Perechilor dolar – să se pregătească. În următoarele zile se așteaptă o turbulență prețurilor crescută, determinată de două evenimente fundamentale importante. Rezervele Federale și Banca Centrală Europeană își vor da verdictele. Fedrezerv pe 14 iunie, Banca Centrală Europeană - a doua zi. Importanța acestor evenimente este greu de supraevaluat, mai ales pentru perechea euro-dolar, care practic a rămas blocată într-un interval de 120 de puncte. În ultimele 2 săptămâni, perechea a fost tranzacționată într-un interval de prețuri de la 1,0650 la 1,0770, reflectând indecizia atât a vânzătorilor, cât și a cumpărătorilor. Cu alte cuvinte, arcul s-a comprimat în decurs de două săptămâni și în doar câteva zile se va deschide rapid. În favoarea taurilor sau a urșilor eur/usd - întrebarea este deschisă.
Raport privind creșterea IPC + Fedrezerv
Este remarcabil faptul că cu doar o zi înainte de anunțarea rezultatelor ședinței Rezervei Federale (adică pe 13 iunie), vor fi publicate datele cheie privind creșterea inflației în țară. Și acest factor complică și mai mult puzzle-ul deja dificil. Pe de o parte, traderii sunt practic siguri că Rezerva Federală va menține status quo la ședința din iunie. Pe de altă parte, un raport inflaționist puternic poate juca un rol - cel puțin în contextul intensificării retoricii declarației însoțitoare și a declarațiilor lui Powell.
Potrivit majorității experților intervievați de agenția Bloomberg, Rezerva Federală va face o pauză în creșterea ratei săptămâna viitoare - pentru prima dată din martie anul trecut. Dacă acest lucru va însemna sfârșitul ciclului actual de strângere a politicii monetare sau o pauză temporară, opinia analiștilor este împărțită. Cu toate acestea, majoritatea sunt convinși că Rezerva Federală va lăsa ușa deschisă pentru viitoarele creșteri prin intermediul declarațiilor verbale - dacă inflația va începe să crească din nou, atunci banca centrală va folosi din nou această opțiune (după exemplul Băncii Rezervelor din Australia, care a făcut o pauză în aprilie, dar a crescut rata de două ori în mai și iunie).
Cu toate acestea, în contextul Rezervei Federale, traderii sunt interesați în primul rând de o întrebare mai urgentă - va crește sau va menține regulatorul american rata dobânzii. Potrivit instrumentului CME FedWatch Tool, probabilitatea unei pauze este de 70%. Economiștii intervievați de Bloomberg declară, de asemenea, posibilitatea unei pauze în iunie, dar admit varianta unei creșteri a ratei cu 25 de puncte în iulie (și o posibilă scădere a ratei cu aceeași valoare la sfârșitul anului). Potrivit lor, pauza din iunie în ciclul de creștere a ratelor "nu trebuie considerată ca o creștere finală a ratelor".
Cu toate acestea, unii reprezentanți ai Fed au declarat în repetate rânduri necesitatea continuării politicii monetare stricte (printre păsări de pradă, în special, Mester, Logan, Bostik, Williams, Bullard) înainte de a intra în "regimul de tăcere". Potrivit lor, inflația rămâne semnificativ peste ținta stabilită, în ciuda eforturilor Fed de a reduce presiunea prețurilor în economia țării.
Aceasta indică faptul că raportul privind creșterea inflației din luna mai din SUA poate provoca o volatilitate puternică în perechile dolarului, în special dacă lansarea se abate de la valoarea prognozată.
Dacă va fi în "zona roșie", probabilitatea unei pauze se va apropia de 100%, iar având în vedere probabilitatea de 30% a creșterii ratei (în prezent), acest fapt va exercita o presiune destul de puternică asupra dolarului. În cazul în care raportul îi va bucura pe taurii dolarului cu "culoarea verde", indicele dolarului american poate să-și arate din nou caracterul, urcând spre mijlocul cifrei 104. Prin urmare, perechea eur/usd poate testa limita inferioară a intervalului 1,0650 - 1,0770 sau chiar să coboare la baza cifrei 6.
Conform previziunilor preliminare, indicele general al prețurilor de consum ar urma să scadă semnificativ în luna mai - la 4,1% an/an (față de valoarea anterioară de 4,9%). Indicele de bază, fără a lua în considerare prețurile la produsele alimentare și la energie, ar trebui, de asemenea, să demonstreze o dinamică descendentă, încetinind de la valoarea din aprilie de 5,5% la 5,2% an/an.
Cu toate acestea, este puțin probabil ca "culoarea verde" a raportului inflaționist să schimbe poziția membrilor Rezervei Federale care susțin menținerea status quo-ului. Dar acest fapt poate accentua tonul declarației însoțitoare - din nou, în contextul posibilei majorări a ratei în cadrul ședinței din iulie.
BCE
În ceea ce privește posibilele rezultate ale ședinței Băncii Centrale Europene din luna iunie, există încă o anumită incertitudine. Cu toate acestea, în acest caz, se referă la perspectivele ulterioare de strângere a politicii monetare, nu la rezultatele specifice ale întâlnirii din iunie. În ciuda încetinirii inflației în zona euro și a recesiunii tehnice (conform datelor revizuite ale Eurostatului), pe piață există încredere că BCE va crește ratele în iunie cu 25 de puncte de bază.
Ritorica multor reprezentanți ai reglementatorului european indică faptul că banca centrală are nevoie de mai multe creșteri ale ratelor pentru a atinge nivelul țintă de inflație de două procente. Aceste teze au fost exprimate în ultimele două săptămâni de mulți membri ai BCE - Lagarde, Knot, Vasle, Hindos, Müller, Wilrua, Nagel. Acest lucru este confirmat și de protocolul întâlnirii anterioare din mai, conform căruia unii membri ai BCE au susținut o creștere a ratei cu 50 de puncte de bază.
Prin urmare, nu există îndoială că regulatorul european va crește ratele în cadrul ședinței din iunie. Cu toate acestea, orizontul evenimentelor viitoare rămâne încă neclar, în special în lumina ultimelor lansări macroeconomice.
Concluzii
Perechea euro-dolar a fost într-o stare de suspensie în ultimele două săptămâni. La sfârșitul săptămânii următoare, traderii eur/usd vor determina probabil direcția ulterioară a prețului. Perechea va relua trendul descendent cu obiectivul principal de 1,0510 (limita superioară a norului Kumo, care se suprapune cu linia inferioară a indicatorului Bollinger Bands pe graficul săptămânal), sau se va întoarce spre nord - cu obiectivul de 9-10 cifre.
În condițiile unei astfel de incertitudini și înaintea unor evenimente importante, este mai înțelept să menținem o poziție de așteptare. Perechea eur/usd va intra curând într-o zonă de turbulență crescută, unde riscurile de mișcări de preț false sunt extrem de ridicate.