Ședințele FRS și BCE devin evenimente centrale pe piață, iar investitorii urmăresc cu atenție deciziile și comentariile lor. Timpul va arăta care va fi reacția ulterioară a piețelor față de deciziile băncii centrale și impactul acestora asupra perechii valutare EUR/USD.
În prezent, se știe că BCE intenționează să majoreze ratele joi, dar acțiunile sale ulterioare după luna iulie nu sunt atât de definite, ceea ce creează confuzie pe piețele financiare.
Rata în zona euro a crescut în ultimul an la 4%, cel mai ridicat nivel în ultimii 22 de ani. Rata maximă în trecut a ajuns la 4,75%, iar rata minimă a fost de 0%.
Anterior, BCE furniza detalii precise cu privire la următoarele ședințe, dar acum retorica este puțin mai vagă. Există presupuneri cu privire la o politică mai flexibilă a băncii centrale.
Vom încerca să analizăm cele cinci întrebări cheie adresate BCE, publicate de Reuters.
Cu cât va majora BCE ratele?
BNR intenționează să crească rata dobânzii cu un sfert de punct procentual. Această decizie este luată în considerare de piețe și este prognozată de economiști. Inflația generală rămâne destul de înaltă, ceea ce justifică această creștere. BNR a comunicat în prealabil despre decizia sa.
Ce semnale va transmite BCE în legătură cu politica sa viitoare?
Consensul pieței cu privire la încă o creștere după luna iulie nu mai este sigur, au apărut îndoieli. Unii hărți din BCE sugerează că creșterea din septembrie nu este garantată.
Este posibil ca BCE să devină mai precaută în semnalele sale, confirmând că decizia va depinde de date.
Va fi o pauză în creșterea ratelor?
Unii analiști se așteaptă ca BCE să facă o pauză în septembrie, bazată pe noile prognoze ale personalului. Aceasta va permite autorității de reglementare să semnaleze că inflația se îndreaptă spre nivelul țintă de 2%.
Este posibil ca BCE să facă o pauză și să crească ratele mai târziu, în caz de necesitate, urmând un model similar cu Rezerva Federală a SUA. Pe piețele monetare se așteaptă încă o creștere după luna iulie. Aici ar putea fi exact momentul de vârf al creșterii ratelor.
Când se așteaptă BCE să reducă inflația de bază?
În ciuda scăderii inflației generale în iunie, inflația de bază, care este considerată indicatorul principal al tendințelor, rămâne peste nivelul dorit, înregistând 6,8%. BCE va întâmpina presiuni asupra acestei probleme, dar răspunsuri mai clare pot fi prezentate doar după publicarea noilor prognoze economice în septembrie.
Analizând scăderea lentă a inflației de bază, analiștii exprimă îngrijorare și menționează piața muncii tensionată și presiunea asupra salariilor.
Slăbirea economiei nu va avea un impact semnificativ asupra politicii monetare a BCE. Atentia principală a autorității de reglementare este îndreptată către inflație.
Cu toate acestea, încetinirea creșterii poate consolida pozițiile dovish, deoarece activitatea de afaceri din zona euro s-a slăbit. Sectorul industrial și serviciile arată și ele neînsănătoase.
Prognozele BCE par prea optimiste pentru unii analiști, care prevăd stagnare pentru câteva trimestre începând din 2023, în contrast cu prognoza băncii Barclays.
Ce impact are strângerea politicii asupra condițiilor de finanțare?
Datele privind creditarea bancară arată o creștere bruscă a costului împrumuturilor în istoria BCE. Acest lucru începe să influențeze condițiile de creditare. Ultimele date indică o scădere a volumului de credite, ceea ce ar putea duce la o reducere semnificativă a producției economice.
Dacă acest mesaj "păsăresc" va fi confirmat de cele mai recente date privind creditarea bancară, ar putea stimula speculațiile că ratele sunt aproape de vârf. Se așteaptă ca vârful creșterii ratelor să se situeze la sfârșitul anului 2023 și în prima jumătate a anului 2024.
Euro. Potențialul de creștere este mic
Euro scade luni în contextul alegerilor din Spania, datele slabe referitoare la PMI fiind, de asemenea, în atenția traderilor.
Perechea EUR/USD a scăzut sub nivelul de 1,1100. Noile cifre arată o agravare a recesiunii economice în cele mai mari economii ale Europei în luna iulie.
Potrivit sondajelor preliminare, atât economia zonei euro, cât și Germania, au suferit cel mai semnificativ declin din noiembrie anul precedent, în primul rând din cauza unei scăderi bruste în sectorul industriei prelucrătoare, cea mai mare în ultimii trei ani.
În plus, volumul producției din Franța a scăzut pentru a doua lună consecutivă.
Indicele activității de afaceri în sectorul de producție al zonei euro a scăzut la 42,7 față de 43,4 în iunie.
Pentru ca perechea EUR/USD să înceapă din nou să crească, cu perspectiva de a atinge nivelul de 1,2000, este necesară fie o depreciere semnificativă a dolarului, fie motive excepționale pentru întărirea euro.
Prognoza Commerzbank prevede o scădere a perechii EUR/USD până la 1,0880 din cauza incapacității de a proteja zona de 1,1000/1,0970.
Situația riscurilor de pe piață ar putea contribui la scăderea perechii EUR/USD în legătură cu actualizările politicii BCE și FED, conform MUFG.
Rezistența se află la nivelurile 1,1110, 1,1145 și 1,1180. Suportul se află la 1,1035, 1,0980, 1,0940.