Propria cămașă e mai aproape de corp. Ce ar trebui să facă reprezentanții Germaniei în BCE dacă inflația germană în iunie s-a accelerat de la 6,1% la 6,4%? Corect, să continue să utilizeze o retorică "falconină"! Și cu ce se vor ocupa reprezentanții Spaniei dacă prețurile de consum în țara aceasta au scăzut sub ținta de 2%? Probabil că vor vorbi despre necesitatea încheierii ciclului de restrictii monetare. Dezbinarea în Consiliul de Administrație nu prezice nimic bun pentru EUR/USD.
Dinamica inflației spaniole
Statisticile privind inflația au arătat cât de inegală este impactul strângerii politicii monetare a BCE asupra celor 20 de țări din zona euro. Ponderea ridicată a sectorului producției din Germania în comparație cu Spania, din cauza problemelor lanțului de aprovizionare și a dorinței angajatorilor de a-și păstra angajații, generează prețuri mai ridicate. În schimb, sectorul non-productiv reacționează mai sensibil la creșterea ratei deponenților.
Disensiunile în cadrul Consiliului de Administrație pot limita potențialul de creștere și pot afecta perechea de valute EUR/USD. Cu atât mai mult cu cât așteptările anuale de inflație ale gospodăriilor din zona euro s-au redus semnificativ în iunie, de la 12,1% la 6,1%. Aceasta este cea mai scăzută valoare înregistrată din 2016 încoace.
Dinamica așteptărilor privind inflația în Europa
Potrivit Credit Agricole, factorul cheie al succesului euro în iunie a fost strâmtorarea spread-urilor obligațiunilor țărilor periferice ale zonei euro și Germania. Cu toate acestea, deoarece perspectivele economice ale blocului valutar se înrăutățesc, indicatorul va începe să se extindă. Acest lucru va avea un impact negativ asupra EUR/USD. Cea mai importantă pereche valutară este considerată de Danske Bank ca fiind una "bearish". Se crede că deteriorarea economiei mondiale în a doua jumătate a anului 2023 și excepționalismul american vor contribui la slăbirea euro față de dolarul american.
În orice pereche valutară există întotdeauna două valute. Indiferent de ce se întâmplă în Europa, investitorii se uită și spre America de Nord. Acolo a fost publicată o altă rundă de date macroeconomice puternice. Noul estimat al PIB-ului SUA pentru primul trimestru a arătat o creștere mai rapidă a indicatorului, de până la 2%, iar scăderea numărului de cereri de șomaj indică puterea pieței muncii. Nu este surprinzător faptul că șansele unei majorări a ratei fondurilor federale la 5,75% în decembrie au sărit la 36%, iar EUR/USD a revenit sub nivelul de 1,09.
Astfel, divergența în creșterea economică dintre SUA și zona euro este evidentă. În același timp, diviziunea în cadrul BCE și incetinirea semnificativă a așteptărilor de inflație în Europa împiedică euro să-și extindă aripile. În schimb, piața este convinși că prognozele FOMC privind cresterea costurilor de împrumut de două ori în acest an sunt, cel mai probabil, corecte. Acest lucru duce la întărirea dolarului american față de principalele valute mondiale.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al EUR / USD, continuă implementarea modelului de tip 1-2-3. Incapacitatea "taurilor" de a reveni la cotații peste nivelul de 23,6% Fibonacci din ultimul val ascendent a devenit un semn al slăbiciunii lor și un motiv pentru intensificarea pozițiilor scurte deja formate. Continuăm să vindem euro în direcția de $1.0825 și $1.0800.