Funda în pereche cu dolarul a atins astăzi minimul prețului în ultimele patru săptămâni, reacționând la rezultatele ședinței băncii Angliei din august. Și deși reglementatorul a implementat scenariul "de bază", cel mai așteptat, beneficiarii situației create au fost urșii gbp/usd. Ei au testat nivelul de suport 1,2650 - în acest punct de preț, linia de jos a indicatorului Bollinger Bands se suprapune cu limita superioară a norului Kumo pe graficul zilnic. Dacă vânzătorii vor străpunge această barieră de preț și se vor consolida sub ea, următorul obiectiv al mișcării spre sud va fi ținta de 1,2550 - acesta fiind limita inferioară a norului menționat mai sus pe același interval de timp.
Valuta britanică se prăbușește pe întregul piață în ciuda multor circumstanțe "șepte". În primul rând, Banca Angliei a crescut rata dobânzii cu 25 de puncte, ajungând la valoarea de 5,25%. Traderii au ignorat acest fapt, chiar dacă banca centrală a asigurat piețele că politica monetară va rămâne la un nivel restricționat "pentru o perioadă destul de lungă". În al doilea rând, participanții de pe piață au ignorat slăbirea "arcului dovleacului" al băncii centrale. Timp de mai multe luni, doi din cei nouă membri ai comitetului au votat pentru menținerea ratei neschimbate. La finalul ședinței din august, situația s-a schimbat: 8 membri ai comitetului au votat "pentru", iar doar Svati Dhingra a votat în mod tradițional pentru menținerea status quo-ului. Mai mult, doi oficiali ai băncii centrale (Haskel și Mann) au susținut o creștere a ratei cu 50 de puncte de bază. Da, din punct de vedere formal, nu s-a schimbat nimic - dar astfel de schimbări indică dominația sentimentelor șepte în cadrul Băncii Angliei, cel puțin "în momentul de față", în contextul ședinței din august.
Traderii GBP/USD au ignorat acest lucru. Lira sterlină a fost pusă sub presiune de comentariile prudențiale ale șefului Băncii Centrale, Andrew Bailey. În plus, prognoza actualizată privind inflația a jucat un rol important, conform căreia Banca Angliei se așteaptă la o încetinire semnificativă a inflației până la sfârșitul anului în curs.
Să începem cu declarațiile lui Bailey. Aici trebuie remarcat faptul că în iulie Banca Angliei a fost bombardată cu critici din partea politicienilor britanici și a jurnaliștilor, care au acuzat Banca Centrală că și-a pierdut controlul asupra inflației. Președintele regulatorului englez a trebuit să se justifice și să respingă aceste acuzații. Și deși a trebuit să recunoască că riscurile unei inflații mai sustenabile "au început să se cristalizeze", nu a fost de acord că Banca Centrală trebuie să acționeze mai agresiv. Argumentându-și poziția, el și-a concentrat atenția asupra efectelor secundare ale politicii agresive. În special, Bailey a declarat că Băncii Centrale i s-au ivit "câteva surprize neplăcute", de aceea, atunci când au luat decizia privind rata dobânzii, membrii regulatorului "au luat în considerare toate riscurile existente".
Luna trecută a adus câteva "surprize neplăcute" pentru Banca Angliei - în primul rând, se referă la publicarea datelor privind creșterea economică a Regatului Unit. Produsul Intern Brut a scăzut neașteptat cu 0,1% (față de o prognoză de creștere de 0,1%), în timp ce în luna anterioară s-a înregistrat o creștere de 0,2%. Volumul producției industriale a scăzut cu 0,6% pe lună și cu 2,3% pe an. Volumul producției în sectorul industriei prelucrătoare a scăzut cu 1,2% în ritm anual, în timp ce era prognozat un declin de 1,7%.
Printr-o referire la "surprizele neplăcute", Bailey a subliniat că perspectivele de a strânge politica monetară sunt destul de incerte. Potrivit spuselor sale, momentan nu este momentul potrivit pentru a discuta despre încheierea ciclului actual de strângere a politicii monetare, dar totodată "nu există o cale sau o traiectorie presupusă pentru rata dobânzii". În acest context, el a adăugat că autoritatea de reglementare va lua decizia asupra celei mai potrivite traiectorii de modificare a ratei "bazată pe datele reale".
De asemenea, guvernatorul Băncii Angliei a declarat că prognoza activității economice este "semnificativ slăbită".
În același timp, autoritățile engleze au prognozat o încetinire semnificativă a creșterii prețurilor de consum în Marea Britanie până la sfârșitul acestui an - aproximativ până la 5% ("sau puțin mai puțin"). Potrivit economiștilor băncii, acest lucru va fi facilitat de încetinirea creșterii costului energiei și, parțial, a produselor alimentare. Inflația se va întoarce la nivelul țintă de 2%, conform prognozelor, mai aproape de al doilea trimestru al anului 2025. Amintesc că inflația din iunie în Marea Britanie a scăzut destul de brusc în termeni anuali - la 7,9%, față de 8,7% în mai. Aceasta este cea mai mică rată de creștere a indicatorului din martie 2022.
Prin urmare, rezumând cele de mai sus, se pot trage următoarele concluzii.
1). Banca Angliei a crescut rata dobânzii pentru a 14-a oară consecutiv, dar acest lucru a fost deja anticipat de piață, astfel că atenția principală s-a concentrat asupra retoricii "post-factum".
2). Declarația de însoțire și retorica lui Bailey au dezamăgit cumpărătorii de gbp/usd, deoarece formulările enunțate au diminuat așteptările decretării pentru acțiuni ulterioare ale Băncii Centrale. Din textul comunicatului final reiese că Banca Centrală consideră actuala politică monetară restrictivă. Această constatare sugerează că vârful creșterii ratei fie a fost deja atins, fie este foarte aproape. Această presupunere este întărită și de faptul că noile prognoze ale Băncii Angliei indică o creștere mai slabă în comparație cu prognoza din mai și o viitoare slăbiciune a pieței muncii.
3). Lira a pierdut în mod efectiv un aliat strategic important: în urma ședințelor anterioare, reglementatorul englez făcea aluzii la pași ulteriori în direcția strângerii politicii monetare, oferind susținere monedei britanice. La ședința din august, Banca s-a abținut de la astfel de aluzii, deși nu a exclus formal creșterea ratei la una dintre ședințele următoare.
Toate aceste concluzii nu sunt în favoarea cumpărătorilor gbp/usd. În același timp, deschiderea de poziții scurte (cu ținte la 1,2600, 1,2550) este recomandabilă doar după ce vânzătorii depășesc nivelul de suport de la 1,2650 (linia inferioară a indicatorului Bollinger Bands, care se suprapune cu limita superioară a norului Kumo pe graficul zilnic).
În ciuda unei tendințe descendente destul de puternice, urșii nu au reușit să depășească acest obstacol de preț în mod impulsiv. În general, contextul fundamental format favorizează o scădere ulterioară a prețului, dar nivelul de 1,2650 poate fi o "piatră de încercare" - o bază temporară, care ar putea necesita un catalyst suplimentar (de exemplu, raportul Nonfarm Payrolls din SUA, care va fi publicat vineri, 4 august).