După ce Federația Rusă a crescut rata dobânzii cheie, urmată de Banca Centrală Europeană, pe piețe a început o raliere, care, totuși, s-a dovedit a fi locală până acum și ar putea înceta dacă temerile legate de noi creșteri ale dobânzilor sunt menținute printre investitori.
Da, rezultatele ședinței regulatorului american au provocat pe piețe un val de senzații că nivelul ratelor dobânzilor a atins deja apogeul, ceea ce, în esență, a fost cauza stării de spirit pozitive, însoțită de creșterea indicilor bursieri în America, precum și de slăbirea dolarului. Și ar fi fost bine, dar datele recente privind PIB-ul pentru al doilea trimestru, prezentate joi, mai întâi au fost cauza euforiei, dar apoi au dus la vânzări și întărirea dolarului american.
Astfel, conform datelor prezentate, PIB-ul SUA pentru al doilea trimestru a crescut neașteptat cu 2.4% în comparație cu prognoza de scădere la 1.8% față de 2.0% pentru perioada anterioară luată în considerare. Celelalte componente ale acestui indicator s-au situat și ele în zona înaltă. O veste suplimentară, pe de o parte, pozitivă, care arată puterea pieței locale a forței de muncă, și, pe de altă parte, negativă pentru piețe, a fost publicarea numărului de cereri de compensație a șomajului pentru săptămâna trecută, care au fost sub așteptări - 221 000 în comparație cu prognoza de 235 000 și valoarea de 228 000 pentru săptămâna anterioară.
Deci ce a dezamăgit investitorii?
Acestea sunt îngrijorările clare ale Rezervei Federale, exprimate de J. Powell într-o conferință de presă miercuri, și anume că situația economică mai bună a SUA, precum și piața forței de muncă puternică în condițiile actuale ar putea împiedica o reducere ulterioară a inflației. Prin urmare, în această situație, trebuie să ne așteptăm nu doar la o nouă creștere a costurilor împrumuturilor, anunțată anterior, ci și, eventual, la o altă creștere a ratelor până la sfârșitul acestui an.
Acesta este exact cazul în care bunăstarea economică amenință cu o creștere ulterioară a ratelor, ceea ce, desigur, afectează negativ cererea pentru activele de risc.
În această situație, piețele se află într-o poziție dubioasă. Dacă o astfel de imagine cu PIB-ul și piața muncii ar fi fost observată, de exemplu, înainte de pandemia de coronavirus sau imediat după aceasta, atunci investitorii ar fi primit-o cu bucurie, deoarece totul ar indica o creștere economică promițătoare și, implicit, necesitatea achiziționării de active riskante. De fapt, o astfel de situație stimulează creșterea cererii de active de mărfuri și, desigur, de petrol.
Anume teama FRS că o cerere puternică susținută de o piață a muncii solide va stimula inflația și reprezintă practic o condiție garantată pentru o creștere ulterioară a dobânzilor. În această situație, dolarul va beneficia de sprijin, chiar dacă băncile centrale mondiale - Banca Angliei, BCE și altele - au de asemenea intenția de a crește ratele dobânzilor.
Aici, în opinia noastră, un aspect important va fi dinamica inflației din America. Dacă datele proaspete din luna iulie, care vor fi publicate în luna august, vor arăta oprirea ei, încetinirea sau chiar o creștere ușoară, atunci ar trebui să ne așteptăm la realizarea scenariului descris mai sus, când autoritățile vor fi nevoite să nu ridice doar o dată dobânda, dar posibil chiar de două ori.
În general, se pare că ne așteaptă evenimente interesante în viitorul apropiat.
Prognoza zilei:
EUR/USD
Perechea se tranzacționează sub nivelul 1.1000. Dacă nu scade sub acest nivel și sentimentul negativ domină piața din nou, se poate aștepta o scădere până la 1.0850.
AUD/USD
Perechea se apropie de limita inferioară a acumulării de prețuri 0.6600-0.6900. O scădere sub nivelul 0.6625 poate duce mai întâi la o scădere a perechii către nivelul 0.6600 și apoi, după ruperea acestuia, către nivelul 0.6500.