Non-farmele sunt din nou în top, dolarul este pregătit pentru o volatilitate ridicată

Cu cât există mai multă incertitudine în rândul politicienilor financiari americani cu privire la deciziile viitoare referitoare la rata dobânzii, cu atât mai mult atenție acordă piețele statisticilor economice care apar. În special în contextul declarațiilor făcute de reprezentanții Rezervei Federale cu privire la faptul că deciziile lor viitoare vor depinde în mare măsură de datele online.

Conform protocoalelor ultimei întâlniri a Rezervei Federale a SUA, publicate miercuri, 24 mai, opiniile politicienilor sunt în mare măsură divergente, dar sunt de acord că nu se așteaptă nicio reducere a ratei în 2023. Setările de vultur pot fi puse în pauză sau, dacă este necesar, chiar reluate. Următoarea decizie a Băncii Centrale a SUA privind rata va fi luată pe 14 iunie. Și conform instrumentului CME FedWatch privind rata FOMC, deja aproximativ 73% din piață consideră această pauză posibilă.

Și în această săptămână, piețele așteaptă cu nerăbdare raportul NonFarm Payrolls pentru luna mai. Situația este că, pe de o parte, în SUA s-a înregistrat o scădere a productivității, iar indicele de activitate ISM a arătat o reducere a sectorului de producție pentru a 7-a lună la rând. Și acești factori ai declinului economic susțin o posibilă pauză a Fed în iunie. Dar se pare că piața muncii americane continuă să se opună cu încăpățânare politicii monetare extrem de agresive a regulatorului.

Datele din aprilie privind locurile de muncă US JOLTS, în loc să scadă, au crescut neașteptat cu 358.000 și au ajuns la 10,1 milioane. Pentru comparație, la sfârșitul anului 2018, acest indicator a fost de doar 7,5 milioane la același nivel de șomaj. Și în martie 2022, numărul locurilor de muncă a atins valori maxime - aproximativ 12 milioane.

De asemenea, în luna mai, indicele ocupării forței de muncă în sectorul privat de la ADP a crescut. Companiile private din SUA au creat 278 de mii de locuri de muncă în mai, ceea ce a depășit cu aproximativ 100 de mii de locuri de muncă estimările specialiștilor în domeniul pieței muncii. În plus, ziua liberă din SUA de luni a mutat publicarea ADP pe joi, ceea ce a dus la o instabilitate și mai mare pe piețe.

Dar deoarece problema cu tavanul datoriei SUA pare să devină curând istorie, acum toată atenția piețelor se concentrează asupra stării economiei mondiale și a dovezilor că prețurile încetinesc. Și indicatorii ridicați ai ocupării forței de muncă în prima economie a lumii dau speranțe că procesul de reducere a inflației poate fi controlat.

Cu toate acestea, alegerea următorului pas pentru băncile centrale pare dificilă. Când vine vorba de încetinirea sau oprirea creșterii ratelor, fiecare cifră contează. Și publicarea NonFarm Payrolls de astăzi poate determina în mare măsură vectorul ratei viitoare din SUA. Mai importante decât acestea, atât ca semnificație, cât și ca timp, vor fi datele din mai privind indicele prețurilor de consum, care vor fi publicate cu o zi înainte de ședința FRS din iunie.

Cu toate acestea, se poate spune deja că piața muncii va rămâne probabil stabilă încă o perioadă de timp. Și acest lucru nu poate fi considerat o confirmare a faptului că economia SUA întâmpină dificultăți. Mai ales când nivelul spațiilor vacante rămâne remarcabil de stabil și depășește cu mult nivelurile de acum trei ani.

De asemenea, dolarul american se află acum într-o scădere corecțională față de maximele sale de 2 luni. Creșterea monedei americane a fost subminată în această săptămână de comentariile vorbitorilor de la Rezerva Federală a SUA și de aprobarea de către Congres a proiectului de lege privind plafonul datoriei guvernamentale. Mai mulți vorbitori ai regulatorului s-au exprimat în favoarea unei pauze în ceea ce privește rata dobânzii. Printre aceștia se numără președintele Rezervei Federale din Philadelphia, Patrick Harker, și candidatul la funcția de vicepreședinte al Rezervei Federale, Philip Jefferson. Politicienii băncii centrale consideră că Rezervei Federale a SUA ar trebui să "sare peste" creșterea ratei în iunie. Cu toate acestea, o posibilă pauză nu exclude noi creșteri în următoarele ședințe.

În contextul statisticilor economice contradictorii și a situației incerte a Băncii Centrale a SUA, NonFarm Payrolls din luna mai ar putea provoca o nouă volatilitate a monedei americane. Amintim că în aprilie, piața muncii din SUA a crescut din nou, rata șomajului a scăzut, iar salariile au crescut. Cu alte cuvinte, Rezerva Federală a SUA a primit undă verde pentru o nouă creștere a ratelor, iar dolarul a primit un impuls de energie și a trecut și el pe drumul verde.

Economia SUA a adăugat neașteptat 253 de mii de locuri de muncă în mai 2023

Rata șomajului în SUA

Profitul mediu pe oră în SUA în termeni anuali

Profitul mediu pe oră în SUA în termeni lunari

După cum se poate observa, piața muncii din SUA în mai ..., rata șomajului ..., iar salariile .... Cu alte cuvinte, Rezerva Federală a SUA poate .... Prin urmare, dolarul SUA ....