În pofida faptului că, în SUA, indicii bursieri au închis din nou în zona roșie (în scădere timp de cinci zile consecutive, pentru prima dată din februarie), negativismul nu s-a răspândit pe piețele asiatice. Mărfurile prezintă o dinamică bună, cuprul a adăugat + 3,93% vineri, aluminiul a câștigat 2,98%, iar petrolul a făcut la fel cu 2%. Acest lucru înseamnă că cererea de risc rămâne stabilă.
În același timp, prețurile de producție americane au arătat o creștere în august ușor mai mare decât cea prognozată, ceea ce adaugă dinamică așteptărilor inflaționiste. Acesta este un semnal slab de creștere pentru dolarul american, deoarece creșterea inflației sub orice formă este considerată unul dintre semnele unei supraîncălziri a economiei, ceea ce crește presiunea asupra Fed.
Randamentul UST pe 10 ani a crescut ușor după publicarea datelor, dar în orice caz, este necesar să așteptăm datele privind inflația de consum, care vor fi publicate marți.
Poziționarea generală asupra dolarului american a rămas practic neschimbată în săptămâna de raportare. Poziția lungă totală a scăzut cu 560 de milioane, și anume la 11,1 miliarde. Cea mai mare contribuție a fost adusă de creșterea euro, care are șansa unei corecții în sus. În general, vânzările au continuat în majoritatea monedelor de mărfuri.
Se poate presupune că este puțin probabil ca săptămâna următoare să conducă la mișcări puternice, deoarece jucătorii vor aștepta rezultatele ședinței FOMC. Ne așteptăm în principal la o tranzacționare în interval. Dolarul american nu va da semne de slăbiciune înainte ca FOMC să formuleze noi repere.
EUR/USD
Traderii continuă să evalueze rezultatele reuniunii BCE de săptămâna trecută, în timp ce aceste estimări sunt destul de contradictorii. Pe de o parte, BCE a început să reducă programul QE mai devreme decât Fed, ceea ce reprezintă un semnal hawkish. Pe de altă parte, presiunea asupra prețurilor în zona euro este mai slabă, iar bilanțul BCE a crescut mai repede, astfel încât măsurile luate de BCE nu trebuie să fie supraevaluate. În orice caz, toate deciziile principale vor fi luate pe 16 decembrie, adică accentul pe Fed nu a dispărut nicăieri.
În săptămâna de raportare, poziția netă lungă a euro a crescut cu 2,347 miliarde de euro, ceea ce a compensat parțial vânzarea din ultimele două săptămâni și oferă euro o șansă de creștere corectivă. Prețul de decontare a crescut brusc, deoarece și alte componente ale prețului de decontare au contribuit la euro. În primul rând, dinamica spread-ului randamentelor obligațiunilor guvernamentale.
Se presupune că euro are o șansă bună de a se menține peste nivelul de suport de la 1,1750, unde se poate forma baza pentru un impuls corectiv ascendent. Ținta este un maxim local de 1,1910. O tentativă de depășire a acestuia pe 3 septembrie a eșuat, dar situația pieței pare că o a doua încercare devine destul de probabilă. Este dificil de ghicit dacă va reuși sau nu acum, deoarece dinamica generală a pieței rămâne în favoarea dolarului american.
GBP/USD
Vineri, au fost publicate datele privind balanța comercială și producția industrială din Marea Britanie pentru luna iulie. În ciuda faptului că cifrele finale generale nu au fost rele, previziunile sugerau totuși date mai pozitive. Institutul NIESR, estimând rata de creștere a PIB-ului în august, a remarcat că creșterea de 0,1% este cea mai mică din ianuarie.
NIESR notează că încetinirea creșterii este asociată atât cu sfârșitul boom-ului de primăvară, cât și cu debutul tensiunii delta. Acesta a precizat că există riscuri notabile de încetinire a creșterii economice în lunile următoare.
Spre deosebire de euro, este mai puțin probabil ca lira sterlină să își reia creșterea. Raportul CFTC a arătat o creștere suplimentară a poziției scurte, variația săptămânală de 832 de milioane, iar preponderența generală a urșilor a ajuns la -2,113 miliarde, adică poziționarea generală în favoarea dolarului american rămâne. La prima vedere, prețul estimat este în creștere, dar acest lucru se datorează în mare parte dinamicii slabe a randamentelor UST, care au rămas blocate în apropierea nivelurilor atinse în iulie, după comentariile lui Powell la Jackson Hole.
Se poate presupune că șansele de a depăși zona de rezistență de la 1,3880/90 sunt scăzute, deoarece speculatorii pe contractele futures continuă să vândă lira chiar și pe fondul unei anumite cereri de risc, ceea ce indică slăbiciunea acesteia pe termen lung. Tranzacționarea în intervalul 1,3720-1,3890 pare mai probabilă în așteptarea rezultatelor ședinței Fed de săptămâna viitoare.