Banca Angliei se simte ca cel mai slab elev din clasă. Rezultatele sale sunt mai slabe decât cele ale celorlalți. Inflația din Marea Britanie scade mult mai lent decât în SUA și zona euro. Acest lucru indică o muncă slabă a lui Andrew Bailey și a colegilor săi și subminează încrederea în reglementator. Potrivit unui sondaj Ipsos, 34% dintre respondenți au declarat că sunt nemulțumiți sau foarte nemulțumiți de activitatea BoE. 21% sunt mulțumiți sau parțial mulțumiți. Diferența de 13% a fost cea mai mare de la începutul înregistrării în 1999. Cu toate acestea, pietrele aruncate în grădina Băncii Centrale nu îi deranjează prea mult pe "tauri" pentru GBP/USD.
Lira sterlină a ieșit în fruntea cursei valutelor G10, după ce datele puternice privind piața muncii din Albion au crescut probabilitatea creșterii ratei repo de la nivelul actual de 4,5% la 5,5%. Indicele american al piețelor de acțiuni și consolidarea euro față de dolarul american pe fondul retoricii "șoimului" Christinei Lagarde au alimentat raliul perechii analizate. În final, GBP/USD a urcat la cel mai mare nivel din aprilie 2022.
Investitorii nu exclud posibilitatea ca costul împrumuturilor să crească cu 50 de puncte de bază, până la 5% în luna iunie, iar experții Bloomberg trag un semnal de alarmă. Potrivit opiniei lor, economia Regatului Unit se va confrunta cu o recesiune profundă dacă costul împrumuturilor va crește până la nivelul maxim din ultimii 22 de ani, de 6%. Această situație este un motiv serios pentru centriștii Băncii Angliei să încetinească procesul de strângere a politicii monetare sau să îl oprească.
Dinamica ratei Băncii Angliei
Pe de altă parte, piața swap-urilor de dobândă vede o probabilitate ridicată de un nou maxim al inflației după încetinirea acesteia în ultimele luni. Acesta va avea loc în 2024, iar până la sfârșitul anului viitor, derivatele planifică să vadă prețurile de consum la nivelul de 5%. Un contrast evident cu previziunile Băncii Angliei, care presupun revenirea inflației la ținta de 2% în 2025. Dacă piața urgentă are dreptate, acțiunea trebuie luată imediat. Acesta este verdictul "șoimilor" MPC.
Se pare că atât ei, cât și opozanții lor vor avea o muncă grea. Pentru a evita o nouă creștere bruscă a prețurilor de consum în viitorul apropiat, este necesar să se ridice rata REPO cât mai sus posibil. Și acest lucru amenință cu o recesiune profundă. Astfel, Banca Angliei nu este doar cel mai slab elev din clasă. Dar și elevul care nu știe ce să facă lângă tablă.
Piața pare prea încrezătoare. În primul rând, se așteaptă o creștere a ratei REPO cu 100 b.p. În al doilea rând, se prognozează o creștere a ratei fondurilor federale doar cu 25 b.p., nu cu 50 b.p., așa cum se arată în noile estimări FOMC. Această divergență în politica monetară împinge cotațiile GBP/USD în sus. Spre soare. Indiferent de riscul de a-și arde aripile!
Trendul ascendent tehnic al perechii analizate câștigă teren. Cu toate acestea, apropierea de ținta de 161,8% conform modelului AB=CD "taurii" pentru GBP/USD ar putea dori să înceapă să-și ia profitul. Aceasta corespunde nivelului de 1,291. O respingere de la această rezistență sau o scădere sub nivelul pivot de 1,2785 sunt motive pentru vânzări pe termen scurt ale lirei sterline împotriva dolarului american.