A obține adevărul despre soarta ratelor dobânzilor de la băncile centrale în situația actuală este la fel de greu ca și a stoarce sânge dintr-o piatră. Atât Rezerva Federală cât și Banca Centrală Europeană își bazează politica monetară pe date. Încetinirea inflației în SUA și zona euro sugerează investitorilor că strângerea politicii monetar-creditoare în iulie ar putea fi ultima atât în lumea Nouă, cât și în lumea Veche. Nu este de mirare că EUR/USD a înregistrat mișcări nebunești influențate de evenimentele din Statele Unite.
Chiar dacă formulările vagi ale lui Jerome Powell au afectat dolarul american, creșterea PIB-ului SUA în al doilea trimestru cu 2,4%, împreună cu reticența BCE de a da o formulare care ar întoarce rapid inflația la 2%, au dus la un knockout pentru EUR/USD. Statele Unite se extind mai rapid decât la începutul anului și arată mai bine decât prevăd experții Bloomberg. În contrast cu stagnarea și recesiunea din zona euro, ele par a fi o pată de lumină pe fundalul întunecat al economiei mondiale. Nu este de mirare că euro scade în raport cu dolarul american, deoarece intră în joc factorul de excepționalitate americană.
Dinamica PIB-ului SUA
De fapt, ar putea susține euro ca o monedă pro-ciclică dacă ar fi mulțumit în același timp de Statele Unite, China și zona euro. Până acum nu s-a întâmplat acest lucru, așa că raliul EUR/USD va trebui să fie amânat. Mai ales că BCE condiționează deciziile viitoare referitoare la creșterea costului împrumuturilor de datele economice. Divergența în politica monetară nu mai este în favoarea taurilor pentru principalul cuplu valutar.
Creșterea ratei dobânzii la depozite până la 3,75%, cel mai înalt nivel record, nu a fost de ajutor. Ultima oară am văzut acest nivel în 2001. Acest pas era încorporat în cotațiile EUR/USD, iar investitorii așteptau mai multe semnale de strângere a politicii monetare în luna septembrie. Dar nu s-a întâmplat. Rezultatul decepției poate fi observat pe grafice - euro a scăzut brusc.
In acest sens, discursul lui Jerome Powell poate fi considerat mai echilibrat. Presedintele Federal Reserve (Fed) a vorbit despre puterea economiei americane, care ar putea duce la cresterea inflatiei pe viitor. Si despre progresul semnificativ facut de Banca Centrala in acest sens. Si despre faptul ca ultimele prognoze ale Comitetului Federal de Open Market (FOMC) ii satisfac. Cu alte cuvinte, informatiile au fost atat de contradictorii incat ratele pentru evolutia viitoare a costului imprumuturilor practic nu s-au schimbat.
Evolutia asteptarilor de pe piata privind rata Fed
Spre deosebire de șeful Rezervei Federale, care a afirmat că recesiunea nu mai este considerată un scenariu de bază, Christine Lagarde a spus adevărul în față. Franțuzoaica a recunoscut că perspectiva economică a zonei euro în viitorul apropiat este sumbră din cauza deteriorării cererii interne. Cu toate acestea, ea consideră că încetinirea inflației în viitor va contribui la redresarea PIB-ului. Ce să spun? Atunci vom începe să cumpărăm euro!
Tehnic, formarea pe graficul zilnic EUR/USD după modelul 1-2-3 Three Indians - este o combinație periculoasă. Aceasta amplifică riscurile de inversare a tendinței existente. În același timp, scăderea euro sub minimul de corecție de aproape 1,102 dolari - este un motiv pentru formarea de poziții scurte.