Dolarul primește sprijin din partea noilor creșteri ale ratelor de către Federația Rusă. Jerome Powell, vorbind într-o dezbatere cu șefii BCE, Băncii Japoniei și Băncii Angliei, a remarcat că în acest an sunt posibile două creșteri ale ratelor. Powell nu a exclus posibilitatea unei creșteri în iulie.
Euro a scăzut cu 0,25%, ajungând la 1,08845 dolari, după o reducere de 0,45% miercuri. Lira sterlină a scăzut cu 0,13%, ajungând la 1,2620 dolari, continuând declinul de 0,88% în sesiunea anterioară.
Indicele dolarului a reușit să atragă noi puteri de cumpărare și a făcut un pas sigur în sus după două zile de declin consecutiv.
Ca rezultat, indicele a reușit să recupereze o parte din creștere și acum întâlnește o barieră directă în forma nivelului de 103,04. Dacă se va trece de acest prag, se va deschide calea către nivelul săptămânal maxim de 103,16.
Dacă acest nivel va fi depășit, dinamica descendentă poate slăbi pentru o perioadă.
Destinul lirei sterline atârnă de un fir de păr
Traderii, probabil, au fost excesiv de încrezători în poziția neclintită a Băncii Angliei. Noile comentarii ale lui Andrew Bailey indică posibilitatea unei erori a piețelor financiare în așteptarea unei majorări suplimentare a ratelor în contextul recentei accelerări a creșterii salariale și a revenirii inflației.
La Forumul BCE privind politica monetară, Bailey a afirmat că decizia de săptămâna trecută de a majora rata cu 50 de puncte de bază a fost cel mai adecvat răspuns la tendințele economice recente din țară. Pașii următori sunt departe de a fi evidenți.
Între timp, indicatorii de marketing au început să indice o așteptare a creșterii ratei de referință până la 6,25% până la sfârșitul anului. Aceasta se datorează faptului că formarea prețurilor în sectorul serviciilor a condus la creșterea inflației de bază în Marea Britanie pentru a doua lună consecutivă în iunie.
În ciuda acestui fapt, Bailey a subliniat dinamica specifică a prețurilor în sectorul energetic, care a dus la întârzierea transmiterii informațiilor despre recenta scădere a prețurilor en-gros la energenți la consumatori.
Bailey a confirmat și încrederea în previziunea Băncii Angliei privind reducerea inflației în lunile următoare.
Totuși, el recunoaște riscurile asociate cu "piata muncii extrem de stabilă", care a contribuit semnificativ la creșterea salariului și, conform unor rapoarte, a determinat multe companii să își mențină personalul chiar și în perioadele de liniște economică.
Poziția Commerzbank cu privire la lira sterlină
Gigantul financiar prognozează o scădere semnificativă și îndelungată a valorii lirei sterline în raport cu euro și dolarul.
Evaluarea a fost formulată după recenta creștere a ratei de dobândă de către Banca Angliei, care, conform observațiilor făcute de Commerzbank, nu a dus la întărirea monedei. Acum, cel mai probabil, va provoca o scădere până la niveluri sub 1,2000 în perechea GBP/USD.
Analiștii filialei din Frankfurt a băncii susțin că indecizia Băncii Angliei cu privire la creșterea ratelor de dobândă stârnește îngrijorări cu privire la capacitatea sa de a controla inflația. Problemele existente de încredere rămân un factor cheie care stă în spatele predicțiilor lor despre declinul lirei sterline.
In mai, inflația prețurilor de consum din Marea Britanie a rămas la nivelul de 8,7%, în ciuda așteptărilor de schimbare. În același timp, inflația de bază a crescut de la 6,8% la 7,1%, indicând o presiune continuă asupra prețurilor.
În prezent, lira se află într-o perioadă de eforturi active pentru a-și recăpăta dinamica. Cu toate acestea, creșterea ratei de dobândă de către banca centrală nu ajută mai mult decât era de așteptat.
Aceasta arată incertitudinea pieței cu privire la pașii viitori ai Băncii Angliei. În plus, în comentariile de prognoză ale băncii centrale nu s-au făcut aluzii la schimbări ale ratelor dobânzii.
Faptul că Banca Angliei insistă în mod constant asupra recenței creșteri cu 50 de puncte de bază indică faptul că o creștere similară puternică nu poate să apară la următoarea întâlnire.
Această incertitudine pune la îndoială seriozitatea intențiilor băncii centrale de a combate inflația prin măsuri active de politici monetare.
La Commerzbank consideră că Banca Angliei va trece curând de la măsuri dure la o politică de reducere a dobânzilor în anul viitor. Acest lucru ar putea slăbi și mai mult lira sterlină.
În același timp, BCE își va menține rata de dobândă cheie, exprimând o poziție relativ mai agresivă în comparație cu așteptările pieței. Această diferență în politicile monetare, probabil, va contribui la întărirea euro, accentuând dificultățile cu care se confruntă lira sterlină.
Astfel, până la sfârșitul lunii septembrie, EUR/GBP va crește la 0,9000, iar până la sfârșitul anului va ajunge la 0,9100. Până la sfârșitul anului 2024 se așteaptă un nivel de 0,9300.
Cursul GBP/USD va fi 1,2400 și 1,2000 în acele date specifice din acest an, cu o slăbire ulterioară până la 1,1800 în septembrie 2024 și 1,1600 până la sfârșitul anului 2024.
Poziția JP Morgan cu privire la lira sterlină
Banca manifestă optimism în ceea ce privește dolarul în a doua jumătate a anului, considerând că lira sterlină ar putea fi principala victimă a consolidării sale. Este posibilă o scădere stabilă a perechii GBPUSD, ceea ce înseamnă că raliul valutar din 2023 poate fi pus sub semnul întrebării.
Echipa de economiști de la JP Morgan consideră atractivă menținerea pozițiilor scurte pe valutele cu o versiune beta ridicată, cum ar fi lira sterlină și dolarul neozeelandez, menținând în același timp o perspectivă negativă asupra pieței valutare europene în ansamblu.
Cu toate acestea, pariurile pe scăderea lira sterlină în ultimele luni au devenit destul de costisitoare, deoarece moneda britanică este în prezent unul dintre activele financiare cu cel mai mare profit.
Valoarea monedei nu se aliniază cu prognoza de consens făcută la începutul anului, conform căreia perechea GBP/USD ar trebui să se tranzacționeze acum în iunie la nivelul de 1,1900. Indicatorii economici solizi și politica hotărâtă a Băncii Angliei au fost factorii cheie în întărirea acesteia.
JP Morgan acordă o atenție deosebită dolarului, care continuă să joace un rol cheie în formarea dinamicii generale a valutei.
Specialiștii băncii prognozează o "trecere la o nouă perioadă" pe piața globală valutară, ceea ce implică o schimbare către o politică mai defensivă, care să promoveze consolidarea dolarului în cea de-a doua jumătate a anului.
Datele curente din China nu corespund prognozelor, iar dinamica indicilor europeni, de asemenea, pare că încetinește.
Inflația de bază s-a dovedit mai stabilă decât se anticipa, ceea ce ridică îndoieli cu privire la faptul că băncile centrale își termină ciclurile de majorare a ratelor. De fapt, acestea ar putea să le continue, ceea ce se reflectă în inversarea ulterioară a curbei ratelor.
În Marea Britanie, curba inversată a randamentelor este clar vizibilă atunci când randamentul obligațiunilor pe termen scurt depășește randamentul celor pe termen lung. Aceasta reflectă așteptările investitorilor că inflația pe termen scurt va rămâne la un nivel ridicat înainte de a scădea din nou în anii următori.
O astfel de situație nu favorizează valutele cu coeficient beta ridicat și necesită atenție asupra dolarului.
Potrivit JP Morgan, lira sterlină va fi afectată de o situație tensionată pe piața imobiliară și o inflație stabilă. Prin urmare, trebuie să pregătiți terenul pentru o scădere a perechii GBPUSD până la 1,1800.
JP Morgan se așteaptă ca până la sfârșitul anului, cursul lirei sterline față de dolar să atingă nivelul de 1,1800, apoi să se ridice până la 1,2100 până la sfârșitul lunii martie 2024 și să ajungă la 1,2700 la jumătatea lunii iunie.