Pe partea lirei sterline, sărbătoare din nou, joi a crescut din nou după publicarea datelor neașteptat de ușoare privind piața muncii. Piața GBP/USD a depășit nivelul de 1,2500. Există șansa de a reveni la maximele anului?
Creșterea lirei sterline a fost asigurată de un dolar mai slab, deci nu se poate vorbi încă despre puterea monedei britanice. Totul depinde de dispoziția dolarului american.
Dolarul a fost din nou sub presiune după ce numărul cererilor de șomaj a crescut. Cererile inițiale au surprins investitorii la nivelul de 261 de mii față de așteptările de 235 de mii. Săptămâna precedentă, indicatorul a fost de 233 de mii.
Aici trebuie să ținem cont că acesta este doar un singur indicator. În același timp, acesta poate semnala o relaxare a situației de pe piața muncii, care până în prezent a fost foarte stabilă în ceea ce privește creșterea ratelor.
"Greenback se află într-o tendință puternică de ursoi pe sesiunea de astăzi, ceea ce poate reduce în general probabilitatea creșterii ratei în cadrul ședinței FOMC din iunie", consideră cei de la Validus Risk Management.
Între timp, investitorii continuă să manifeste incertitudine cu privire la perspectivele politicii monetare a Rezervei Federale. În general, acest lucru confirmă încă o dată că reglementatorul american continuă să țină piețele sub control. Ceea ce se întâmplă în politică este extrem de important pentru piețele valutare.
Această temă va continua să domine poziționarea valutelor mondiale în raport cu dolarul.
"Dolarul american este mai jos joi, atât în termeni de tranzacționare ponderată, cât și bilaterală. Într-adevăr, se creează impresia că piața privește la dolar în contextul pauzei Fed în săptămâna următoare și cum se potrivește cu alte surprize ale băncii centrale din săptămâna trecută", comentează cei de la CIBC Capital Markets.
Alți factori ar putea sta la baza scăderii dolarului.
Aceasta poate fi legată de speranțele că acțiunile întreprinse de băncile chineze vor stimula activitatea. Este foarte vizibil prin creșterea bruscă a valutelor ciclice peste noapte.
Cursul USD/CNY rămâne una dintre principalele perechi ancorate pentru direcția mai largă a dolarului. Prin urmare, orice semne de stabilizare a monedei chineze pot opri întărirea dolarului în general.
Goverul chinez ia în considerare noi măsuri pentru a sprijini piața sa imobiliară șubrezită.
Măsurile pot include reducerea avansului la ipotecă în unele zone, reducerea comisioanelor agenților pentru tranzacții și relaxarea restricțiilor privind achiziționarea de locuințe, a informat agenția Bloomberg.
Aceasta se întâmplă în contextul în care a doua cea mai mare economie a lumii poate oferi sprijin politic suplimentar în cadrul recuperării sale după pandemie. Aceste speranțe au dus la creșterea acțiunilor expuse la risc în China.
În același timp, a existat o presiune asupra dolarului, care este considerat un activ antici-clic, având tendința de a scădea atunci când creșterea globală în afara SUA accelerează.
Din punct de vedere tehnic, perechea GBP/USD poate fi amenințată de o retragere la 1,2000 în săptămânile următoare.
La Bank of America, poziția față de liră este una de urs, iar cursul acesteia rămâne sub linia trendului pe termen lung.
"Perechea GBP/USD a depășit rezistența liniei trendului. Suntem înclinați spre creșterea vânzărilor, atâta timp cât se află sub linia trendului la nivelul de 1,2630", scriu analiștii.
Factorii interni ai lirei
Ce se întâmplă cu economia britanică? Riscurile de recesiune sunt subestimate de consens.
Prognoza inițială a fost prea sumbră în ceea ce privește perspectivele economice ale Marii Britanii în 2023. Toată lumea aproape s-a obișnuit cu această opinie. Acum, o bancă de investiții acuză economiștii că subestimează prea mult perspectivele recesiunii.
Deutsche Bank și-a redus prognozele de creștere pentru Marea Britanie, subliniind îngrijorările cu privire la inflație și riscurile de recesiune sub influența diferitelor factori.
"Așteptăm ca creșterea economică din Marea Britanie să rămână pozitivă în acest an, cu o creștere de doar 0,3%. Dar ratele mai ridicate, menținerea inflației, încetinirea creșterii globale și întârzierile în strângerea politicii monetare, probabil vor încetini creșterea economică în următorii doi ani", susțin bancherii.
Deutsche Bank și-a revizuit prognozele de creștere pentru anii 2024 și 2025. Se așteaptă acum o creștere de 0,4% și, respectiv, 1,1%.
Consecințele creșterii ratelor de dobândă pe piața ipotecară vor afecta treptat veniturile disponibile ale gospodăriilor și investițiile în afaceri. În timp ce activitatea comercială poate scădea din cauza perspectivelor mai slabe de creștere în SUA și zona euro.
Studiul subliniază, de asemenea, îngrijorările cu privire la riscurile de recesiune. Potrivit Deutsche Bank, modelele economice ar putea exagera stabilitatea economiei și consensul ar putea fi prea optimist cu privire la potențialul de declin.
Prin urmare, riscurile de recesiune rămân ridicate.
Cu toate acestea, Banca Angliei planifică să continue să crească ratele, chiar dacă acest lucru implică riscul unei recesiuni.
În ceea ce privește inflația, cercetările băncii arată că presiunea inflaționistă internă rămâne ridicată în Marea Britanie.
Inflația generală se așteaptă să scadă treptat în decursul anului, inflația de bază și prețurile la alimente rămân stabil ridicate. IPC ar putea ajunge la aproximativ 5% în termeni anuali în 2023, cu o scădere lentă până la nivelul țintă până la sfârșitul anului 2024.
În ceea ce privește politica monetară, Deutsche Bank se așteaptă ca rata Băncii Angliei să ajungă la 5,25% până la sfârșitul celui de-al treilea trimestru. Inflația în sectorul serviciilor și creșterea salariilor vor rămâne stabile aproximativ până în a doua jumătate a anului, iar reducerea ratelor se va începe doar din al doilea trimestru al anului 2024.
Cercetarea Deutsche Bank subliniază problemele și riscurile cu care se confruntă Marea Britanie, inclusiv încetinirea creșterii, inflația ridicată și calibrarea atentă a DCP-ului. Pe măsură ce peisajul economic se schimbă, participanții de pe piață vor urmări cu atenție evoluțiile pentru a evalua impactul asupra traiectoriei economice a țării.