Perechea EUR/USD și-a redus ritmul după ce a arătat cea mai puternică creștere săptămânală din 2023.
La finalul săptămânii trecute, euro s-a apreciat în raport cu omologul său american cu aproximativ 2,5%.
Moneda unică a înregistrat rezultate impresionante, în mare parte datorită slăbirii pozițiilor dolarului.
Pentru declanșarea unei vânzări masive a dolarului, datele publicate miercurea trecută au jucat un rol crucial. Acestea arată că în iunie, indicele prețurilor de consum din SUA a crescut cel mai lent în termeni anuali de la martie 2021, înregistrând o creștere de 3% și încetinind semnificativ față de 4% în luna mai.
Joi s-a aflat că prețurile producătorilor în țară au crescut cu 0,1% în iunie față de aceeași perioadă a anului precedent, înregistrând cea mai mică creștere în aproape trei ani.
Aceste date au alimentat așteptările că Rezerva Federală ar putea încheia ciclul de strângere a politicii monetar-creditoare mai devreme decât se anticipa.
Ca rezultat, dolarul a fost supus unei presiuni puternice și a înregistrat cea mai mare scădere săptămânală de la noiembrie 2022, coborând cu peste 2% în ultima săptămână și ajungând la minimele din aprilie 2022, sub nivelul de 99,60 vineri.
Pe fondul acestui fapt, perechea EUR/USD a atins niveluri maxime din februarie 2022, de peste 1,1240 dolari.
Specialiștii UBS au confirmat previziunea pentru perechea principală de valute la nivelul de 1,1200 pentru septembrie, 1,1400 pentru decembrie, 1,1600 pentru martie anul viitor și 1,1800 pentru iunie.
Aceste previziuni reflectă opinia băncii conform căreia dolarul ar trebui să se slăbească și mai mult, deoarece Fed va adopta o politică mai relaxată, în timp ce BCE va menține o atitudine "hawkish".
Deși strategii de la UBS văd riscuri de scădere pentru EUR/USD sub 1,1000, intenționează să folosească retragerile potențiale pentru a-și mări pozițiile lungi pe pereche.
Săptămâna trecută, dolarul a înregistrat pierderi semnificative în fața competitorului european, deoarece participanții de pe piață au considerat că majorarea ratei de 25 puncte de bază a Federației poate fi ultima din ciclul actual. Între timp, BCE ar putea crește rata până la nivelul maxim de 4% până în septembrie.
Cu toate acestea, vineri, ritmul de depreciere al dolarului s-a încetinit și perechea EUR/USD a reușit să crească doar cu modeste 0,04%.
Se pare că investitorii încep să se întrebe dacă vânzarea dolarului a mers prea departe.
Deși inflația generală din SUA a scăzut brusc, inflația de bază a crescut cu 4,8% în termeni anuali în iunie, ceea ce este încă semnificativ mai mare decât nivelurile care ar corespunde obiectivului Federației de 2%.
Temerile cu privire la faptul că consumatorii din SUA au încă putere de cumpărare suficient de mare și pot declanșa din nou accelerarea inflației pun la îndoială perspectivele de creștere a EUR/USD.
Câțiva oficiali ai Rezervei Federale indică faptul că mai au încă ceva de făcut pentru a câștiga lupta împotriva inflației și intenționează să crească rata-cheie de două ori în acest an.
Dolarul este împiedicat să se deprecieze mai mult de îngrijorările legate de creșterea economică globală.
La începutul săptămânii, au sosit vești îngrijorătoare din China.
Astfel, PIB-ul național în al doilea trimestru s-a extins cu 6,3% în termeni anualiști, neatingând creșterea așteptată de piață de 7,3%.
Vânzările cu amănuntul în țară au crescut cu 3,1% în iunie comparativ cu anul trecut, scăzând semnificativ față de nivelul anterior de 12,7%.
Comentând aceste date, reprezentanții Biroului Național de Statistică din China au remarcat că temelia recuperării economice nu este solidă.
"Ultimele rapoarte indică faptul că boom-ul din China după COVID-19 s-a încheiat clar", consideră strategii de la Commonwealth Bank of Australia.
Aceasta este puțin probabil să fie o veste bună pentru moneda unică, având în vedere că China este un important partener comercial al zonei euro.
Mai mult decât atât, Banca Centrală Germană a declarat înainte că cea mai mare economie a zonei monetare ar putea contracta cu peste 0,3% în acest an.
Toate acestea au determinat ca la finalul sesiunii de tranzacționare de ieri, perechea EUR/USD să crească doar cu 15 puncte față de nivelul închiderii precedente la 1,1225.
Este demn de menționat că euro a scăzut la începutul sesiunii de tranzacționare de la New York la minimele locale în zona de 1,1210 după ce anterior a atins maxime din februarie 2022 aproape de 1,1245 dolari.
S&P 500 a crescut cu 0,39% ieri, ajungând la 4522,79 de puncte, cel mai înalt nivel în ultimele 15 luni.
Unul dintre factorii pozitivi pentru piață au fost comentariile optimiste ale secretarului Trezoreriei SUA, Janet Yellen.
"Nu mă aștept la o recesiune", a declarat ea, referindu-se la piața forței de muncă puternică și la datele suficient de încurajatoare privind inflația.
Potrivit teoriei "zâmbetului dolarului", moneda americană se întărește de obicei atunci când economia Statelor Unite trece prin perioade de recesiune serioasă sau creștere activă. USD, de regulă, se depreciază în perioade de creștere economică moderată.
Creșterea anuală cea mai mică a prețurilor de consum în SUA a redus presiunea asupra Rezervei Federale în ceea ce privește continuarea campaniei de majorare a ratelor dobânzilor, ceea ce a crescut șansele ca SUA să aibă o "așezare ușoară", care probabil este cea mai bună scenariu pentru deprecierea dolarului.
Prin urmare, nu este surprinzător că, în ziua de luni, dolarul a întâmpinat dificultăți în atragerea cumpărătorilor și a continuat să se tranzacționeze sub nivelul de 100.
Marți, valuta americană oscilează în apropierea minimele recente. Cu toate că participanții de pe piață adoptă o poziție mai precaută, acest lucru nu ajută în mod semnificativ dolarul.
Cu toate acestea, traderii par să fi decis să aștepte publicarea datelor economice de pe ambele părți ale Atlanticului, înainte de reuniunile Rezervei Federale și a Băncii Centrale Europene săptămâna viitoare, înainte de a vinde USD în continuare.
"Piața anticipează o creștere a dobânzilor cu 25 de puncte de bază la ambele întâlniri, și așteptăm același lucru. O întrebare interesantă este: ce se va întâmpla după aceasta? Piața cu siguranță nu se așteaptă la o creștere ulterioară a dobânzii din partea Rezervei Federale, dar în cazul Băncii Centrale Europene situația nu este la fel. Probabilitatea unei creșteri ulterioare a dobânzilor în zona euro în septembrie este de 70%, astfel că dezamăgirile sunt posibile, în special din partea euro", au declarat specialiștii Commerzbank.
"Pașul din septembrie al Băncii Centrale Europene poate fi pus sub semnul întrebării. Dacă piața va ajunge la această concluzie tot mai mult, iar BCE ar putea oferi chiar și mai multe motive concrete în acest sens săptămâna viitoare, euro-ul ar putea fi sub presiune", au adăugat ei.
Miercuri va fi publicată evaluarea finală a inflației anuale în zona euro pentru luna iunie. Se așteaptă ca indicatorul să încetinească la 5,5% față de 6,1% în luna precedentă.
BNR va urmări cu atenție semnele de încetinire a inflației în lunile următoare, pentru a evita o majorare bruscă a ratelor, a declarat marți membru al Consiliului de Administrație al BNR, Claas Knot.
„Trebuie să majorăm ratele în iulie, dar o creștere ulterioară a ratelor nu este un fapt stabilit“, a spus el.
„Trebuie să fim atenți la ceea ce ne spun datele. Până acum, am fost în principal îngrijorați de riscul menținerii inflației. Dar balanța riscurilor se schimbă treptat și trebuie să acordăm mai multă atenție riscului de a face prea mult“, a adăugat K. Knot.
În plus, reprezentantul BCE, Ignazio Visco, a declarat marți că inflația în zona euro ar putea scădea mai rapid decât se prognozează.
„Nu cred că trebuie să aducem situația într-o recesiune“, a remarcat el.
Analitiștii MUFG Bank au anunțat că miscarea EUR/USD în direcția nord poate semnifica o rupere într-un nou interval de tranzacționare mai ridicat, cum ar fi între 1,1000 și 1,1500.
Cu toate acestea, creșterea ulterioară a perechii poate fi mai limitată, ținând cont de creșterea încă slabă a economiei zonei euro și de posibilitatea ca BCE să se abțină de la creșterea ratei dobânzii în septembrie.
Marți, perechea EUR/USD a atins cel mai înalt nivel din februarie 2022, peste 1,1270, apoi a scăzut din nou.
Astăzi, datele din iunie privind vânzările cu amănuntul din SUA sunt în centrul atenției.
Se așteaptă ca indicatorul să crească cu 0,5% lună de lună în iunie, față de creșterea cu 0,3% înregistrată în mai.
Experții de la Brown Brothers Harriman consideră că participanții de pe piață nu ar trebui să se bazeze doar pe datele privind vânzările cu amănuntul pentru a evalua puterea consumatorului.
"Aceste date acoperă doar bunurile. Cheltuielile personale acoperă și serviciile și vor oferi o imagine mult mai completă, dar vor fi publicate doar pe 28 iulie", au declarat reprezentanții Brown Brothers Harriman.
Prin urmare, un comunicat privind vânzările cu amănuntul din SUA poate să nu provoace o reacție largă pe piață.
Cu toate acestea, datele mai puternice decât se așteptați pot stimula dolarul, deoarece vor pune la îndoială așteptările privind încheierea iminentă a ciclului de strângere monetară a Rezervei Federale.
Dimpotrivă, cifrele dezamăgitoare probabil vor reînvia temerile privind o recesiune în SUA, exercitând presiune asupra dolarului și consolidând piața în ceea ce privește o posibilă pauză în creșterea ratelor de către Fed după majorarea cu 25 de puncte de bază în iulie.
În ceea ce privește imaginea tehnică, pe graficul pe termen scurt, în zona de 1,12 dolari se observă un suport solid pentru euro în caz de scădere", spun specialiștii de la Scotiabank.
"Tonul principal al EUR/USD rămâne „tăurăsc”, după cum sugerează valorile bune ale indicatorului DMI în toate direcțiile, ceea ce ar trebui să însemne un suport solid în cazul unei scăderi ușoare", au remarcat ei.
"În zona nivelului de 1,1300 ar putea apărea o anumită rezistență, dar în prezent nu există obstacole serioase în calea avansării euro către zona 1,1500-1,1600", au adăugat în Scotiabank.