Raportul publicat astăzi privind creșterea inflației în zona euro a fost în "zona roșie": toate componentele raportului au fost sub valorile prognozate. Inflația încetinește și o face într-un ritm foarte activ. Și deși perechea eur/usd a reacționat anormal (a atins un maxim de două zile, ajungând la nivelul de 1,0742), raportul de astăzi - evident nu este în favoarea euro. Este evident că discuțiile privind perspectivele strângerii politicii monetare a BCE vor fi reluate cu o nouă forță. Și din nou, aceste discuții nu vor fi în favoarea monedei unice, deoarece reprezentanții "aripilor albastre" ale Băncii Centrale Europene vor avea acum argumente suplimentare.
În limbajul cifrelor uscate
Conform datelor publicate, indicele general al prețurilor de consum a scăzut în luna mai la 6,1%, față de prognoza de scădere la 6,3%. Acesta este cel mai lent ritm de creștere a indicatorului din martie 2022. Pentru comparație, în luna precedentă (adica aprilie) indicele general a fost de 7,0%. Indicele prețurilor de bază, fără a lua în considerare prețurile la energie și alimente, a scăzut la 5,3% (față de prognoza de creștere la 5,6%). Acest component al raportului scade pentru a doua lună consecutivă.
Reacția anormală a perechii eur/usd este explicată prin faptul că în același timp cu publicarea inflației europene a fost publicat protocolul ședinței BCE din mai, care s-a dovedit a fi foarte șoimăresc. În plus, în același timp, a vorbit președintele Băncii Centrale Europene, Christine Lagarde. Ea a exprimat, de asemenea, teze șoimărești, permițând cumpărătorilor de eur/usd să organizeze o corecție.
Argumente în favoarea euro
În protocolul ședinței BCE din luna mai, în special, se menționează că unii membri ai Consiliului de Administrație au susținut o creștere a ratei cu 50 de puncte de bază. De asemenea, se menționează opinia "unor membri ai Băncii Centrale" că este necesară o acțiune mai hotărâtă din partea reglementatorului pentru a face ratele suficient de restrictive pentru a readuce inflația la nivelul țintă.
Într-un discurs susținut astăzi la o conferință economică din Germania, președintele BCE, Christine Lagarde, a susținut și ea pași suplimentari în direcția strângerii politicii monetare. Potrivit spuselor sale, inflația este prea mare și, în mod evident, "va rămâne așa pentru o perioadă lungă de timp".
Pe fondul unor semnale de șoim, perechea eur/usd s-a întors în zona a 7-a cifră. De asemenea, un rol a jucat și interesul crescut pentru risc, în contextul ultimelor evenimente din Washington.
Soarta datoriei guvernamentale și raportul ADP
Ieri, în Camera inferioară a Congresului SUA, a fost adoptat un proiect de lege rezonant privind majorarea plafonului datoriei guvernamentale. Camera Reprezentanților este controlată de Partidul Republican, dar pentru aprobarea proiectului de lege au avut nevoie de ajutorul democraților, deoarece mulți dintre republicani erau nemulțumiți de acordul vorbitorului Kevin McCarthy cu Biden și, prin urmare, au votat "împotrivă". Și totuși, documentul a reușit să treacă prin sita Camerei inferioare: "pentru" au votat 314 membri ai Congresului, 117 au votat "împotrivă" (71 republicani și 46 democrați). În plus, printre democrații care au votat "pentru" s-au numărat mai mulți decât republicani (165 și 149, respectiv).
Acum este treaba Senatului, care, după cum se știe, este controlat de democrați. Cu toate acestea, majoritatea experților politici nu au îndoieli că proiectul de lege va fi aprobat în camera superioară a Congresului, chiar dacă unii reprezentanți ai Partidului Democrat au criticat acordul încheiat. În primul rând, numărul opozanților acordului dintre democrați este mult mai mic decât cel al republicanilor "nemulțumiți". În al doilea rând, mulți dintre senatorii republicani susțin decizia luată, astfel încât nu se așteaptă probleme serioase cu trecerea sa în Senat. Și cu siguranță nu trebuie să ne îngrijorăm cu privire la etapa finală a acestei epopei - fără îndoială, Biden va semna proiectul de lege convenit cu republicani.
Prin urmare, pe de o parte, fondul fundamental format astăzi a contribuit la dezvoltarea corecției nordice pe perechea eur/usd. Sentimentele anti-risc s-au diminuat, iar Banca Centrală Europeană a exprimat mesaje de șoim (protocolul BCE + discursul Lagarde).
Și totuși, nu merită să grăbiți cu pozițiile lungi. În primul rând, datele publicate astăzi privind creșterea inflației în zona euro încă nu și-au făcut simțită prezența. Acesta este, așa să spunem, un "efect întârziat al lansării". În al doilea rând, mâine vor fi publicate datele Nonfarm, care ar putea consolida pozițiile monedei americane.
Astăzi a fost dat un semnal destul de încurajator pentru taurii dolarului din partea agenției ADP. Raportul acestei agenții este oarecum un "vânturător" înaintea Nonfarm-urilor. Dacă cifrele oficiale de vineri vor urma traiectoria acestui comunicat, dolarul va primi un anumit sprijin. Astfel, conform datelor ADP, în luna mai, ocuparea forței de muncă în sectorul privat din SUA a crescut cu 278 de mii. Acest indicator a depășit așteptările pieței cu o marjă mare (proiecția a fost la nivelul de 170 de mii). În prezent, consensul de prognoză cu privire la datele oficiale indică faptul că piața muncii din SUA va demonstra o dinamică slabă. Potrivit experților, în luna mai, în Statele Unite s-au creat 170 de mii de locuri de muncă în sectorul non-agricol (în aprilie, acest indicator a fost la nivelul de 253 de mii, depășind estimările prognozate). Rata șomajului ar trebui să crească ușor - până la nivelul de 3,6% (potrivit altor estimări - până la 3,7%).
Concluzii
Rezumând cele de mai sus, se poate ajunge la concluzia că traderii eur/usd încă nu pot decide direcția prețului. Contextul fundamental este destul de contradictoriu: pe de o parte, sentimentul anti-risc s-a diminuat, iar BCE arată o atitudine de vultur. Pe de altă parte, inflația în zona euro a încetinit mai mult decât se aștepta în mai, iar raportul ADP a ieșit în zona verde, "prevestind" un Nonfarm bun.
În condițiile acestei incertitudini, trebuie să abordăm pozițiile lungi cu mare prudență, în special dacă prețul se apropie de nivelul de 1,0750 (în acest punct de preț, limita inferioară a norului Kumo pe graficul de patru ore se suprapune cu linia superioară a benzilor Bollinger). Din 25 mai, cumpărătorii perechii au testat acest obiectiv aproape zilnic, dar nu au reușit să-l depășească și să se stabilizeze deasupra lui. Consider că în acest caz, creșterea nordică se va încheia în mod similar.