Lira a reușit să contraatace dolarul american datorită datelor slabe referitoare la inflația americană. Indicele cheltuielilor de consum personal s-a încetinit de la 4,3% la 3,8% în luna mai. Indicatorul de bază s-a redus, de asemenea, la 4,6%, în timp ce experții de la Bloomberg prognozau 4,7%. Ca rezultat, randamentele obligațiunilor de trezorerie au scăzut, iar cotațiile GBP/USD au crescut.
Rata pieței datoriei a jucat un rol cheie în ascensiunea lirei la sfârșit de iunie. În Marea Britanie, acestea au crescut rapid în așteptarea ca Banca Angliei să crească costul împrumuturilor la 6,25%. Acesta este cu 125 de puncte bază mai mare decât nivelul actual. Opinia generală cu privire la inflația ridicată și ratele de dobândă în Regatul Unit a crescut în ultima perioadă. Economiștii, reprezentanții piețelor financiare, observatorii și politicienii și-au exprimat convingerea cu privire la necesitatea unei politici monetară mai stricte. Datorită majorării ratei repo cu 50 de puncte bază la 5%, BoE a condus această mulțime de fani GBP/USD și mai departe către nord.
Spre deosebire de Marea Britanie, randamentele obligațiunilor au scăzut în alte țări dezvoltate ale lumii, în timp ce prețurile au crescut. Acest lucru a fost legat de pauza în ciclul restrictiv monetar al Rezervei Federale și de statistica dezamăgitoare din zona euro. Ca rezultat, riscurile continuării recesiunii în această regiune au crescut, iar investitorii au început să cumpere active de refugiu.
Varierea prețurilor obligațiunilor în diferite țări
Din punctul meu de vedere, abordarea cea mai rezonabilă în prezent este suspendarea ciclului. Imaginați-vă un medic care nu este sigur de natura și gravitatea bolii. A administrat o doză mare de medicament care încă nu a avut efect. Prudența îl va determina să facă o pauză pentru a observa reacția pacientului. Dacă totul este în regulă, doza poate fi chiar dublată. Exemplul poate servi nu numai Federației Ruse, ci și Băncii Angliei. În ciuda inflației de bază crescută din Marea Britanie, aceasta este cauzată de lipsa ofertei de forță de muncă, inclusiv din cauza Brexitului. Teoria spune că în cazul unei astfel de inflații Centrul Băncii nu ar trebui să se grăbească cu creșterea ratei. Se poate distruge economia.
La fel crede și oficialul în demisie al MPC, Silvana Tenreiro. Ea consideră că în Marele Neclar nu este necesar să se mărească costul împrumuturilor. Banca Angliei risca să se întoarcă dacă politica monetară se va strânge și mai mult. Din punctul meu de vedere, ea are dreptate. Așteptările pieței privind creșterea ratei REPO până la 6,25% sunt exagerate. Și în curând investitorii se vor convinge că aceasta va slăbi poziția lirei sterline.
În SUA, în schimb, piețele subestimează probabilitatea unei majorări a ratei fondurilor federale până la 5,75% până la sfârșitul anului 2023. În prezent, aceasta este de 35%. Acest indicator are loc pentru creștere. La fel și pentru dolarul american. Retorica "hawkish" a protocolului ultimei ședințe a FOMC și statistica puternică privind piața muncii pentru luna iunie vor ajuta la aceasta.
Tehnic, pe graficul zilnic GBP/USD în prezent cotațiile se află sub valoarea corectă de 1,2735, are sens să vinzi perechea analizată. Spre cel puțin limita inferioară a canalului de tranzacționare ascendente aproape de nivelul de 1,255.