Perechea euro-dolar a încheiat săptămâna de tranzacționare anterioară la nivelul de 1,1126, reflectând întărirea monedei americane. La începutul săptămânii (18 iulie), cumpărătorii de eur/usd au atins un maxim de preț de aproape un an și jumătate, ajungând la nivelul de 1,1276. Cu toate acestea, inițiativa în pereche a fost preluată ulterior de către vânzători: perechea a început să scadă gradual, în final înregistrând o scădere de 150 de puncte.
Cu toate acestea, nu se vorbește (încă) despre o schimbare a trendului. Uitându-ne la graficul săptămânal al eur/usd, vom vedea că perechea a demonstrat o mișcare corecțională după o creștere puternică de 400 de puncte, pe care am observat-o la începutul acestui an. Amintesc că acum trei săptămâni, perechea era tranzacționată în zona cifrelor 7-8, dar după publicarea datelor privind creșterea indiceului prețurilor de consum din SUA, traderii au schimbat înălțimea prețurilor, mutându-se în intervalul 1,1130 - 1,1250. Prin urmare, din punct de vedere formal, perechea doar s-a deplasat către limita inferioară a acestui coridor de prețuri. Pentru a vorbi despre o schimbare a trendului, urșilor eur/usd le este necesar nu numai să revină la a 10-a cifră, ci și să se stabilizeze sub nivelul de 1,1030 (linia de mijloc a indicatorului Bollinger Bands, care coincide cu linia Kijun-sen pe intervalul D1). Dacă prețul se stabilizează sub 1,1030, indicatorul Ichimoku va forma semnalul "Cruce Moartă", în cazul în care liniile Tenkan-sen și Kijun-sen pe graficul zilnic vor fi deasupra prețului, iar norul Kumo sub acesta. Această configurație va indica prioritatea pozițiilor scurte. Dar, deocamdată, situația se află într-o stare suspendată. Evenimente cheie în săptămâna următoare vor determina direcția de mișcare a prețului în perspectiva pe termen mediu.
FRS și BCE
Deci, în această săptămână, FRS și BCE își vor anunța verdictele (26 și 27 iulie, respectiv). Este remarcabil faptul că rezultatele formale ale ședințelor din iulie sunt deja stabilite. De exemplu, conform instrumentului CME FedWatch Tool, probabilitatea creșterii ratei dobânzii de către FRS cu 25 de puncte este de 99,5%. În ultimele trei săptămâni (inclusiv după lansarea resounding a inflației), această probabilitate nu a scăzut sub 70%. În ceea ce privește BCE, situația este similară. Încă din iunie, după încheierea ședinței anterioare, Christine Lagarde a anunțat creșterea ratelor în iulie. În discursurile ei ulterioare, ea nu a pus sub semnul întrebării acest scenariu.
În alte cuvinte, acesta este cazul în care rezultatele formale ale ședințelor sunt prestabilite, cu o probabilitate de realizare de aproape 100%. În acest context, nu există nicio suspans.
Altă poveste - perspectivele ulterioare. De exemplu, după publicarea rapoartelor de inflație din SUA, pe piață tot mai frecvent se aud idei că în iulie banca centrală americană va cânta "ultimul acord". Majoritatea economiștilor chestionați de Reuters (87 din 106) au declarat că, în opinia lor, majorarea ratei de către Federal Reserve în iulie va fi ultima în actualul ciclu de strângere a politicii monetare. Putem spune că această opinie predomina pe piață. Dacă banca centrală americană va sugera cu adevărat că decizia din iulie va fi ultima în ciclu, dolarul va fi supus unei presiuni semnificative. În ciuda largului discutării a acestui scenariu, el nu este singurul, mai ales în contextul afirmațiilor de șoim ale unor reprezentanți ai Federal Reserve. În special, Christopher Waller și Mary Daly, după eliberarea datelor privind inflația, au îndemnat colegii lor să nu renunțe la politica de întețire pentru că "inflația nu a fost încă înfrântă".
În ceea ce privește BCE, aici sunt în centrul atenției perspectivele de strângere a politicii monetare. Merită menționat că în ultimele săptămâni, președinta BCE, Christine Lagarde, și-a schimbat accentul de mai multe ori în retorica sa. În discursul său la Forumul din Sintra, ea a atenuat în mod surprinzător formulările, abținându-se să confirme orice pași ulteriori în direcția strângerii politicii monetare după ședința din iulie. Cu toate acestea, în ultima zi de luni, președinta BCE a făcut declarații mai agresive, subliniind că inflația în zona euro rămâne deasupra țintei de 2% și că Banca Centrală Europeană "are încă mult de lucru".
De menționat că în această săptămână indicele de bază al prețurilor de consum pentru luna iunie a fost revizuit în sensul creșterii. Potrivit evaluării inițiale, indicele de bază al IPC a crescut cu 5,4% în ultima lună, în timp ce potrivit evaluării finale, acest indicator a crescut la 5,5%. Luând în considerare faptul că dinamicile inflației de bază au fost întotdeauna o preocupare specială pentru reprezentanții autorității europene de reglementare, un astfel de rezultat poate întări poziția fermă a majorității membrilor BCE.
Prin urmare, există anumite premise ca Rezerva Federală să nu fie de partea dolarului și ca BCE să devină un "aliat" al euro, în contextul încetinirii inflației în SUA și a accelerării inflației de bază în zona euro. Cu toate acestea, nu trebuie uitat faptul că unii reprezentanți ai FED și-au păstrat o poziție "belicoasă", așadar nu se poate exclude și scenariul "moderat-inflaționist".
PIB-ul SUA și nu numai
De asemenea, merită menționat că joi, 27 iulie, vor fi publicate datele cheie referitoare la creșterea economiei americane în al doilea trimestru. Amintesc că în primul trimestru, conform evaluării finale, PIB-ul SUA a crescut cu 2,0%, în timp ce inițial creșterea a fost estimată la 1,3%. În al doilea trimestru, economia americană ar trebui să accelereze cu 1,7%. Publicarea acestor date va pune presiune asupra dolarului american, deși în acest caz reacția traderilor va depinde în mare măsură de ședința Rezervei Federale din iulie, rezultatele căreia vor fi cunoscute cu o zi înainte de raport.
În ansamblu, calendarul economic al săptămânii viitoare este plin de evenimente, în afară de întâlnirile Fed și BCE. De exemplu, luni vor fi publicate indicii PMI, marți indicii germani de la IFO și indicatorul încrederii consumatorilor americani, miercuri volumul vânzărilor de locuințe pe piața imobiliară primară din SUA, joi raportul menționat mai sus privind creșterea PIB-ului și volumul comenzilor de bunuri de durată. Și, în cele din urmă, vineri va fi publicat indicele de bază al cheltuielilor de consum personal (PCE), care este cel mai important indicator de inflație pentru Fed. Conform prognozelor majorității experților, în iunie indicatorul se va încetini la 4,2% an/an (aceasta va reprezenta valoarea minimă a indicelui din octombrie 2021).
Cu toate acestea, toate aceste lansări, în ciuda importanței lor efective, vor rămâne în umbra ședințelor din iulie ale Rezervei Federale și Băncii Centrale Europene. La sfârșitul săptămânii viitoare va deveni clar - vor reuși cumpărătorii de eur/usd să reia trendul ascendent și să se stabilească în zona de 13 cifre, sau inițiativa va fi preluată din nou de vânzători, care vor trage prețul în zona de 7-8 cifre.