Marți, 4 iulie, Banca Rezervelor din Australia își va anunța deciziile în urma ședinței sale regulate. Pe de o parte, rezultatele sale sunt deja previzibile: majoritatea experților sunt convinși că reglementatorul va menține statu quo mâine. Pe de altă parte, înaintea celor două ședințe anterioare, majoritatea analiștilor erau, de asemenea, siguri că va fi menținută o poziție de așteptare, însă Banca Rezervelor a contrazis de două ori previziunile, majorând rata cu 25 de puncte. Prin urmare, un anumit mister persistă, în ciuda tuturor factorilor care indică o implementare a scenariului "ușor păsărică".
Inflația scade, piața muncii se consolidează
Principalul argument în favoarea menținerii status-quo-ului este încetinirea inflației în Australia. Raportul publicat săptămâna trecută privind creșterea indicelui prețurilor de consum a predestinat în mare măsură rezultatele ședinței din iulie, deoarece în loc să scadă la nivelul de 6,1%, IPC-ul a scăzut brusc la 5,6%. Aceasta reprezintă cea mai lentă rată de creștere a indicatorului începând din aprilie anul trecut. Amintesc că indexul a înregistrat o tendință descendentă de la decembrie 2022 până în martie 2023, scăzând de la 8,4% la 6,3%. În aprilie, indicatorul trebuia să scadă la 6,1%, dar, în contradicție cu previziunile majorității experților, a crescut la 6,8%. Acest fapt a influențat în mare măsură rezultatele ședinței din iunie, în cadrul căreia RBA a majorat rata cu 25 de puncte. Acum, situația se inversează: inflația scade și o face cu o rată destul de accelerată.
O astfel de dispoziție înclină balanța în favoarea menținerii unei poziții de așteptare din partea RBA. Totuși, nu se poate exclude varianta unei "surprize de hârciog 2 faucons".
În primul rând, inflația din Australia, cu toate că are o "nuanță roșie", este încă destul de departe de nivelul său țintă și dinamica descendentă este instabilă. Prin urmare, Banca Centrală poate lua în considerare încă o măsură de strângere a politicii monetare.
În al doilea rând, un alt argument în favoarea unei creșteri de 25 de puncte este și ultimul "Nonfarm payrolls" din Australia. Raportul a fost destul de puternic: toate componentele au ieșit în "zona verde", mult peste așteptări. De exemplu, rata șomajului în Australia în luna mai a scăzut la 3,6% după creșterea în aprilie la 3,7% (se aștepta să crească la 3,8%). De asemenea, trebuie menționată dinamica pozitivă a creșterii numărului de ocupate. Indicatorul general a depășit semnificativ așteptările, ajungând la 75 de mii (față de o prognoză de creștere de doar 18 mii). Structura acestui indicator arată că creșterea generală a fost determinată atât de ocuparea deplină, cât și de ocuparea parțială (raportul 61,7/14,3 mii). Se știe că pozițiile permanente oferă, în general, un nivel salarial mai mare și un nivel mai ridicat de securitate socială în comparație cu locurile de muncă temporare. Prin urmare, dinamica actuală în acest context are doar un caracter pozitiv.
Cresterea ocuparii fortei de munca este un factor cheie care confera Bancii Centrale australiene incredere ca Australia va reusi sa evite recesiunea. Ultimele date privind ocuparea fortei de munca din Australia arata ca rata anuala de crestere a locurilor de munca a ajuns la 3,4% (fata de 3,1% la inceputul anului).
Intriga persista
Pe piata exista pareri diferite cu privire la posibilele rezultate ale sedintei Bancii Centrale din luna iulie. Majoritatea expertilor sustin o abordare "moderat-conservatoare", conform careia banca centrala va adopta o atitudine de asteptare in iulie, dar va permite cresteri ulterioare ale dobanzii. Cu toate acestea, unii analisti (printre care economistii de la UOB Group) avertizeaza clientii ca RBA ar putea totusi implementa un scenariu de crestere cu 25 de puncte.
Aici trebuie să reamintesc principalele idei exprimate de Banca Rezervelor australiene în urma ședinței din iunie. Regulatorul a indicat că riscurile crescătoare pentru proiecția inflației necesită o "oarecare strângere suplimentară" a politicii monetar-creditare. Potrivit lui Philip Lowe, majorarea ratei dobânzii ar trebui să asigure "o mai mare încredere în faptul că inflația va reveni la nivelul țintă într-un timp rezonabil". În ansamblu, potrivit reprezentanților băncii centrale, perspectivele ulterioare ale politicii monetare restrictive vor depinde de evoluția economiei și a inflației.
Ținând cont de acest discernământ, nu se poate exclude posibilitatea ca în această lună Banca Centrală să aducă din nou o "surpriză de șoim" - similară cu cele din iunie și mai. În acest caz, dolarul australian va primi un sprijin puternic, cu toate că rezistența acestui sprijin va depinde de retorica declarației însoțitoare. Dacă reglementatorul lasă ușa deschisă pentru posibile creșteri ulterioare, cumpărătorii de aud/usd vor deveni beneficiari necondiționați ai întâlnirii din iulie. Dar dacă retorica are un caracter "finalizator" (adică creșterea din iulie va fi ultimul acord al ciclului curent), creșterea dolarului australian trebuie abordată cu mare prudență.
Este recomandat să se ia în considerare poziții long pe perechea aud/usd după depășirea nivelului de rezistență 0,6710 (linia Tenkan-sen pe D1). Scopul imediat al mișcării spre nord este nivelul de 0,6820: în acest punct de preț, linia superioară a benzilor Bollinger coincide cu linia Kijun-sen pe graficul săptămânal. În cazul unui scenariu de sud, perechea se va întoarce în zona de 65 de unități, mai precis la nivelul de suport 0,6570 (linia inferioară a benzilor Bollinger pe graficul zilnic). Având în vedere interesul către rezultatele întâlnirii din iunie și păstrând suspansul din jurul acesteia, comercianților aud/usd le este recomandat să stea departe de piață în acest moment.