Dolarul american continuă să crească presiunea asupra pieței valutare, în ciuda datelor economice pozitive din America, care au fost publicate marți.
Această presiune din ce în ce mai intensă asupra întregii piețe valutare este susținută, pe de o parte, de creșterea randamentelor trezoreriei și, pe de altă parte, de comentariile unor membri ai Fed, precum și de statisticile economice pozitive publicate. Creșterea indicilor bursieri americani nu poate preveni această situație.
Care sunt motivele creșterii dolarului american?
Marți, președintele Fed din St. Louis, J. Bullard, a mers și mai departe într-un interviu acordat presei, spunând că dacă Fed ar fi început reducerea volumului răscumpărărilor de active – obligațiuni guvernamentale și titluri de valoare ipotecare corporative, nu cu suma lunară așteptată în valoare de 15 miliarde, dar, de exemplu, cu 30 de miliarde de dolari, atunci ar fi putut deja să facă prima creștere a ratelor dobânzilor în primul trimestru al anului 2022. Declarația sa coincide în mod clar cu viziunea noastră cu privire la data probabilă de începere a ciclului de creștere a ratei dobânzii, care ar putea începe încă din februarie, după numirea unui nou președinte al Fed. Suntem de părere că această consolidare a presiunii inflaționiste l-a determinat pe cunoscutul susținător al unei politici monetare slabe să-și reconsidere complet punctul de vedere asupra viitorului politicii monetare a autorității americane de supraveghere.
Un alt semnal important pentru investitori este continuarea creșterii randamentului trezoreriilor, care au început să înregistreze din nou o creștere. În special, randamentul pe 10 ani al titlului de creanță publică de referință T-Note tinde spre valoarea record de 1,705% înregistrată recent pe data de 21 octombrie a acestui an. Creșterea profitabilității este un factor clar care indică nu numai inițierea procesului de reducere a răscumpărării activelor, ci și creșterea viitoare a ratelor dobânzilor. În acest sens, ar trebui luat în considerare încă un motiv important – începutul unei divergențe clare în politicile monetare între Fed și alte bănci, în primul rând cele mondiale, de exemplu, BCE, Banca Centrală a Japoniei, Banca Angliei etc., care constă în faptul că aceste autorități de reglementare evident nu se vor grăbi să înăsprească politicile monetare, spre deosebire de Fed, care a anunțat deja acest lucru. Astfel de perspective vor genera cu siguranță o scădere vizibilă a principalelor valute de pe piața valutară față de dolarul american.
Pe lângă cele menționate mai sus, un semnal incontestabil în favoarea unei consolidări a dolarului este reacția pieței la datele economice pozitive din Statele Unite. Anterior, dolarul american se afla sub presiune în contextul acestor știri, dar valorile privind vânzările de retail și volumele acestora din America publicate marți au înregistrat o creștere puternică și nu au produs slăbirea acestuia. Acest lucru indică o schimbare clară a stării de spirit a pieței, în care înțelegerea probabilității mari de inițiere a procesului de majorare a ratei la începutul anului viitor și nu în a doua jumătate a acestuia, în contextul unei inflații care continuă să crească, începe să aibă un rol mai important.
Va continua să crească dolarul american?
Analizând situația actuală, considerăm că dolarul american are toate șansele să își continue creșterea pe piață, în timp ce euro, yenul, francul, precum și monedele corelate cu piața mărfurilor – dolari australieni și neozeelandezi, ar putea fi cel mai afectate. La rândul său, dolarul canadian, precum și coroana norvegiană, vor încerca să urmeze dinamica monedei americane pe valul cererii de țiței.
Prognoza zilei:
Perechea EUR/USD rămâne sub presiune puternică. Poate reveni la nivelul de 1.1335, dar, dacă se menține sub acest nivel, atunci va testa din nou nivelul de 1.1275 cu riscul de a scădea în continuare la nivelul de 1.1175.
Perechea USD/JPY se tranzacționează peste nivelul de 114,70, de unde poate efectua o corecție. Dacă acest nivel se menține, atunci se poate aștepta ca perechea să se inverseze și să își reia creșterea până la nivelul de 115,55.