Euro, deoarece inflația din iulie a intensificat atitudinea hawkuish în ceea ce privește acțiunile ulterioare (posibile) ale BCE.
Dar rapoartele macroeconomice americane au avut un efect invers în contextul posibilelor acțiuni ale Rezervei Federale. În primul rând, indecșii ISM au dezamăgit, în special în sectorul de producție. În loc să scadă la 47,0 puncte ca și prognozat, indicatrul a crescut doar la 46,4 puncte, revenind în "zona roșie". Indicele se situează sub nivelul cheie de 50 de puncte pentru al nouălea (!) lună consecutivă. De asemenea, indicele de activitate în sectorul serviciilor din cadrul ISM a intrat și el în "zona roșie", ajungând la 52,7 puncte în loc de creșterea prognozată la 53,5 puncte.
Apare întrebarea: de ce, în ciuda imaginii fundamentale descrise mai sus, dolarul și-a consolidat poziția pe parcursul aproape întregii săptămâni? În opinia mea, greenbackul a continuat să-și manifeste ineria de săptămâna trecută, când au fost făcute publice datele surprinzător de solide privind creșterea economiei americane în trimestrul al doilea (o creștere de 2,4% în locul creșterii estimate de 2,0%). În plus, pe piețe s-a înregistrat o creștere a sentimentului de risc, după ce agenția de rating internațională Fitch a anunțat reducerea ratingului de credit al guvernului SUA la nivelul AA+ (de la cel mai înalt AAA). Experții agenției și-au argumentat decizia prin așteptata deteriorare a situației bugetare în următorii trei ani și împovărarea înaltă (dar în creștere) a datoriei publice generale.
Dolarul a devenit beneficiarul acestei situații, deși doar temporar – până când Casa Albă a criticat această decizie (potrivit ministrului finanțelor, Janet Yellen, evaluarea Fitch se bazează pe date depășite).
La Greenback a apărut și un raport de la agenția ADP, care a fost în "zona verde", depășind aproape de două ori estimările anticipate. Potrivit prognozelor preliminare, numărul angajaților din sectorul privat a crescut în iulie cu 180 de mii. În schimb, conform specialiștilor ADP, numărul locurilor de muncă create în acest domeniu a crescut cu 324 de mii. Acest rezultat sugerează că datele Nonfarm de vineri vor fi, de asemenea, în "zona verde".
Dar aceste așteptări nu s-au confirmat. Acest fapt a subminat moneda americană în ultimele ore ale săptămânii de tranzacționare: indicele dolarului american și-a pierdut aproape toate pozițiile câștigate. Traderii au primit cu durere o creștere slabă a numărului de ocupate. În loc să crească cu 205 mii, numărul de ocupate în sectorul non-agricol a crescut doar cu 187 mii. Această componentă a raportului scade sub nivelul de 200 de mii pentru al doilea lună consecutiv (cifra din iunie a fost revizuită în scădere la 185 de mii). În sectorul privat al economiei, numărul de ocupate a crescut cu 172 de mii, în timp ce prognoza era de creștere la 190 de mii.
Și deși toate celelalte componente ale lansării se aflau în "zona verde", dolarul a căzut sub "buldozerul reducerilor", slăbindu-și pozițiile pe întregul piață. În special, perechea eur/usd a sărit la nivelul de 1,1043, dar apoi impulsul său nordic a început să se estompeze (reamintesc că tranzacțiile de vineri s-au încheiat la nivelul de 1,1008). Acest lucru indică faptul că perechea a crescut mai mult pe bază de emoții, pe motive destul de fragle de natură fundamentală.
Prin urmare, scorul general la finalul săptămânii este 1:1. Non-farmurile contradictorii au slăbit dolarul, chiar și în ciuda faptului că componenta inflaționistă a raportului (salariile) a fost mai bună decât se aștepta. Euro, pe de o parte, a primit suport din partea raportului inflaționist (IPC de bază a rămas din nou în "zona verde"), dar, pe de altă parte, perechea a crescut doar datorită scăderii indicei dolarului american.
Altăsuri, traderii EUR/USD încă nu pot decide direcția prețului pe termen mediu. Ursii nu au reușit să se consolideze sub nivelul de suport de 1,0950 (linia de mijloc a benzilor Bollinger pe graficul de patru ore), în timp ce cumpărătorii nu au reușit să atingă nivelul de țintă de 1,1030 (linia superioară a benzilor Bollinger pe același interval de timp). Toate acestea indică faptul că intervalul de preț de la 1,0950 la 1,1030 rămâne în continuare relevant. Probabil că perechea va fi tranzacționată în această gamă (+/- câțiva zeci de puncte) până joi viitoare (10 august), când va fi publicat raportul privind creșterea indicelui prețurilor de consum din SUA. Această lansare poate provoca o volatilitate puternică în perechea EUR/USD, consolidând sau slăbind pozițiile dolarului american.