Valutele americane și europene au fost, așa cum s-ar spune, prinse între două focuri, suferind consecințele deciziilor făcute de FRS și BCE. Ambele reglementatoare au crescut ratele de dobândă și, în ciuda unor diferențe de nuanțe în politica monetară, vectorul cheie, care este lupta împotriva inflației în creștere, rămâne același. Pentru aceasta se folosește strângerea politicii monetare și se menține opțiunea de a manevra: fie de a continua strategia monetară curentă, fie de a renunța la ea.
După ședințele reglementatoarelor americane și europene, perechea EUR/USD a întâmpinat o volatilitate semnificativă. La început, dolarul s-a dovedit a fi câștigător, iar apoi euro a preluat frâiele. În prezent, "europeanului" i-a revenit din nou lideratul în fața dolarului american.
Reamintim că săptămâna trecută, după ședința FRS, perechea EUR/USD a înregistrat un avans puternic. Cu toate acestea, mai târziu, conform graficului tehnic, a fost înregistrată o scădere abruptă de două cifre. Aceasta a luat piețele prin surprindere, dar apoi situația s-a stabilizat.
Astfel de mișcări ale prețurilor indică faptul că în viitorul apropiat, tandemul va suferi o cădere, nu doar sub nivelul 1,0000, ci și mai jos. Potrivit analiștilor, nu este vorba doar despre o tendință de scădere pe termen scurt de 10 cifre în intervalul 1,0000-1,1000, ci despre o scădere semnificativă a perechii EUR/USD. Cu toate acestea, experții admit un posibil revenire la niveluri destul de ridicate în tandem.
În prima zi a ultimului lunii de vară, marți, 1 august, perechea EUR/USD a demonstrat un retrograd până la nivelul 1,0979. Mai devreme, tandemul s-a ridicat până la 1,1025-1,1030, dar apoi a cedat o parte din pozițiile sale.
Potrivit previziunilor preliminare, în perspectiva pe termen scurt și mediu, tendința de reducere susținută a perechii EUR/USD va continua, ceea ce înseamnă că în următoarele două luni tandemul se va situa în apropierea nivelului de 1,0200. În ceea ce privește orizontul de planificare pe o perioadă de 7-8 luni, analiștii anticipatează că perechea EUR/USD va reveni la nivelul de 0,9000. Conform observațiilor specialiștilor, o situație similară a avut loc în Statele Unite înainte de criza din sectorul dot-com.
În contextul actual, după publicarea rapoartelor privind PIB-ul și inflația în zona euro, s-a înregistrat o scădere a euro în raport cu dolarul. Cu o zi înainte, luni, moneda europeană a câștigat teren în raport cu dolarul american, dar această creștere a fost de scurtă durată. În prezent, dolarul conduce în perechea EUR/USD, iar euro a înregistrat o ușoară scădere.
Potrivit unei estimări preliminare a Eurostat, în al doilea trimestru al anului 2023, PIB-ul agregat al zonei euro a crescut anual cu 0,6% (în timp ce se anticipa o creștere de 0,5%). În calcul trimestrial, acest indicator a crescut cu 0,3%, în timp ce se prognoza o creștere de 0,2%. În primul trimestru, creșterea PIB-ului zonei euro a fost de 1,1% în calcul anual, conform experților.
În ceea ce privește inflația anuală din zona euro, aceasta s-a încetinit în iulie la 5,3%, față de nivelul anterior de 5,5%. Aceasta coincide cu așteptările analiștilor. Potrivit estimărilor specialiștilor, acesta este cel mai scăzut ritm al inflației din ianuarie 2022, în conformitate cu principalele prognoze.
În atenția participanților de pe piață se află evaluarea finală a indicelui de activitate comercială în zona euro. Conform estimărilor preliminare, acest indicator a scăzut în iulie la 42,7 puncte față de 43,4 puncte în iunie. Ulterior, Eurostat va publica informații privind șomajul în UE, care, potrivit specialiștilor, s-a menținut în iunie la nivelul din mai (6,5%).
Conform experților, dinamica prețurilor și a PIB-ului în zona euro, care a depășit așteptările, avantajează euro și zguduie pozițiile dolarului american. Amintim că euro a înregistrat o creștere semnificativă după conferința de presă a BCE în urma vânzărilor de pe joi, 28 iulie. Conform observațiilor analiștilor, tendințele inflaționiste sunt mai stabile în Europa decât în Statele Unite. Într-o astfel de situație, BCE, spre deosebire de Fed, va trebui sau să majoreze rata cu încă un pas, sau să o mențină în starea actuală cât mai mult timp posibil.
În prezent, reglementatorul european copiază comportamentul colegilor săi americani. Acest lucru creează o anumită tensiune pe piață, cu toate că situația în ansamblu este stabilă. Potrivit strategilor valutari de la Commerzbank, politica monetară identică, dar implementată în condiții diferite, produce consecințe diferite asupra economiei și asupra perechii de valute EUR/USD.
Asemănarea actuală a strategiilor monetare ale reglementatorilor poate duce la rezultate imprevizibile. "Dacă BCE va continua, într-o oarecare măsură, să urmeze politicile monetare ale Rezervei Federale, acest lucru nu va genera un nou impuls pentru perechea EUR/USD. Cu toate acestea, pe termen mediu, prognozele privind perechea EUR/USD sunt în orice caz influențate de abordările diferite ale Federației Ruse și BCE", subliniază banca.
Potrivit experților, în viitorul apropiat, Rezerva Federală va reduce din nou ratele dobânzilor, în timp ce BCE le va menține "la nivelurile maxime". Aceasta va avea un impact pozitiv asupra dinamicii euro în perspectiva pe termen scurt și mediu, susțin specialiștii de la Commerzbank.
Cu toate acestea, situația financiară actuală rămâne tensionată pentru moneda americană. De-a lungul anului, dolarul a manifestat o volatilitate ridicată, iar în ultima lună, pozițiile scurte pe USD au scăzut la un minim de doi ani. În același timp, mulți manageri ai fondurilor globale sunt convinși că moneda americană este supravalorizată.
O importanță cheie în evaluarea rolului global al dolarului o au deficitul contului curent și inflația în creștere constantă. Potrivit lui Mike Dolan, analist și observator la agenția Reuters, inflația din Statele Unite, "măsurată prin deflatorul PIB, a fost de 2,2%, mult sub estimări, iar indicatorul inflației în termeni de prețuri de bază PCE, preferat de Federal Reserve, a fost și el semnificativ sub consensul de 3,8%".
Potrivit estimărilor unui expert, declarațiile recente ale pieței că rata dobânzilor a atins punctul maxim pentru Rezerva Federală a SUA exercită o presiune serioasă asupra dolarului american. În acest context, sunt adesea discuții despre o situație similară cu banca centrală europeană, deși "declarațiile privind ratele maxime ale BCE nu sunt susținute de nimic".
Într-o astfel de situație, experții consideră posibilă încheierea simultană a ambelor cicluri de strângere a politicii monetare - atât din partea BCE, cât și a Rezervei Federale. În același timp, piețele futures evidențiază că "primele reduceri ale ratelor de dobândă ale ambelor bănci centrale sunt aproape sincronizate în iunie-iulie 2024", observă M. Dolan. Rezultă că Rezerva Federală și BCE se deplasează în aceeași direcție, în aceeași căruță, dar consecințele acestor acțiuni vor fi diferite și greu de prevăzut.