Conform informațiilor prezentate ieri de Eurostat (împreună cu S&P Global), indicele de activitate în sectorul de producție din Germania a scăzut în luna mai la 42,9 (față de 44,5 luna precedentă și în opoziție cu prognoza de creștere la 45,0). În schimb, PMI pentru sectorul de servicii s-a întărit (de la 56,0 la 57,8, cu o prognoză de 55,5). În același timp, PMI similar în sectorul de producție din zona euro a scăzut în luna mai la 44,6 (față de 45,8 luna precedentă, cu o prognoză de 46,2), iar în sectorul de servicii - la 55,9 (față de 56,2, cu o prognoză de 55,6).
Datele macro publicate astăzi din Germania indică o deteriorare a încrederii în afaceri: indicele climatului de afaceri (de la IFO) a scăzut în luna mai la 91,7 față de 93,4 în aprilie.
Statistica macroeconomică slabă exercită o presiune suplimentară asupra euro, în timp ce investitorii sunt precauți din cauza incertitudinii cu privire la datoria SUA și a lipsei de progres în negocierile dintre democrați și republicani cu privire la creșterea plafonului datoriei guvernamentale.
Cum am menționat în revizuirea noastră de ieri, republicanii îi îndeamnă pe democrați să reducă cheltuielile bugetare uriașe înainte de a ridica din nou plafonul datoriei guvernamentale. În schimb, democrații, condusi de Biden, insistă asupra ridicării plafonului fără nicio condiție, pentru a "evita o catastrofă economică" și pentru ca "America să-și plătească facturile".
Recent, secretarul Trezoreriei SUA, Janet Yellen, a reamintit că 1 iunie este un "termen limită strict" pentru ridicarea plafonului datoriei guvernamentale și că, dacă plafonul nu va fi ridicat din nou sau anulat în întregime, SUA nu vor putea să-și plătească facturile: "dacă Congresul nu va putea să ridice plafonul datoriei la 31,4 trilioane de dolari înainte ca Trezoreria să rămână fără bani și să fie nevoită să declare faliment, va trebui să facă o alegere dificilă în ceea ce privește plățile către americani".
Cei mai mulți observatori și economiști cred că problema va fi rezolvată în favoarea unei noi creșteri a plafonului datoriei guvernamentale (așa cum s-a întâmplat deja de mai multe ori).
În special, directorul Fondului Monetar Internațional, Kristalina Georgieva, a declarat astăzi că este sigură că SUA nu vor declara faliment și nu se așteaptă la o renunțare rapidă la rezervele în dolari.
Între timp, investitorii continuă să se elibereze de obligațiunile guvernamentale americane în absența progresului în problema limitării datoriei guvernamentale americane, ceea ce menține randamentul lor la niveluri de acum două luni și, la rândul său, susține dolarul. În condițiile actuale, investitorii recurg la dolar ca activ de protecție, preferându-l yenului și aurului tradiționale.
Astăzi, dolarul primește sprijin suplimentar înainte de publicarea (la 18:00 GMT) a proceselor verbale ale reuniunii din mai a Rezervei Federale.
După cum se știe, în urma ședinței din mai, conducătorii Rezervei Federale au crescut rata dobânzii cu 25 de puncte de bază până la 5,25% (și un interval de 5,0% - 5,25%), ceea ce a depășit așteptările pieței.
În declarația însoțitoare, Federația nu a mai menționat că ar putea fi necesară o politică mai restrictivă pentru a aduce inflația la nivelul de 2%. În același timp, banca centrală va continua să reducă bilanțul conform planului, adică Federația a confirmat strângerea cantitativă, iar la determinarea gradului de oportunitate a unei politici suplimentare de strângere vor fi luate în considerare strângerile deja efectuate până în prezent, întârzierea politicii și alte evenimente.
Președintele Federației, Powell, a declarat într-o conferință de presă că presiunea inflaționistă rămâne ridicată și că va trebui să parcurgem un drum lung pentru a reduce inflația. "Acum trebuie să ne concentrăm asupra reducerii inflației", a spus Powell.
Probabil că reacția pieței la publicarea de astăzi a protocolului de la această ședință a Rezervei Federale nu va fi foarte pronunțată, cu excepția cazului în care acestea conțin informații noi și neașteptate cu privire la parametrii politicii monetare sau posibilele termene pentru modificarea lor.
La fel, menționata mai sus Kristalina Georgieva a declarat astăzi cu privire la acest subiect că "ratele nu vor începe să scadă până în 2024, începutul anului 2025". Probabil că ar trebui să fim atenți la opinia ei, deoarece ea este în contact strâns cu conducătorii băncilor centrale din întreaga lume.
Între timp, participanții de pe piață care urmăresc evoluția euro și a perechii EUR/USD vor studia, de asemenea, textul discursului de astăzi (la 17:45 GMT) al președintelui Băncii Centrale Europene, Christine Lagarde. Declarațiile sale posibil de șoim, care susțin o creștere ulterioară a ratelor BCE, pot susține euro în perspectivă pe termen scurt.
Cu toate acestea, prudența investitorilor cu privire la limita datoriei SUA și datele macroeconomice slabe din zona euro determină EUR/USD să rămână sub presiune.
Din punct de vedere tehnic, EUR/USD se tranzacționează în zona piețelor medvede pe termen lung și scurt, iar perechea nu este încă oprită de la căderea în zona nivelurilor cheie de suport 1.0720, 1.0700, 1.0685, care separă piața taurilor pe termen mediu de cea medvedă. În situația actuală, pozițiile scurte par a fi preferate (mai multe detalii despre dinamica perechii în EUR/USD: scenarii de dinamică la 24.05.2023).
*) Pentru evenimentele importante ale săptămânii, consultați Cele mai importante evenimente economice ale săptămânii 22.05.2023 - 28.05.2023.