Cererea de valută americană scade aproape în fiecare zi, în baza căreia mulți analiști și economiști fac diverse speculații și presupuneri cu privire la cauzele acesteia. Vreau să spun că, personal, acest lucru mă întristează. Dacă problema este inflația sau politica monetară, atunci de ce am observat o scădere atât de bruscă a cererii de valută americană în săptămâna trecută? Dacă piața ia în considerare anumite factori în prețurile curente pentru viitor, atunci de ce această săptămână a început cu o scădere atât de puternică a dolarului?
Raportul privind inflația din SUA răspunde doar parțial la această întrebare. După cum am menționat deja, cererea pentru dolar a început să scadă încă din ziua de luni, cu două zile înainte de publicarea raportului, și a continuat să scadă până joi. Iar vineri nu am văzut nicio revenire a tendinței descendente. Astfel, inflația a putut avea doar un impact minor asupra slăbirii generale a monedei americane.
Motivul mai probabil este reprezentat de așteptările piețelor. Dacă inflația din SUA scade sub 3%, aceasta nu înseamnă doar posibila încheiere a strângerii de politici monetare restrictive în luna curentă, ci și o tranziție mai rapidă către politici monetare mai relaxate. În același timp, BCE (Banca Centrală Europeană) și Banca Angliei ar putea majora ratele de dobândă de câteva ori, menținându-le la valori ridicate mult mai mult timp decât FRS-ul (Rezerva Federală a SUA), deoarece inflația este mult mai mare în Uniunea Europeană și în Marea Britanie. Posibil că tocmai acest factor duce la deprecierea dolarului.
Dar atunci rămâne deschisă o altă întrebare. Cât de mult intenționează piața să profite de acest factor? Cu greu cererea pentru valuta americană va scădea până când inflația în UE și Marea Britanie nu va scădea sub 3%. Amintesc că moneda americană a înregistrat deja o scădere aproape întregul an. Dacă pe durata întregului an inflația în UE și Marea Britanie ar fi crescut, iar în SUA ar fi scăzut, toate acestea ar fi fost logice. Dar, Rezerva Federală a SUA a crescut de asemenea rata la fel ca BCE și Banca Angliei, și inflația în ultimele șase luni încetinește în întreaga lume. Vreau să spun că dolarul poate fi și se află într-o poziție mai puțin avantajoasă decât euro sau lira sterlină, dar nu atât de slab încât să scadă atât de mult.
Mi se pare că piața (așa cum îi place să facă) anticipează în avans presupunerile sale. Acest lucru înseamnă că în viitor ne așteaptă noi dificultăți în interpretarea fondului de știri. Atunci când FOMC va începe să scadă dobânda, dolarul ar putea începe să crească în mod neașteptat, deoarece până atunci BCE și Banca Angliei ar putea finaliza strângerea cerințelor. Dolarul nu poate să scadă în mod constant în orice acțiuni ale băncilor centrale!
Pornind de la analiza efectuată, ajung la concluzia că construcția unei serii ascendente de valuri continuă, însă aceasta se poate încheia în orice moment. Consider că obiectivele din zona 1,0500-1,0600 sunt destul de realiste și recomand vânzarea instrumentului cu aceste obiective. Cu toate acestea, acum trebuie să așteptăm finalizarea structurii a-b-c, după care să ne așteptăm la o scădere în zona menționată. Cred că achizițiile sunt destul de riskante. Euro beneficiază de orice oportunitate pentru a crește, dar contextul de știri pentru dolar nu este atât de slab pe cât pare.
Imaginea valurilor de instrumente lire sterline/dolari implică construirea unei serii ascendente de valuri. Cu toate acestea, structura valurilor a căpătat deja o formă cu cinci valuri, ceea ce înseamnă că poate fi încheiată. Dacă încercarea de a depăși nivelul de 1,3084 (de sus în jos) se dovedește a fi eșuată, instrumentul ar putea să continue creșterea cu obiective situate în jurul valorii de 1,3478 (261,8% conform nivelurilor Fibonacci). În cazul unei încercări reușite de a depăși acea valoare, va începe un proces mult mai așteptat și logic de construire a unei valuri descendente 4 sau a unui nou segment de trend descendent cu primele obiective situate în jurul valorii de 1,2840.