USD/JPY: imunitate pentru yen și frână pentru dolar

Raliul de mai multe zile al dolarului față de yen s-a epuizat. Perea USD/JPY a închis a doua sesiune consecutiv în scădere, ieșind ieri într-un șanț adânc. Să vedem de ce cotația a scăzut atât de brusc și care sunt perspectivele sale acum.

Săptămâna trecută, dolarul s-a extins împotriva principalelor sale concurente la noi maxime. Combustibilul principal pentru greenback a fost riscul crescut de faliment al SUA și recesiunea mondială.

Cu toate acestea, în perechea cu yenul, USD a avut un alt driver de creștere. Aici, divergența monetară dintre America și Japonia a jucat un rol cheie. În prezent, investitorii așteaptă ca aceasta să se poată intensifica și mai mult în viitorul apropiat.

Declarațiile recente ale membrilor Fed indică faptul că lupta împotriva inflației persistente rămâne o prioritate pentru banca centrală americană. Prin urmare, unii politicieni nu exclud efectuarea încă unui tur de strângere a politicii monetare.

Ultimele date macro din SUA, care au fost mai puternice decât prognozele, au consolidat, de asemenea, încrederea pieței în hotărârea de șoim a Rezervei Federale.

În același timp, mulți comercianți nu au îndoieli că Banca Japoniei va continua să meargă pe propriul său drum în viitorul apropiat și nu așteaptă schimbări radicale la ședința BOJ din iunie.

Temerile cu privire la faptul că diferența dintre ratele dobânzilor din Japonia și SUA, care în prezent este de 5,35%, ar putea crește și mai mult, au exercitat o presiune puternică asupra yenului.

Luni, 29 mai, cursul JPY a scăzut față de moneda americană la un nou minim de 6 luni la 140,93.

Scăderea bruscă a yenului a fost subiectul central al discuțiilor la întâlnirea de urgență de ieri a Băncii Japoniei, Ministerului Finanțelor și Agenției de Servicii Financiare.

În timpul discuției, diplomatul principal al Japoniei pentru valută, Masato Kanda, a declarat că oficialii vor urmări cu atenție dinamica pieței valutare și vor reacționa corespunzător, dacă va fi necesar.

Avertismentul cu privire la posibila intervenție din partea autorităților japoneze a avut un efect instantaneu. După cuvintele lui M. Kanda, perechea USD/JPY a crescut abrupt.

La sfârșitul tranzacțiilor de ieri, majorul a scăzut cu peste 0,4% și s-a închis la nivelul de 139,85.

Mulți analiști consideră că autoritățile japoneze au acționat în avans și menționează nivelul de 150 ca o potențială linie roșie.

- Guvernul Japoniei înțelege perfect că discrepanțele în previziunile privind politica monetară a BOJ și a FRS vor continua să împingă perechea USD/JPY în sus. Prin urmare, s-a decis să se exercite presiune asupra speculanților valutari chiar acum, pentru a nu permite o scădere ulterioară a yenului, - a remarcat analistul Bart Wakabayashi.

Potrivit expertului, în viitorul apropiat putem vedea repetarea scenariului din anul trecut. Odată ce îngrijorările cu privire la intervenția se vor diminua, traderii de carry vor începe din nou să facă pariuri active pe întărirea dolarului față de moneda japoneză, ceea ce va provoca, cel mai probabil, o nouă avertizare din partea autorităților japoneze.

Analiștii prevăd că în următoarele 2 săptămâni, care rămân până la ședințele FOMC și BOJ, dinamica perechii USD/JPY va fi asemănătoare cu mersul în cerc închis.

Pe termen scurt, riscul de faliment și recesiune globală va rămâne principalul factor de preț pentru moneda americană.

Investitorii vor urmări cu atenție progresul în încheierea unui acord pentru creșterea limitei datoriei guvernamentale americane. Dacă în următoarele zile Congresul SUA va aproba un acord care poate salva America de la faliment și întreaga lume de la criză economică, acest lucru va submina pozițiile dolarului ca activ de refugiu.

Cu toate acestea, revenirea la sentimentul de risc pe piețe nu este singurul risc existent în prezent în ceea ce privește greenback-ul. Cea mai mare amenințare pentru perechea USD/JPY o reprezintă viitoarele date privind ocuparea forței de muncă din SUA.

Prima tranșă de statistici va fi publicată astăzi. Se așteaptă ca lansarea de către Ministerul Muncii să arate o scădere a numărului de locuri de muncă vacante de pe piața muncii JOLTS (de la 9,59 milioane la 9,37).

Ulterior, datele de la ADP, care vor fi publicate mâine, și raportul NonFarm Payrolls de vineri, care este considerat principalul indicator macroeconomic al ocupării forței de muncă din SUA în afara sectorului agricol, vor fi în centrul atenției traderilor.

În ambele cazuri, economiștii sunt foarte pesimiști. Potrivit prognozelor, în mai economia americană a adăugat mult mai puține locuri de muncă decât în luna precedentă.

Dacă traderii vor vedea semne de încetinire a pieței muncii din SUA în contextul strângerii continue, acest lucru poate submina semnificativ atitudinea lor de șoim.

În acest caz, scenariul porumbelului va reveni pe masă, implicând nu numai o pauză în iunie, ci și o reducere ulterioară a ratelor în SUA. Acesta este un factor nefavorabil pentru USD.

Un alt vânt defavorabil pentru dolar este intensificarea speculațiilor cu privire la posibila capitulare a Băncii Japoniei. Amintim că ieri, șeful BOJ, Katsuo Ueda, a declarat despre problemele cu inflația din țară, ceea ce a dus la consolidarea așteptărilor de politică dură în ceea ce privește politica reglementatorului japonez.

În această săptămână, discuțiile despre posibila corecție YCC la următoarea ședință a Băncii Japoniei au fost reluate pe piață. Dacă această opinie va fi mai larg răspândită în viitorul apropiat, acest lucru va fi un obstacol serios pentru perechea USD/JPY în calea recuperării.

Din punct de vedere tehnic, perechea dolar-yen are încă șanse să revină la creștere. Acest lucru este confirmat acum de indicele de forță relativă (RSI), care a început deja să iasă din starea de supracumpărare.

Cu toate acestea, primul suport pentru major va fi nivelul de 139,00. Spargerea acestuia va dezvălui maximul din 18 mai, 138,74. Cucerirea acestei mărci va deschide calea rapidă pentru urși către cifra rotundă de 138,00.

Și invers, dacă cumpărătorii se întorc în zona de 140,00, acest lucru poate fi începutul unui nou raliu. În acest caz, taurii vor ridica rapid cotația la maximul din începutul anului, 140,93, înainte de a se confrunta cu nivelul de 141,00.