A doua oară consecutiv, ocuparea forței de muncă în afara sectorului agricol din SUA nu atinge prognozele experților de la Bloomberg. Și a doua oară consecutiv, piețele cad pradă emoțiilor. Nici raportul din iunie, nici raportul din iulie nu pot fi considerate slabe în mod categoric. Ele nu indică o întârziere a pieței muncii, necesară Băncii Centrale pentru a învinge inflația. Cu toate acestea, investitorii preferă să joace ideea încheierii ciclului de restricție monetară și să cumpere EUR/USD. Luna trecută, acest lucru a funcționat, deoarece inflația americană a adus o surpriză plăcută pentru "tauri". Ce se va întâmpla de data aceasta?
În iulie, rata șomajului a scăzut la un nivel minim în ultimele cinci decenii, la 3,5%, punând sub semnul întrebării prognozele FOMC privind creșterea ratei peste 4% până la sfârșitul anului 2023. Ritmul de creștere a salariilor a crescut cu 0,4% lunar și a rămas la nivelul de 4,4% anual, depășind estimările experților Bloomberg. Astfel de știri ar fi trebuit să umbrească cel mai scăzut ritm de creștere a ocupării forței de muncă din 2020, cu doar 187 de mii de locuri de muncă create și revizuit în scădere la 185 de mii în iunie. Nu s-a întâmplat așa. EUR/USD a înregistrat o creștere semnificativă, iar personal am avut senzația că cineva manipulează piața. El atrage cumpărătorii într-o capcană, iar acest lucru se poate termina foarte prost pentru ei.
Dinamica ocupării forței de muncă, șomajului și salariilor în SUA
Trebuie remarcat faptul că euro a reușit să atingă un minim în cadrul sesiunii europene de pe piața Forex înainte de raportul privind ocuparea forței de muncă din SUA. "Taurilor" pentru EUR/USD le-a fost de ajutor creșterea surprinzător de rapidă a comenzilor de producție din Germania, cea mai mare în ultimii trei ani. Dinamica pozitivă a indicatorului sugerează că perioada de criză pentru economia Germaniei s-ar putea încheia în viitorul apropiat. Aceasta este primită cu bucurie de către susținătorii principalului pereche valutară.
Oricare ar fi datele, deciziile sunt luate de oameni. Declarația economistului șef al BCE, Philip Lane, că inflația trebuie să scadă foarte repede la sfârșitul anului 2023, datorită scăderii abrupte a prețurilor la energie, se poate interpreta ca o retorică "dovboară". Aceasta sugerează că este inoportună creșterea ulterioară a ratei depozitelor. La același punct de vedere a ajuns și membrul Consiliului de Conducere, Fabio Panetta. Conform afirmațiilor sale, nu este necesar să se ridice mai mult costul împrumuturilor, deoarece efectele întârziate ale strângerii politicii monetar-creditoare a BCE încep să acționeze abia acum.
Dinamica comenzilor în producția Germaniei
Din punctul meu de vedere, raportul privind ocuparea forței de muncă din Statele Unite în luna iunie nu oferă motive să presupunem că Rezerva Federală va începe să reducă rata dobânzii de referință mai devreme de martie 2024. Reacția EUR/USD pare prea emoțională și în curând investitorii își vor revizui opiniile. Aceasta creează premise pentru vânzarea perechii valutare pe creștere.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, EUR/USD încearcă să lanseze o contraofensivă. Cu toate acestea, cotațiile se află sub medii mobile, iar "ursii" controlează situația. Incapacitatea perechii de a depăși zona de convergență 1,1015-1,1025 sau respingerea de la nivelurile pivot de la 1,1035 și 1,106 sunt motive de vânzare.