Luni, aurul a scăzut de la maximele lunare, pe măsură ce traderii au înregistrat un anumit profit după creșterea prețului metalului prețios cu aproximativ 1,5% săptămâna trecută.
Raliul aurului s-a oprit în mare măsură după atingerea nivelurilor maxime din 16 iunie, când a depășit 1960 de dolari pe uncie vineri.
Creșterea recentă a perechii XAU/USD s-a produs pe fondul scăderii dolarului la minimele din aprilie 2022, sub 100 de puncte.
Această dinamică a fost determinată de incetinirea inflației din SUA în iunie, ceea ce a întărit speranțele că majorarea ratei de dobândă în iulie va însemna finalul ciclului de strângere a politicii monetare.
Dacă Rezerva Federală va semnala într-adevăr că majorarea ratelor de dobândă în iulie marchează sfârșitul ciclului, prețurile aurului ar putea primi impuls pentru o creștere și să sară din nou până la 2000 de dolari pe uncie.
"Este puțin probabil ca aurul să crească semnificativ până când activele gestionate în acest domeniu nu se vor mări. Aceasta este puțin probabil să se întâmple până când Rezerva Federală nu va încheia ciclul de creștere a ratelor. Până atunci, piața aurului arată, în cel mai bun caz, stabilă. Printre altele, acest lucru se datorează faptului că băncile centrale continuă să își mărească rezervele de aur", spun analiștii de la Bank of America.
Între timp, strategii de la UBS consideră că prețurile aurului trebuie să primească sprijin din parte reluării tendinței descendente a dolarului.
"Noi preferăm să utilizăm metalul galben ca diversificator și instrument de protecție a portofoliilor", au remarcat aceștia.
Scăderea dolarului american săptămâna trecută a fost semnificativă. Investitorii pot fi împărțiți în privința faptului dacă a fost un eveniment izolat sau a marcat începutul unei faze "bearish" pentru USD. Ulteriorul se pare mai probabil; diferențialele relative de creștere economică în SUA și ratele dobânzilor au fost principalul suport pentru dolar în timpul perioadei sale "bullish", iar acum acest suport, în special randamentul, a scăzut, spun specialiștii de la Scotiabank.
"Pe termen scurt, scăderea generală a dolarului pare să fi înaintat puțin schimbarea spreadurilor, dar în prezent această mișcare nu este foarte semnificativă și totuși ne așteptăm ca în următoarele câteva luni să se observe un ton mai slăbit al USD, deoarece piețele încorporează faptul că Fed se apropie de vârful nivelului de dobânzi în actualul ciclu de strângere monetară", au declarat ei.
Potrivit economiștilor de la MUFG Bank, dolarul american va continua să se tranzacționeze la niveluri slabe după vânzările ample de săptămâna trecută.
"Dolarul a anulat deja aproape trei sferturi din creșterea înregistrată în perioada ianuarie-septembrie anul trecut. Aceasta lasă încă posibilitatea de continuare a corecției valutei americane în jos până la sfârșitul acestui an", au declarat aceștia.
"Ultimele raport al CFTC privind pozițiile traderilor arată că hedging fundurile și-au crescut pozițiile scurte pe dolarul american în ultima perioadă, însă dimensiunea totală a "short-ului" este relativ mică și lasă posibilitatea pentru vânzări speculative ulterioare pe termen scurt. Una dintre restricțiile raportului este că reflectă poziționarea doar la 11 iulie și este foarte posibil ca în săptămâna trecută pozițiile scurte pe valuta americană să fi fost crescută", au declarat reprezentanții MUFG Bank.
In săptămâna următoare nu se așteaptă să fie publicate date economice importante sau evenimente care ar putea provoca o inversare a tendinței de slăbire a USD înaintea următoarei întruniri a FOMC, care va avea loc în perioada 25-26 iulie", susțin strategii băncii.
Piațele și-au redus semnificativ așteptările cu privire la o viitoare creștere a ratelor dobânzilor în Statele Unite, conform experților de la Commerzbank. Aceștia prevăd o oarecare creștere a prețului aurului până la sfârșitul anului.
În cadrul băncii se așteaptă ca prețul metalului galben să ajungă la 2000 de dolari pe uncie în al patrulea trimestru al acestui an și la 2100 de dolari până la mijlocul anului 2024.
"Apropiindu-ne de finalul anului, considerăm în continuare posibilă o creștere a perechii XAU/USD (la nivelul de 2000 de dolari pe uncie). Aceasta se datorează faptului că o creștere bruscă a ratei Rezervei Federale (în total de 525 de puncte de bază) va fi resimțită mai puternic și va deveni clar că economia SUA se află în recesiune. Acest lucru, la rândul său, ar trebui să pună capăt oricăror speculații rămase cu privire la o creștere a ratei", au declarat analiștii de la Commerzbank.
"Dacă în anul următor scăderea inflației și slăbiciunea economiei din SUA vor face chiar mai probabilă o scădere a ratelor, atunci aurul trebuie să se îndrepte către maximul său istoric", au adăugat aceștia.
Recentul avans al prețului aurului peste nivelul de 1950 de dolari pe uncie a îmbunătățit sentimentul de pe piață. Cu toate acestea, pentru a reînnoi tendința ascendentă, prețul trebuie să depășească nivelul de rezistență de 1970 de dolari. Odată ce acest nivel este atins, metalul prețios se va îndrepta către maximele acestui an, susțin strategii de la Banca ANZ.
În cazul în care prețul coboară sub nivelul de 1900 de dolari, s-ar putea declanșa o nouă vânzare, deoarece aceasta ar duce la revenirea sentimentelor negative pe piață. Aceasta ar putea duce la scăderea prețului până la nivelul de 1800 de dolari, avertizează aceștia.
Cu toate acestea, banca menține o perspectivă pozitivă asupra perspectivei pe termen mediu pentru aur, deoarece factorii structurali rămân neschimbați.
"Continua scădere a inflației din SUA va duce, în cele din urmă, la oprirea ciclului de creștere a ratei dobânzilor de către Rezerva Federală în acest an. Atunci randamentul obligațiunilor americane va începe să scadă, ceea ce va reduce costurile alternative pentru investiții în aur", au declarat reprezentanții Băncii ANZ.
O pauză în creșterea ratelor de la Rezerva Federală în contextul unei atitudini mai "șoimărești" a altor bănci centrale ar trebui să conducă la slăbirea dolarului în a doua jumătate a acestui an. De asemenea, nu se exclude riscul unei recesiuni în SUA, ceea ce ar trebui să atragă fluxuri de capital către aur în 2024, afirmă experții băncii.
Indiciile unei echilibrări ulterioare între creșterea globală și inflație, precum și o "aterizare ușoară" în SUA, creează premise pentru slăbirea dolarului în viitor, susțin economiștii HSBC. Prognoza lor prevede doar o creștere moderată a prețurilor la aur.
"Principalul motiv pentru aceasta este cererea redusă de investiții în sectorul fondurilor ETF. În plus, credem că oferta de aur din extracție și prelucrare va crește", au explicat cei de la HSBC.
Experții Saxo Bank subliniază faptul că prețul metalului prețios a confirmat suportul la nivelul de 1900 de dolari pe uncie.
Datele economice slabe din SUA ar putea duce la prelungirea trendului ascendent al perechii XAU/USD, prognozează ei.
La Saxo Bank, în același timp, consideră influența investitorilor în ETF-urile aurului ca fiind limitată și acordă o importanță mai mare menținerii cererii din partea băncilor centrale și a fondurilor de hedging, care ar putea reveni pe piață după un interval de vânzări masive.
Analiștii de la TD Securities avertizează că raliul aurului este vulnerabil la inversiuni dacă retorica Fed rămâne "hawkish" și dacă datele din SUA aduc o surpriză în sensul creșterii.
Săptămâna aceasta va fi publicat raportul privind vânzările cu amănuntul din SUA pentru luna iunie.
Se așteaptă o creștere zero a indicatorului, fără a lua în considerare combustibilii și mașinile, după o creștere de 0,4% în mai.
Aceasta va fi încă un semn al încetinirii economiei americane și se încadrează perfect în tema preferată de piață a unei "aterizări moi".
Prin urmare, cel mai puțin rezistentă cale pentru dolar în perspectiva apropiată este deprecierea, ceea ce ar trebui să fie un sprijin pentru XAU/USD.
Strategii de la Credit Suisse observă potențialul de creștere al metalelor prețioase galbene, dar subliniază aspectele tehnice.
"În primul rând, ne așteptăm la un test al nivelului de rezistență de 1962 de dolari pe uncie. Închiderea deasupra acestui nivel va susține opinia noastră privind un test repetat al nivelului principal de rezistență la nivelurile maxime record de 2063-2075 de dolari. În continuare, credem că o posibilă spargere către noi maxime mai târziu în acest an va deschide drumul către o creștere peste 2300 de dolari", au remarcat aceștia.