Joi, greenback a crescut pentru a doua zi consecutivă, atingând cele mai ridicate niveluri în ultimele două săptămâni, peste 103,30 puncte.
"Dolarul american" revine la nivelurile observate înainte de a fi făcute publice rezultatele ultimelor întâlniri ale Federal Reserve și Băncii Centrale Europene.
Între timp, perechea EUR/USD rămâne sub presiune, testând suportul în zona de aproximativ 1,0870.
Traderii continuă să reacționeze la declarațiile făcute de președintele Federal Reserve, Jerome Powell, și de președintele Băncii Centrale Europene, Christine Lagarde, care, în mare măsură, au reflectat comentariile lor recente.
Reamintim că, după zece majorări succesive ale ratei dobânzii, conducătorii Federal Reserve au hotărât, pe 14 iunie, să mențină rata dobânzii-cheie în intervalul 5% - 5,25%.
În același timp, au fost publicate noile prognoze conform cărora majoritatea membrilor FOMC estimau că costurile de împrumut vor crește cu cel puțin jumătate de punct procentual până la sfârșitul anului.
Pentru a reveni la inflația de 2%, va trebui să parcurgem o cale lungă, de aceea aproape toți membrii Comitetului consideră oportună continuarea creșterii ratelor în acest an, a declarat președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, într-o conferință de presă finală.
Încă o dată, el a respins ideea de reducere a ratelor până la sfârșitul anului, indicând că acest lucru va necesita o descreștere semnificativă a inflației, ceea ce poate dura aproximativ doi ani.
Rezerva Federală și-a revizuit în creștere estimările privind indicele de bază PCE pentru acest an la 3,9%, față de 3,6% anticipat în martie, și a menținut previziunea pentru anul 2024 la același nivel de 2,6%.
Între timp, în data de 15 iunie, Banca Centrală Europeană a majorat ratele dobânzilor cu un sfert de punct procentual pentru a opta oară consecutiv, aducând rata dobânzii pentru depozite la 3,5%, nivel neîntâlnit din anul 2001.
"Nu am încheiat încă călătoria. Nu am ajuns încă la destinație. Ne așteaptă încă multe de făcut", a subliniat președinta BCE, Christine Lagarde, într-o conferință de presă.
Sugerând o creștere ulterioară a ratelor, Banca Centrală a zonei euro a declarat și că acum se așteaptă ca inflația să rămână peste nivelul-țintă de 2% până la sfârșitul anului 2025.
BCE și-a revizuit în sus prognoza referitoare la inflația de bază în zona euro pentru acest an, la 5,1%, față de estimarea din martie de 4,6%. În 2024, autoritatea de reglementare se așteaptă la o scădere a cifrei la 3%, iar în 2025, la 2,3%.
Atunci, investitorii nu le-au crezut pe reci și au considerat că nu sunt serioși în privința intenției lor de a crește ratele de cel puțin două ori în acest an, impunând în cotațiile doar o creștere a costului împrumuturilor în SUA.
În același timp, traderii au început să anticipeze că BCE va crește încă o dată ratele în iulie și în septembrie.
Ieri, la forumul BCE care a avut loc în orașul portughez Sintra, președintele Fed s-a declarat că nu vede ca inflația, excluzând prețurile volatile la alimente și energie, să ajungă la 2% în acest an sau în următorul.
"Dacă ne uităm la datele SUA pentru ultimul trimestru, vom vedea o creștere economică mai puternică decât se aștepta, o piață a muncii mai fermă decât se aștepta și o inflație mai ridicată decât se aștepta. Acest lucru ne spune că politica monetară are un caracter restrictiv, dar poate că nu a fost încă suficient de restrictivă pentru o perioadă suficient de lungă", a spus șeful Rezervei Federale.
Pe măsură ce se apropie de nivelul țintă al dobânzii, crește și riscul, așa că șefii Fed au decis să nu majoreze ratele în iunie, a explicat J. Powell, adăugând că majoritatea membrilor FOMC se așteaptă la două sau mai multe creșteri ale ratelor pe viitor.
"Dacă inflația va începe să scadă brusc și vom vedea că se apropie de 2%, atunci am începe să ne gândim la relaxarea politicii. Dar nu este ceea ce ne gândim în prezent", a declarat el.
Răspunzând la întrebarea dacă banca centrală americană va crește ratele în următoarele câteva ședințe consecutiv, J. Powell a afirmat că încă nu s-a decis - dar nici nu este exclus.
De asemenea, președintele Rezervei Federale a declarat că recesiunea în economia SUA este încă posibilă, deși nu este cel mai probabil scenariu.
Președintele BCE, Christine Lagarde, a exprimat și ea speranța că zona euro va reuși să evite recesiunea în acest an.
În a doua jumătate a anului, conducerea BCE se așteaptă la accelerarea creșterii economiei zonei valutare și, în general, estimează o creștere a PIB-ului regiunii cu 0,9% în acest an.
Potrivit lui C. Lagarde, BCE încă nu vede suficiente dovezi că inflația de bază a început să scadă.
"Vrem să menținem ratele la un nivel ridicat până ne asigurăm că inflația se îndreaptă în mod susținut către obiectivul de 2%", a declarat ea ieri la un forum de la Sintra.
Christine Lagarde a mai spus că Banca Centrală Europeană va crește, cu o probabilitate ridicată, ratele în iulie, menționând că deciziile sunt luate în fiecare ședință în parte și depind de datele economice disponibile.
De data aceasta, cuvintele șefului Federal Reserve au fost suficient de convingătoare pentru a stimula taurii dolarului.
Totuși, Lagarde nu a izbutit să facă o surpriză în favoarea "aripilor de șoim".
Mai mult, s-a abținut să confirme alte măsuri politice ulterioare în acest an.
Ca rezultat, EUR/USD a pierdut aproximativ 50 de puncte miercuri și s-a încheiat în zona de 1,0910.
Joi, cuplul nu a avut parte de nicio alinare și a continuat să se deplaseze spre sud, ajungând sub nivelul de 1,0900.
Datele publicate astăzi arată că indicele armonizat al prețurilor de consum din Germania a crescut cu 6,8% în iunie față de aceeași perioadă a anului trecut, după o creștere de 6,3% în luna mai. În termeni lunari, indicatorul a crescut cu 0,4% în comparație cu o scădere de 0,2% în luna anterioară.
În mod teoretic, aceste date ar fi trebuit să confirme poziția "hawkish" a BCE și să determine o nouă apreciere a cursului EUR/USD.
Cu toate acestea, perechea de valute a rămas sub presiune, deoarece participanții de pe piață se tem că economia zonei euro ar putea aluneca direct în recesiune în acest an.
Funcționarii oficiali ai BCE au declarat anterior că este mai important să reducă inflația decât să se evite încetinirea creșterii economice.
Flăcările scăderii EUR/USD au fost alimentate de datele solide din SUA.
Astfel, conform celei de-a treia și finalei estimări, PIB-ul țării a crescut cu 2% în primul trimestru al anului 2023. Prima estimare anticipa o creștere a economiei americane de 1,1%, iar a doua de 1,3%.
În perioada ianuarie-martie, cheltuielile consumatorilor din SUA au crescut cu 4,2% - cel mai rapid ritm din al doilea trimestru al anului 2021.
Un raport separat a arătat că numărul cererilor initiale de șomaj în țară pentru săptămâna încheiată la 24 iunie a scăzut la 239 de mii, ajungând la minime din sfârșitul lunii mai.
Aceste cifre, împreună cu cele 339 de mii de locuri de muncă create în luna mai, pun presiune pe Rezerva Federală să continue campania de majorare a ratelor în acest an.
Comentariile recente ale lui J. Powell au convins unii participanți de pe piață că banca centrală americană va face mai mult, dar conform contractelor futures pe ratele Fondului Federal, investitorii nu se așteaptă încă la două majorări ale ratei de către autoritățile de reglementare.
Aceasta înseamnă că există oportunități pentru o revizuire ulterioară a prețurilor de pe piață, dacă datele din SUA vor confirma presupunerea unei majorări suplimentare a ratei de către Rezerva Federală, ceea ce ar putea duce la consolidarea suplimentară a dolarului.
Greenback continuă să beneficieze de faptul că piețele subestimează stabilitatea inflației și a economiei SUA, notează strategii de la Credit Suisse.
"Prognoza noastră pentru EUR/USD în al doilea trimestru, în intervalul 1,0500-1,1250, pare din nou relevantă. Având în vedere că datele din zona euro încep să slăbească, ne așteptăm ca perechea să se îndrepte spre partea inferioară a acestui interval", au declarat aceștia.
Dacă creșterea economică în SUA și în alte economii importante va dezamăgi în cele din urmă, acest lucru va duce la creșterea cererii de active sigure și la întărirea ulterioară a dolarului, avertizează specialiștii de la Capital Economics.
Ei recunosc că în acest scenariu perechea EUR/USD se va întoarce la paritate mai târziu în acest an.
Experții de la JPMorgan au prezentat o serie de scenarii de dezvoltare a economiei mondiale, care, conform prognozelor băncii, vor fi implementate în anii 2023 și 2024.
Cea mai probabilă evoluție, potrivit analiștilor, este scenariul în care Statele Unite alunecă în recesiune în același timp cu restul economiei mondiale.
Au evaluat șansele de realizare a acestui scenariu la 36%, subliniind că acesta este determinat în primul rând de aplicarea unei politici monetare și creditare agresive de către Rezerva Federală în răspuns la persistența inflației.
"Dorința Rezervei Federale a SUA de a avea o cursă ușoară a încetinit ritmul de strângere. Cu toate acestea, speranțele de a reveni la inflație fără probleme către ținta stabilită probabil vor fi spulberate, ceea ce va necesita guvernanților să ia măsuri suficient de restrictive pentru a opri creșterea prețurilor", au spus cei de la JPMorgan.
A doua cea mai probabilă scenariu este o recesiune "alunecoasă" (cu o probabilitate de 32%). Conform prognozelor băncii, aceasta ar avea loc în perioada de la sfârșitul anului 2023 până la începutul anului 2024.
În cazul acestui scenariu, economia SUA ar suferi o ușoară contractare în urma crizei creditului în curs, care duce la recesiune, în timp ce alte economii din întreaga lume ar demonstra rezistență, au precizat cei de la JPMorgan.
Probabilitatea unei "cursede scădere ușoare", în care economia SUA se izbăvește cu succes de o recesiune, a fost evaluată de strategii băncii la 23%.
În cele din urmă, ei văd o probabilitate de 10% ca o recesiune pe termen scurt să aibă loc în SUA la mijlocul anului 2023.
Vântul din față pentru perechea EUR/USD este și îngrijorările legate de încetinirea redresării Chinei după pandemia COVID-19.
Goldman Sachs a revizuit în scădere prognoza de creștere economică a Chinei pentru anul 2023, de la 6% la 5,4%, și pentru anul 2024 de la 4,6% la 4,5%.
Unii specialiști consideră că atingerea obiectivului de creștere de 5% în acest an este o sarcină ușor realizabilă, având în vedere cât de slabă a fost economia chineză anul trecut.
Cu toate acestea, mulți experți sunt încă curioși de unde va veni creșterea.
"Creșterea condusă de consumatori a fost întotdeauna un obiectiv dorit pentru China. Acum, îndeplinirea acestei sarcini poate fi și mai dificilă, având în vedere prudența consumatorilor locali după pandemie. Cu toate că Beijingul încearcă să faciliteze procesul de creditare în acest an, datele arată că familiile preferă să-și plătească datoriile în loc să-și ia altele noi", a declarat analiștii de la Oxford Economics.
"O mare întrebare este dacă am ajuns la punctul în care conștientizarea prăbușirii structurale devine o problemă imediată pentru încredere? Acesta este un fel de cerc vicios", au remarcat strategii de la 22V Research.
Răsuflarea China în următorii câțiva ani va avea efect redus asupra economiei SUA, orientată spre piața internă, consideră experții de la Moody's.
Cu toate acestea, faptul că redresarea Celestului Imperiu s-a blocat după ridicarea politicii de nivel zero a COVID-19 reprezintă o veste proastă pentru economia blocului valutar orientată spre export și, prin urmare, pentru EUR/USD.
Dacă nivelul de 1,0870 devine o rezistență, perechea valutară principală va atrage noi vânzători, care ar putea merge inițial către 1,0840, apoi către 1,0810.
Pe de altă parte, bariera ascendentă cea mai apropiată se află la 1,0900, urmând ca nivelurile de 1,0950 și 1,1000 să intre în scenă.