Evenimentele din această săptămână demonstrează că investitorii nu sunt pe deplin siguri că Fed va putea rezista presiunii problemelor economice generate de pandemia COVID-19.
Discursul președintelui Fed, J. Powell, din timpul Congresului, precum și publicarea datelor inflației din SUA, au fost principalele evenimente care au influențat piețele și vor continua să influențeze acești indicatori macro până la sfârșitul verii.
Deci, de ce piețele nu au prea multă încredere în Fed și Powell?
În ciuda asigurărilor oferite periodic de reprezentanții Fed și Powell conform cărora presiunile inflaționiste din țară vor fi temporare, investitorii încă nu cred cu adevărat aceste vorbe. Aceștia analizează noile statistici economice, care nu sunt impresionante și sunt asemănătoare, deoarece unele cifre din economia țării prezintă dinamici pozitive, în timp ce altele prezintă dinamici negative. Situația în ceea ce privește ocuparea forței de muncă și inflația este pe deplin legată de această situație negativă. Anterior, s-a repetat că pomparea populației americane cu "bani aruncați din avion" în contextul COVID-19 a generat nemotivarea populației cu salarii scăzute de a merge la un loc muncă, preferând să trăiască cu beneficiile primite; prin urmare, această situație a dus la lipsa unei redresări vizibile a pieței forței de muncă și a unei creșteri depline a economiei per ansamblu. Din păcate, banii primiți în conturile americanilor sunt cheltuiți dinamic, acesta fiind și motivul creșterii inflației la nivelurile de acum 13 ani.
În opinia noastră, situația se poate schimba doar prin oprirea stimulării cererii în rândul populației, iar acest lucru înseamnă oprirea emiterii de beneficii treptat, precum și a pompării afacerilor cu resurse financiare. Acesta este motivul pentru care investitorii se îndoiesc că Fed va rămâne la retorica sa despre inviolabilitatea cursului actual al politicii monetare. În acest caz, ne așteptăm la o reducere treptată a măsurilor de sprijin, deși nu va fi atât de activă și nici clară în prima fază.
Inflația nu va dispărea până când cauza nu va fi eliminată și, așa cum am menționat mai sus, aceasta este aprovizionarea populației cu bani.
Credem că, dacă Fed nu reușește să stabilizeze complet inflația americană, lucru pe care încearcă frenetic să o facă, situația nu se va îmbunătăți fără o schimbare a cursului de schimb monetar. Prin urmare, ne așteptăm la continuarea corecției descendente a piețelor bursiere și la o creștere a cererii de active de protecție, cum ar fi aurul, dolarul, yenul și francul. Având în vedere acest lucru, prețurile mărfurilor vor rămâne cel mai probabil sub presiune, în timp ce prețurile la țiței pot fi, de asemenea, ajustate în sens descendent.
Acestea sunt evenimente din viitorul apropiat. Dar, deocamdată, se așteaptă ca dolarul american să se consolideze pe fondul aceleiași dinamici a Trezoreriei față de monedele majore, comportamentul agitat al indicilor bursieri și o creștere lină, dar, în același timp, constantă a prețului aurului.
Prognoza zilei:
Perechea USD/CAD se tranzacționează peste nivelul de 1,2550. O altă scădere a prețului la țiței va împinge perechea mai departe către nivelul de 1,2650.
Perechea XAU/USD continuă să crească către obiectivele stabilite anterior. Credem că o consolidare peste nivelul de 1820,00 va duce la o creștere suplimentară până la 1837,00 și apoi la 1852,00.